Robinhood: da corretora sem comissões à transição para a ecologia financeira na cadeia
30 de junho de 2025, Cannes, França. O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, anunciou no centro do palco uma série de iniciativas importantes: a Robinhood Chain, construída sobre uma Layer2, negociação tokenizada de ações americanas, futuros perpétuos, staking de ETH/SOL, subscrição de tokens de private equity, e o Rabbit Gold Card, que converte cashback de consumo off-chain diretamente em ativos criptográficos. Este evento de lançamento, intitulado "To Catch a Token", visa, na verdade, o cerne de todo o sistema financeiro tradicional. Após o anúncio, as ações da Robinhood dispararam quase 10%, com a capitalização de mercado ultrapassando 76 bilhões de dólares, provocando uma resposta entusiástica do mercado de criptomoedas e dos investidores em ações americanas.
A Robinhood está a transformar-se de um disruptor de "zero comissões" em um reestruturador financeiro na cadeia, profundamente integrado na estrutura financeira global. Isto não é apenas um caminho evolutivo para uma corretora, mas uma transformação estratégica que permeia tecnologia, produtos, regulamentação e pontos de entrada de tráfego. No contexto da pressão do governo dos EUA para a desregulamentação da criptomoeda e a crescente onda de tokenização de ativos globais, a Robinhood procura ser a primeira a construir um ciclo completo de "ações tokenizadas dos EUA + capital privado + Layer2 nativo", estabelecendo uma nova ordem que suporte transações na cadeia e emissão de ativos 24 horas por dia, 7 dias por semana.
O surgimento da Robinhood: da inovação sem comissões à ecologia financeira na cadeia
Em 2013, dois estudantes de pós-graduação da Universidade de Stanford, Vlad Tenev e Baiju Bhatt, inspirados pelo movimento "Occupy Wall Street", perceberam as injustiças estruturais no sistema financeiro tradicional. Eles começaram a desenvolver um produto que atendesse precisamente às necessidades dos usuários - Robinhood. Em 2015, após o lançamento do aplicativo, ele rapidamente se tornou popular devido ao seu serviço de negociação de títulos sem Comissão e sem barreiras. Em 2018, o número de usuários registrados na plataforma atingiu 4 milhões, superando a corretora tradicional E*TRADE, que tem 36 anos de história.
À medida que o modelo de negócios se torna cada vez mais maduro, a Robinhood está gradualmente se transformando de "plataforma de ações gratuita" em "portal financeiro da nova geração". Até o primeiro trimestre de 2025, o número de usuários que depositaram na plataforma alcançou 25,8 milhões, com um crescimento anual de mais de 8%; o total de ativos dos clientes aumentou para 221 bilhões de dólares, e o ativo médio gerido por usuário atingiu 8.566 dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. O número de membros pagantes Robinhood Gold ultrapassou 3,2 milhões no Q1 de 2025, com um crescimento anual de 90%, mostrando sua penetração e retenção de ativos entre o grupo de usuários jovens de alta e média alta renda.
A ambição da Robinhood vai muito além de "colocar ativos na cadeia"; está tentando construir um ecossistema completo de gestão de ativos na cadeia, avançando em direção à posição de "Fidelity cripto", uma plataforma tudo-em-um. Em 2022, a Robinhood lançou a carteira não custodiada Robinhood Wallet, que permite aos usuários armazenar e retirar BTC e ETH livremente, além de se conectar a protocolos DeFi mainstream; em 2023, abriu ainda mais a retirada de ativos na cadeia; em 2024, adquiriu por 200 milhões de dólares uma antiga corretora regulamentada na Europa, obtendo mais de 50 licenças financeiras em locais como Reino Unido, União Europeia e Singapura, e integrando sua rede de liquidez profunda que cobre mais de 5000 instituições com um motor de negociação disponível 24 horas por dia.
O relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 mostra que a receita total da empresa atingiu 583 milhões de dólares, dos quais o negócio de criptomoedas contribuiu com impressionantes 252 milhões de dólares, representando 43%, superando pela primeira vez as opções (240 milhões de dólares) e a negociação de ações (184 milhões de dólares), tornando-se a principal fonte de receita. Isso marca que a Robinhood já dominou preliminarmente as três principais capacidades centrais: a entrada no comércio de criptomoedas, o motor de liquidez e o ciclo de serviços financeiros.
