暗号化とブロックチェーンのリスク投資：2023年第2四半期報告

主な調査結果

• 暗号化分野のベンチャーキャピタルはまだ底を打っていない。第2四半期の取引量は若干の増加が見られたが、投資総額は前四半期比で引き続き減少している。

• 価値が継続的に低下しています。第2四半期の暗号化ベンチャーキャピタル取引の投前評価中央値は1793万ドルに降下し、過去2年間で最低となりました。

• Web3関連企業は取引数で主導しており、取引企業の資金調達額が最も高く、前四半期のトレンドを継続しています。

• アメリカは暗号化スタートアップ分野でリーダーシップを維持しています。アメリカのスタートアップは取引総数の43％以上を占め、投資の45％以上を獲得しています。

• ファイナンス環境は依然として大きな課題に直面しています。第2四半期には10の新しい暗号ベンチャーファンドが設立され、調達総額は7.2億ドルで、ここ3年間での新低水準です。

取引件数と投資規模

2023年第2四半期の暗号化およびブロックチェーン業界への投資額は232億ドルで、新しい周期の低点を記録し、2020年第4四半期以来の最低水準となり、2022年第1四半期の130億ドルの高点以来の下降トレンドを継続しています。過去3四半期の総投資額は、昨年の第2四半期の単季の投資規模を下回っています。

資本投入はまだ底を打っていないが、第二四半期の取引活動はわずかに回復し、456件の取引を完了し、第一四半期の439件を上回った。これは主にAラウンドの取引が154件から174件に増加したことによる。

投資段階から見ると、初期取引(シード前、シード及びAラウンド)は投資総額の73%を占め、後期取引は27%を占めています。

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設立年別分析

2021年と2022年に設立された会社は、第2四半期に最も多くのベンチャーキャピタル取引を完了しました。資金調達額では、2022年に設立された会社が最も多く、2021年に設立された会社がそれに続きます。

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本社の地理的分布

アメリカの企業は取引量と資金調達額の両方でリードを維持しています。第2四半期にアメリカの企業は45%の暗号化ベンチャーキャピタル資金を獲得し、次いでイギリス(7.7%)、シンガポール(5.7%)、韓国(5.4%)となっています。

完了した取引数量から見ると、アメリカの企業が43%を占め、次にシンガポールとイギリス(がそれぞれ7.5%)、そして韓国(が13.1%)です。

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取引規模と評価額

第2四半期の暗号化ベンチャーキャピタル取引の投資前評価中位数は1793万ドルに低下し、過去2年間で最低となりました。1件の取引規模の中位数は300万ドルです。この低下傾向は、全体のベンチャーキャピタル業界の動向と一致しています。

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セグメント分析

取引、投資、貸付のスタートアップ企業は第2四半期に最多の資金(4.73億ドルを調達し、20%の割合を占めました)。Web3、NFT、ゲーム、DAO、メタバース関連のスタートアップ企業が続き、4.42億ドルを調達し、19%の割合を占めました。

LayerZeroは四半期で最大の取引を完了し、Bラウンドで1.2億ドルの資金調達を行いました。Magic EdenはWeb3/NFT分野で最大の取引を5200万ドル、Auradineはインフラストラクチャー分野で最大の取引を8100万ドル、River Financialは取引/取引所分野で最大の取引を3500万ドル行いました。

取引量から見ると、Web3ゲーム、NFT、DAO、そしてメタバース関連企業がリードを維持し、その次に取引、取引所、投資、貸出会社が続いています。特に注目すべきは、プライバシーとセキュリティ製品会社の取引量が前月比で最大の増加を示したこと(275%)、次いでインフラが(114%)です。

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ベンチャーキャピタルファンドの資金調達

2023年第2四半期の新しいファンドの発行数量(10本)と資金調達規模(7.2億ドル)は、2020年第3四半期以来の新たな最低値を記録しました。今年上半期の新ファンドの平均規模は2.36億ドルであり、中央値は5000万ドルで、昨年と比べて大幅に減少しています。

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分析と結論

暗号化風投の熊市は依然として続いています。取引量は安定しているものの、投資総額は引き続き減少しています。このトレンドは、より広範な風投業界が直面している困難と一致しています。

以前の熊市と比べると、現在の暗号ベンチャーキャピタル活動は依然として相対的に活発です。取引数と投資規模は2017年から2020年の熊市期間の約2倍であり、スタートアップエコシステム全体が依然として成長していることを示しています。

ベンチャーキャピタルは厳しい資金調達環境に直面しています。金利の上昇は、投資家のリスク資産に対する好みを低下させました。加えて、暗号資産の価格は低迷しており、昨年多くのベンチャーキャピタルが支援したプロジェクトが失敗したため、2023年に新たな資金を調達することはさらに困難になっています。

新たなベンチャーキャピタルの資金不足は、創業者に継続的なプレッシャーをもたらします。創業者は収益と持続可能なビジネスモデルに集中し、より小規模な資金調達を受け入れ、より多くの株式を譲渡する準備をする必要があります。

シードラウンド前の取引活動は依然として活発です。初期段階の取引は総数の約75%を占めており、全体的な環境が沈滞しているにも関わらず、起業家は依然として活発であり、投資家も引き続き注目しています。賢明な投資家は、こうした厳しい環境で起業するたくましい者たちの中に機会を見出すかもしれません。

アメリカは引き続き暗号化スタートアップエコシステムを支配しています。規制環境は不利ですが、アメリカのスタートアップは依然として大部分のベンチャーキャピタル活動を引き付けています。アメリカの政策立案者は、この新興分野でのリーダーシップを維持するために、より革新に優しい政策を策定することを検討すべきです。

Web3は取引数でリードしており、取引関連プロジェクトが依然として最も多くの投資を受けています。これは最近の傾向を継続しており、従来の収益モデルの取引所や取引ツールなどの企業が最も多くの資金を調達していますが、最も多くの個人取引は新興のWeb3、DAO、メタバース、ゲーム分野に流れています。