世界の金融市場は一人によって左右され、暗号資産の相場は乱高下している

最近、世界の金融市場は大きな変動を見せ、一連の出来事が市場の動揺を引き起こしました。関税の争いが激化する中、アメリカ経済の景気後退の予想が高まっています。3月10日、アメリカの株式市場は大きな打撃を受け、主要3指数が揃って大幅下落しました。ダウ工業株30種平均は2.08%下落し、ナスダック指数は4%の下落を記録し、S&P500指数も2.7%の下落となりました。

暗号資産市場同様に影響を受け、ビットコインは一時7.7万ドルを下回り、単日で8%以上の下落幅を記録しました。イーサリアムはさらに弱い動きを見せ、一時1800ドルを下回り、最近の新低値を記録しました。しかし、市場は徐々に安定しているようで、ビットコインは約8.2万ドルに回復し、イーサリアムも1900ドル以上に戻っています。

現在の複雑で変化の多い外部環境の中で、市場はこの反発がトレンドの反転を意味するのかどうかに疑念を抱いている。実際、暗号資産市場だけでなく、世界の金融市場全体が大きな影響を受けている。

歴史を振り返ると、ある政治家の当選前後に、世界の金融市場が顕著に上昇したことがあった。投資家たちはその規制緩和や減税などの政策に賭け込み、米国株、米ドル、そしてビットコインが一斉に急上昇した。10年物米国債の利回りは一時60ベーシスポイントも急上昇した。小型株のパフォーマンスは特に目立ち、アメリカの小型株を代表するラッセル2000指数は選挙結果発表の翌日に5.8%も大幅に上昇し、近三年で最大の単日上昇幅を記録した。

しかし、事実として、この政治家が金融市場にもたらしたのは上昇だけでなく、経済衰退への懸念もありました。アメリカ国内のデータによれば、2月の非農業雇用者数は15万1000人増加し、市場予想をわずかに下回りました；失業率は4.1%です。雇用状況はまずまずですが、インフレの問題は依然として深刻です。アメリカの2月の1年物インフレ率の予想最終値は4.3%で、2023年11月以来の高水準を記録しました。

消費者信頼感も低下しています。ニューヨーク連邦準備銀行が発表した2月の消費者期待調査のデータによると、消費者の1年後の暗号化予想は0.1ポイント増加し、3.1%に達しました；今後1年の家庭の財務状況が悪化するという割合は27.4%に上昇し、2023年11月以来の最高水準となっています。

このような背景の中、多くの機関がアメリカで経済の後退が起こる可能性を予測し始めました。アメリカのアトランタ連邦準備銀行は、今年の第一四半期のGDPが2.4%縮小する可能性があると予測しています。モルガン・スタンレーの予測モデルは、アメリカで経済後退が起こる確率が昨年11月末の17%から31%に上昇したことを示しています。

これらの経済指標の変化は、最近の貿易政策の調整と密接に関連しています。2月初め、アメリカは輸入商品に10%の関税を追加することを発表し、メキシコとカナダに対しては25%の関税を課しました。その後、実行は一時的に見送られましたが、2月27日に突然、予定通り実施されると発表し、中国に対してはさらに10%の関税を追加することを示しました。

この一連の措置は、カナダとメキシコからの強い反応を引き起こしました。カナダの首相は報復関税を課す意向を示し、メキシコの大統領も反制措置を取ると警告しました。その後、アメリカは両国に対する関税政策を調整し、米国・メキシコ・カナダ協定の優遇条件を満たす輸入品に関しては関税を免除しました。しかし、状況はなお不安定で、アメリカ政府は鋼鉄とアルミニウムの関税問題に関して態度が変わりやすいです。

複雑な国内外の状況に直面して、アメリカ政府は一連の改革措置を講じざるを得なくなりました。一方では政府支出を削減し、他方では関税を引き上げて収入を増やすと同時に、国際的な負担を軽減しようとしています。長期的には、これらの政策が一定の成果をもたらす可能性がありますが、短期的には市場の動揺を避けることは難しいでしょう。