A Transição da Robinhood: Iniciando uma Nova Era de Tokenização das Ações Americanas e Investimento Global na Cadeia
No evento de lançamento "To Catch a Token" a 30 de junho de 2025, a Robinhood levou a sua estratégia de criptomoedas ao auge e pela primeira vez clarificou o seu plano de mercado descentralizado e sistema de produtos. A estratégia central tem a Europa como base avançada, em torno de "tokenização de ações americanas + contratos perpétuos + App de investimento All-in-One". Em termos técnicos, a Robinhood anunciou que mais de 200 ações e ETFs listados nos EUA já foram tokenizados e estão na cadeia através de um Layer2, permitindo que os usuários realizem transações em tempo real 24/5 no App. O mecanismo de distribuição de dividendos na cadeia e de desdobramento de ações foi iniciado em simultâneo, garantindo que os usuários tenham direitos reais.
A Robinhood atualizou completamente o seu antigo aplicativo europeu para uma plataforma de investimento integrada. A plataforma lançará a negociação de contratos perpétuos no verão de 2025, com liquidez e suporte de liquidação fornecidos por uma determinada bolsa. A interface móvel, projetada para usuários europeus, foi extremamente simplificada, realizando pela primeira vez a "comercialização de derivados na cadeia".
Ao mesmo tempo, a Robinhood também abriu a subscrição de tokens privados de startups de alto potencial como SpaceX e OpenAI, permitindo que os usuários elegíveis recebam tokens dentro da aplicação. Esses tokens serão emitidos com base em ações reais, na proporção de 1:1, promovendo a "igualdade de privatização" no contexto das criptomoedas.
O mercado americano, como o núcleo da base de usuários da Robinhood, foi atribuído o papel de "experiência avançada na cadeia". Os primeiros produtos incluem serviços de staking de ETH e SOL, que estão disponíveis no mercado americano, isentos do limite de montante mínimo, e oferecem um bônus de 2% sobre depósitos. Ao mesmo tempo, o assistente de investimento AI da Robinhood, Cortex, também foi oficialmente apresentado, integrando dados na cadeia, notícias de tokens, transações de grandes investidores e eventos financeiros, gerando sugestões de estratégias personalizadas e alertas de risco.
Por trás de toda a pilha tecnológica, a "Robinhood Chain" desenvolvida internamente pela Robinhood tornou-se uma infraestrutura fundamental. Esta blockchain pública, construída com base em uma certa pilha de tecnologia Layer2, é definida como a primeira cadeia RWA nativa a servir ativos reais. Seu caminho de avanço em três fases já está claro: a primeira fase será realizada pela Robinhood com a aquisição de ações dos EUA e a emissão de tokens na proporção de 1:1; a segunda fase incorporará uma certa bolsa ao sistema de negociação, garantindo que os ativos em tokens ainda tenham liquidez durante o fechamento do mercado tradicional; a terceira fase abrirá completamente a capacidade de auto-custódia de ativos e migração entre cadeias, alcançando a verdadeira soberania sobre os ativos.
A ruptura da Robinhood: riscos de conformidade e desafios de competição multidimensional
Na sua caminhada em direção à financeirização global por meio de tokens, o Robinhood enfrenta o desafio primordial de uma lacuna política complexa e severa. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não estabeleceu um quadro legal claro e específico para tokens de segurança. Ao impulsionar a tokenização de ações, ETFs e capital privado, o Robinhood precisa encontrar um equilíbrio entre as leis de valores mobiliários existentes e as novas aplicações da blockchain, evitando ultrapassar as linhas vermelhas regulatórias enquanto promove a inovação tecnológica.
O mercado europeu de regulamentação é relativamente maduro, mas ainda existem desafios. O Regulamento de Mercados de Criptoativos da UE (MiCA) estabelece um quadro para a regulamentação de criptoativos, mas a classificação específica e os padrões de conformidade para valores mobiliários tokenizados ainda estão em contínua melhoria. A Robinhood não só tem que lidar com as diferenças regulatórias entre os países, mas também precisa enfrentar questões complexas de KYC/AML transfronteiriço, adequação do investidor e declaração de impostos, o que torna os custos de conformidade elevados e a execução complexa.
A concorrência no setor está se tornando cada vez mais intensa. Uma grande exchange de criptomoedas construiu um ecossistema completo com seu Layer2, integrando carteira, negociação, staking e protocolos DeFi; outra exchange testou um pequeno número de tokens de ações dos EUA em uma determinada blockchain, embora a liquidez ainda seja baixa, atraiu traders de alta frequência devido à latência extremamente baixa; algumas empresas de tecnologia financeira no mercado europeu estão se aprofundando no modelo de "supermercado financeiro" e "trading social + simulação de ETF", equilibrando a negociação de criptomoedas e a educação em investimentos, tornando-se um forte concorrente da Robinhood em serviços de investimento abrangentes.
A Robinhood construiu atualmente três grandes barreiras de proteção: a legitimidade como corretora de valores mobiliários licenciada nos EUA, licenças de regulação internacional e recursos de liquidez institucional, além de milhões de usuários ativos mensais e um forte reconhecimento de marca. A funcionalidade de reembolso em criptomoedas do cartão de crédito Rabbit Gold Card realiza uma conexão perfeita entre gastos fora da cadeia e gestão de ativos na cadeia, criando uma excelente experiência de usuário sem fricção.
Apesar de enfrentar vários desafios, a Robinhood está a trabalhar arduamente na construção de um "mercado de ações tokenizadas" e um centro financeiro digital global diversificado para RWA. No futuro, a Robinhood espera proporcionar uma "experiência financeira sem fronteiras na cadeia" que permita aos utilizadores não perceberem a complexidade subjacente, tornando os ativos digitais uma ferramenta de riqueza quotidiana acessível a investidores em todo o mundo.
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PortfolioAlert
· 07-20 17:05
Não deixe o mundo crypto falir, apresse-se.
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MeaninglessApe
· 07-20 16:27
A regulamentação parece que vai chegar para estragar a festa.
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BlockDetective
· 07-17 17:58
Uau, esta carne está tão saborosa!
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SchrödingersNode
· 07-17 17:54
Ah, será que a regulamentação te deixará em paz?
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ZkSnarker
· 07-17 17:41
bem, tecnicamente é apenas tradfi com passos extras
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SignatureDenied
· 07-17 17:34
Esta armadilha como continuar, o que diz a regulamentação?
Robinhood na cadeia financeira ecossistema layout total aposta na tokenização das ações dos EUA
Robinhood: da corretora sem comissões à transição para a ecologia financeira na cadeia
30 de junho de 2025, Cannes, França. O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, anunciou no centro do palco uma série de iniciativas importantes: a Robinhood Chain, construída sobre uma Layer2, negociação tokenizada de ações americanas, futuros perpétuos, staking de ETH/SOL, subscrição de tokens de private equity, e o Rabbit Gold Card, que converte cashback de consumo off-chain diretamente em ativos criptográficos. Este evento de lançamento, intitulado "To Catch a Token", visa, na verdade, o cerne de todo o sistema financeiro tradicional. Após o anúncio, as ações da Robinhood dispararam quase 10%, com a capitalização de mercado ultrapassando 76 bilhões de dólares, provocando uma resposta entusiástica do mercado de criptomoedas e dos investidores em ações americanas.
A Robinhood está a transformar-se de um disruptor de "zero comissões" em um reestruturador financeiro na cadeia, profundamente integrado na estrutura financeira global. Isto não é apenas um caminho evolutivo para uma corretora, mas uma transformação estratégica que permeia tecnologia, produtos, regulamentação e pontos de entrada de tráfego. No contexto da pressão do governo dos EUA para a desregulamentação da criptomoeda e a crescente onda de tokenização de ativos globais, a Robinhood procura ser a primeira a construir um ciclo completo de "ações tokenizadas dos EUA + capital privado + Layer2 nativo", estabelecendo uma nova ordem que suporte transações na cadeia e emissão de ativos 24 horas por dia, 7 dias por semana.