3月10日、ある政治家が今年アメリカで経済の後退が起こるかどうかの質問に対して「そのようなことを予測したくない」と述べ、アメリカ政府が「富をアメリカに戻そうとしている」と言及したが、「これには少し時間がかかる」とも述べた。この発言は金融市場に激しい反応を引き起こした。

暗号資産市場もそれに伴って大幅に下落し、ビットコインは8%下落し、イーサリアムは2200ドルを下回り、アルトコイン市場はさらに悲鳴を上げている。ウォール街の機関は次々とリスク回避策を講じ、ビットコイン現物ETFは6日連続で純流出し、イーサリアム現物ETFも4日連続で純流出している。

現在、暗号資産市場は徐々に回復しており、総市場価値はわずかに回復して2.77兆ドルに達し、24時間の上昇率は2.5%です。ビットコインは8.3万ドル以上に戻りました。しかし、市場はまだ迷っており、今回の反発が短期的な現象なのか、それともトレンド反転の兆しなのかが不明です。

否定できないことに、ビットコインの価格動向はアメリカの経済指標と密接に関連している。現在の市場状況はアメリカの経済情勢とかなり似ており、牛と熊の交差点にある。アメリカの民間部門のバランスシートは比較的健全で、家庭のレバレッジ率は歴史的に低い水準にあり、失業率も比較的抑えられている。しかし同時に、インフレは高止まりしており、食品や住宅などのコスト上昇はアメリカにとって最も厄介な経済問題となっている。

暗号資産市場も類似の困難に直面しています。一方では、ビットコインの価格が8万ドルを超え、加えて可能な規制緩和があるため、熊市とは言い難い状況です。しかし他方では、市場の成長の原動力と流動性が衰退しており、アルトコイン市場のパフォーマンスは芳しくありません。

したがって、価格の動向を予測するには、アメリカの経済政策の方向性にも注目する必要があります。現在の経済の低迷警告が利下げの期待を促進する可能性があるという意見があります。市場では、6月に利下げが予想されていると広く考えられています。もし利下げが成功し、量的緩和に向かうと、相対的に強い資産負債のファンダメンタルを組み合わせることで、アメリカ経済は新たな景気循環を迎える可能性があります。当然、低迷の可能性を完全に排除することはできません。

短期内、貿易摩擦や経済の不確実性が依然として悪化しているため、マクロ環境が改善する前に暗号資産市場は実質的な反転を示すのが難しい。好材料が続々と出ているにもかかわらず、市場は口頭表明に対してあまり敏感ではないようで、実質的な外部流動性の注入がより必要とされている。

非景気後退の状況下では、ビットコインの最大下落幅は約7万ドルに戻る可能性があります。しかし、景気後退が発生した場合、価格はさらに大きく下落する可能性があります。現在、BTC市場のチップは9万ドルから9.5万ドルの間に集中しており、地域の投資家はまだ大規模な売買を行っていないことを示しています。

現在の状況を考慮すると、最近の重大な好材料イベントが過ぎ去ったため、今後三ヶ月間は新たな成長の原動力が欠ける可能性があります。マクロ環境が明らかに改善しない限り、市場は長期的な震荡成長段階に入る可能性があります。アルトコイン市場の展望は楽観的ではなく、少数の主要な通貨を除いて、大多数の通貨は顕著な成長を達成するのが難しいでしょう。

長期的には、多くの業界関係者が市場に対して楽観的な見方を持っています。一部のアナリストは、ビットコインが最終的に百万ドルに達する可能性があると予測していますが、その前に厳しいベアマーケットを経験する必要があるかもしれません。データによると、大口投資家は過去30日間で65,000枚以上のBTCを累積して増加させています。一部のアナリストは、ビットコインが底を打つ可能性があると考えており、第二四半期に反発が期待されています。

いずれにしても、現在の外部経済状況が支配する市場において、関税、インフレ、地政学的要因は暗号資産市場に影響を与えるでしょう。投資家にとって、忍耐と慎重さを保つことは賢明な選択かもしれません。