O surgimento da Robinhood: da inovação sem comissões à ecologia financeira na cadeia
Em 2013, dois estudantes de pós-graduação da Universidade de Stanford, Vlad Tenev e Baiju Bhatt, inspirados pelo movimento "Occupy Wall Street", perceberam as injustiças estruturais no sistema financeiro tradicional. Eles começaram a desenvolver um produto que atendesse precisamente às necessidades dos usuários - Robinhood. Em 2015, após o lançamento do aplicativo, ele rapidamente se tornou popular devido ao seu serviço de negociação de títulos sem Comissão e sem barreiras. Em 2018, o número de usuários registrados na plataforma atingiu 4 milhões, superando a corretora tradicional E*TRADE, que tem 36 anos de história.
À medida que o modelo de negócios se torna cada vez mais maduro, a Robinhood está gradualmente se transformando de "plataforma de ações gratuita" em "portal financeiro da nova geração". Até o primeiro trimestre de 2025, o número de usuários que depositaram na plataforma alcançou 25,8 milhões, com um crescimento anual de mais de 8%; o total de ativos dos clientes aumentou para 221 bilhões de dólares, e o ativo médio gerido por usuário atingiu 8.566 dólares, estabelecendo um novo recorde histórico. O número de membros pagantes Robinhood Gold ultrapassou 3,2 milhões no Q1 de 2025, com um crescimento anual de 90%, mostrando sua penetração e retenção de ativos entre o grupo de usuários jovens de alta e média alta renda.
A ambição da Robinhood vai muito além de "colocar ativos na cadeia"; está tentando construir um ecossistema completo de gestão de ativos na cadeia, avançando em direção à posição de "Fidelity cripto", uma plataforma tudo-em-um. Em 2022, a Robinhood lançou a carteira não custodiada Robinhood Wallet, que permite aos usuários armazenar e retirar BTC e ETH livremente, além de se conectar a protocolos DeFi mainstream; em 2023, abriu ainda mais a retirada de ativos na cadeia; em 2024, adquiriu por 200 milhões de dólares uma antiga corretora regulamentada na Europa, obtendo mais de 50 licenças financeiras em locais como Reino Unido, União Europeia e Singapura, e integrando sua rede de liquidez profunda que cobre mais de 5000 instituições com um motor de negociação disponível 24 horas por dia.
O relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 mostra que a receita total da empresa atingiu 583 milhões de dólares, dos quais o negócio de criptomoedas contribuiu com impressionantes 252 milhões de dólares, representando 43%, superando pela primeira vez as opções (240 milhões de dólares) e a negociação de ações (184 milhões de dólares), tornando-se a principal fonte de receita. Isso marca que a Robinhood já dominou preliminarmente as três principais capacidades centrais: a entrada no comércio de criptomoedas, o motor de liquidez e o ciclo de serviços financeiros.
A Transição da Robinhood: Iniciando uma Nova Era de Tokenização das Ações Americanas e Investimento Global na Cadeia
No evento de lançamento "To Catch a Token" a 30 de junho de 2025, a Robinhood levou a sua estratégia de criptomoedas ao auge e pela primeira vez clarificou o seu plano de mercado descentralizado e sistema de produtos. A estratégia central tem a Europa como base avançada, em torno de "tokenização de ações americanas + contratos perpétuos + App de investimento All-in-One". Em termos técnicos, a Robinhood anunciou que mais de 200 ações e ETFs listados nos EUA já foram tokenizados e estão na cadeia através de um Layer2, permitindo que os usuários realizem transações em tempo real 24/5 no App. O mecanismo de distribuição de dividendos na cadeia e de desdobramento de ações foi iniciado em simultâneo, garantindo que os usuários tenham direitos reais.
A Robinhood atualizou completamente o seu antigo aplicativo europeu para uma plataforma de investimento integrada. A plataforma lançará a negociação de contratos perpétuos no verão de 2025, com liquidez e suporte de liquidação fornecidos por uma determinada bolsa. A interface móvel, projetada para usuários europeus, foi extremamente simplificada, realizando pela primeira vez a "comercialização de derivados na cadeia".
Ao mesmo tempo, a Robinhood também abriu a subscrição de tokens privados de startups de alto potencial como SpaceX e OpenAI, permitindo que os usuários elegíveis recebam tokens dentro da aplicação. Esses tokens serão emitidos com base em ações reais, na proporção de 1:1, promovendo a "igualdade de privatização" no contexto das criptomoedas.
O mercado americano, como o núcleo da base de usuários da Robinhood, foi atribuído o papel de "experiência avançada na cadeia". Os primeiros produtos incluem serviços de staking de ETH e SOL, que estão disponíveis no mercado americano, isentos do limite de montante mínimo, e oferecem um bônus de 2% sobre depósitos. Ao mesmo tempo, o assistente de investimento AI da Robinhood, Cortex, também foi oficialmente apresentado, integrando dados na cadeia, notícias de tokens, transações de grandes investidores e eventos financeiros, gerando sugestões de estratégias personalizadas e alertas de risco.
Por trás de toda a pilha tecnológica, a "Robinhood Chain" desenvolvida internamente pela Robinhood tornou-se uma infraestrutura fundamental. Esta blockchain pública, construída com base em uma certa pilha de tecnologia Layer2, é definida como a primeira cadeia RWA nativa a servir ativos reais. Seu caminho de avanço em três fases já está claro: a primeira fase será realizada pela Robinhood com a aquisição de ações dos EUA e a emissão de tokens na proporção de 1:1; a segunda fase incorporará uma certa bolsa ao sistema de negociação, garantindo que os ativos em tokens ainda tenham liquidez durante o fechamento do mercado tradicional; a terceira fase abrirá completamente a capacidade de auto-custódia de ativos e migração entre cadeias, alcançando a verdadeira soberania sobre os ativos.
A ruptura da Robinhood: riscos de conformidade e desafios de competição multidimensional
Na sua caminhada em direção à financeirização global por meio de tokens, o Robinhood enfrenta o desafio primordial de uma lacuna política complexa e severa. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ainda não estabeleceu um quadro legal claro e específico para tokens de segurança. Ao impulsionar a tokenização de ações, ETFs e capital privado, o Robinhood precisa encontrar um equilíbrio entre as leis de valores mobiliários existentes e as novas aplicações da blockchain, evitando ultrapassar as linhas vermelhas regulatórias enquanto promove a inovação tecnológica.
O mercado europeu de regulamentação é relativamente maduro, mas ainda existem desafios. O Regulamento de Mercados de Criptoativos da UE (MiCA) estabelece um quadro para a regulamentação de criptoativos, mas a classificação específica e os padrões de conformidade para valores mobiliários tokenizados ainda estão em contínua melhoria. A Robinhood não só tem que lidar com as diferenças regulatórias entre os países, mas também precisa enfrentar questões complexas de KYC/AML transfronteiriço, adequação do investidor e declaração de impostos, o que torna os custos de conformidade elevados e a execução complexa.
A concorrência no setor está se tornando cada vez mais intensa. Uma grande exchange de criptomoedas construiu um ecossistema completo com seu Layer2, integrando carteira, negociação, staking e protocolos DeFi; outra exchange testou um pequeno número de tokens de ações dos EUA em uma determinada blockchain, embora a liquidez ainda seja baixa, atraiu traders de alta frequência devido à latência extremamente baixa; algumas empresas de tecnologia financeira no mercado europeu estão se aprofundando no modelo de "supermercado financeiro" e "trading social + simulação de ETF", equilibrando a negociação de criptomoedas e a educação em investimentos, tornando-se um forte concorrente da Robinhood em serviços de investimento abrangentes.
A Robinhood construiu atualmente três grandes barreiras de proteção: a legitimidade como corretora de valores mobiliários licenciada nos EUA, licenças de regulação internacional e recursos de liquidez institucional, além de milhões de usuários ativos mensais e um forte reconhecimento de marca. A funcionalidade de reembolso em criptomoedas do cartão de crédito Rabbit Gold Card realiza uma conexão perfeita entre gastos fora da cadeia e gestão de ativos na cadeia, criando uma excelente experiência de usuário sem fricção.
Apesar de enfrentar vários desafios, a Robinhood está a trabalhar arduamente na construção de um "mercado de ações tokenizadas" e um centro financeiro digital global diversificado para RWA. No futuro, a Robinhood espera proporcionar uma "experiência financeira sem fronteiras na cadeia" que permita aos utilizadores não perceberem a complexidade subjacente, tornando os ativos digitais uma ferramenta de riqueza quotidiana acessível a investidores em todo o mundo.