ブロックチェーン革命ステーブルコインは金融の新しいエンジンになるかもしれません

2025-08-11 03:18:47

ステーブルコインの"GPTの瞬間":ブロックチェーンが金融および公共部門での新しい機会に適用される

一、ブロックチェーンの大規模採用の時期が来た

2025年は、ブロックチェーンが金融および公共分野で応用される"ChatGPTの瞬間"になる可能性があります。主な理由は:

アメリカの規制当局によるブロックチェーンへの支持的な立場は、業界の風景を変える年になると予想されます。これにより、ブロックチェーンに基づく通貨のより広範な採用が促進され、アメリカの民間および公共部門において金融やその他の分野で新たなユースケースが出現することを刺激する可能性があります。
公共支出の透明性と説明責任に引き続き焦点を当てる。
過去一年以上の積極的な発展には、EUのMiCA規制、暗号通貨ETFの発行、機関化された暗号取引とカストディ、さらにはアメリカ政府による戦略的ビットコイン準備の設立などが含まれます。

銀行、資産管理会社、公共部門及び政府機関のブロックチェーンへの参加度は向上しているものの、依然としていくつかの楽観的な予想には及んでいない。現在、インターネットネイティブ技術、通貨、ブロックチェーンおよびデジタルネイティブのユースケースが急速に融合しているのが見受けられる。

政府のブロックチェーンの採用は主に二つのカテゴリに分かれます: 新しい金融工具のエンパワーメントとシステムのモダナイゼーション。システムは共有台帳を統合することでアップグレードされ、データの同期、透明性、効率を向上させます。

ステーブルコインは現在、アメリカ国債の主要な保有者であり、世界の金融フローに影響を与え始めています。ステーブルコインの普及は、ドル建て資産への持続的な需要を反映しています。

! Citi 20,000語の調査レポート:ステーブルコインの「GPTモーメント」

二、ステーブルコインが台頭している

ステーブルコインは、安定した資産(、例えば米ドル)に連動した暗号通貨であり、そのより広範な受容の主な触媒は、アメリカの規制の明確さかもしれません。これにより、ステーブルコインとブロックチェーンは、既存の金融システムにより良く統合されるでしょう。

米ドルの国際金融における支配的な地位を考慮すると、アメリカのステーブルコインの変化は、より広範なグローバルシステムに影響を与えるでしょう。アメリカ政府は、イノベーションと効率を向上させることを重視して、オンショアデジタル資産業界の発展を促進することに熱心なようです。

規制に優しい環境の中で、デジタル資産は既存の金融機関とますます融合し、ステーブルコインの使用量の増加を支える基盤を築いています。新興市場や先進市場におけるドル需要などのマクロ経済要因も、この傾向をさらに支えています。

2025年3月末時点で、ステーブルコインの総価値は2300億ドルを超え、5年前の30倍となっています。私たちの分析によると、ベンチマークシナリオにおいて、ステーブルコインの総供給量は1.6兆ドルに達する可能性があり、ベアマーケットとブルマーケットのシナリオではそれぞれ約0.5兆ドルから3.7兆ドルになります。

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アメリカのステーブルコイン規制フレームワークの確立は、アメリカ国内外におけるドルの無リスク資産への需要を支援します。ステーブルコイン発行者は、アメリカ国債や類似の低リスク資産を購入し、安全基盤担保の指標とする必要があります。ベースケースでは、私たちはアメリカ国債の購入量が1兆ドルを超えると予想しています。2030年までに、ステーブルコイン発行者が保有するアメリカ国債の量は、現在のどの司法管轄区域の合計をも超える可能性があります。

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三、ステーブルコインが直面する課題

ステーブルコインの発展も抵抗と挑戦に直面しています:

地政学的な状況は依然として不安定です。もし世界が多極化体系に向かい続けるなら、中国とヨーロッパの政策立案者は中央銀行デジタル通貨(CBDC)や自国通貨で発行されたステーブルコインの推進に熱心になる可能性があります。新興市場やフロンティア市場の政策立案者も、ドル化によってもたらされる地域のリスクに警戒を怠らないでしょう。
ステーブルコインには取り付け騒ぎのリスクが存在し、波及効果を引き起こす可能性があります。2023年、ステーブルコインは約1900回デペッグされ、そのうち約600回は大規模なステーブルコインです。大規模なデペッグイベントは暗号市場の流動性を抑制し、自動清算を引き起こし、取引プラットフォームの償還能力を弱体化させ、金融システムに対してより広範な波及効果をもたらす可能性があります。
ステーブルコイン発行者が預金者の資金を使用して貸付を行うことは、一部の銀行制度に違反する可能性があり、深刻なシステミックリスクに直面する可能性があります。

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四、公共部門のブロックチェーンに対する需要

ブロックチェーンは、信頼に基づく分散型公共部門データ管理方法を導入しました。従来のシステムの信頼は権威機関に起因しますが、ブロックチェーンは暗号化された真実性の証明を可能にします。信頼は技術自体に根ざしています。

ブロックチェーンの不可逆性は、情報が一度記録されると変更できないことを保証し、土地登記、投票システム、金融取引(などのセンシティブな公共データ)に対して改ざん不可能な記録を提供します。

国境を越えた活動、特に世界銀行などの機関や人道的援助プロジェクトを通じて国際資金を支払うことは、ブロックチェーンの重要なユースケースです。ブロックチェーンは、金融機関が機能しにくい遠隔地や不安定な地域でも、複雑な取引に透明性を提供できます。

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五、ブロックチェーンの公共部門における主な応用

1.公共支出と財政

ブロックチェーン技術は、透明性、効率性、責任を向上させることで、政府サービスの公共支出と財政を変革することが期待されており、同時に手動および紙のプロセスへの依存を大幅に減らすことができます。政府機関と外部パートナー間の財務および非財務報告を統合することで、ブロックチェーンは支出をリアルタイムで追跡することができます。

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公的機関の資金及び助成金の支出

ブロックチェーンは、プロセスを簡素化し、データのセキュリティと完全性を強化する、より効果的な代替手段を提供します。ブロックチェーンを使用することで、透明性が向上し、資金の公平な配分が確保され、腐敗や詐欺の機会が減少します。

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公文書管理

ブロックチェーン技術は公共記録管理に強力で安全なプラットフォームを提供し、重要なデータの真実性、完全性、アクセス可能性を確保します。不正に改ざんできない台帳を活用することで、ブロックチェーンは記録の完全性、正確性、および改ざん防止を維持し、政府システムに対する公衆の信頼を高めます。

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人道支援

ブロックチェーンは、統一された共有台帳を提供することによって、プロジェクトの設計、リソースの配分、データの共有を簡素化し、重複作業を避け、支援が最も必要な人々に届けられることを保証します。リアルタイムで検証可能な取引記録は、支援機関、政府、非政府組織間の協力を促進し、全体の応答時間を短縮します。

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資産トークン化

トークン化は、トークンを使用して現実世界と金融資産をデジタル方式で表現し、価値を解放し、効率性、透明性、アクセス性を向上させることが期待されています。公共部門では、トークン化は金融資産および実物資産に適用できます。

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デジタルアイデンティティ

ブロックチェーンに基づくデジタルアイデンティティ(ID)は、分散型で改ざん防止の身分証明メカニズムを提供し、詐欺や身分盗用のリスクを低減します。デジタルアイデンティティは、基本的なサービスをサービスが不足しているコミュニティや公式の証明書を持たない人々、例えば難民にまで拡張されます。

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六、公共部門ブロックチェーンアプリケーションが直面する課題

信頼の欠如:多くのブロックチェーンソリューションはまだ実験段階にあり、テストされていないため、エコシステム内で信頼を築くことが困難になっています。
相互運用性とスケーラビリティ:もし国または世界規模でブロックチェーンソリューションを採用する場合、それらは大量の取引を処理するために相互運用性とスケーラビリティを備えている必要があります。
トランスフォーメーションの課題: 現在のインフラを完全に再構築することは非常に困難であり、大量の時間とリソースを投入する必要があります。
規制の問題:ブロックチェーンの非中央集権的な特性は大規模な適用に挑戦をもたらすため、規制の枠組みを確立する必要があります。
悪用リスクへの対処:違法な暗号通貨の規模を定量化することは難しいが、潜在的なリスクを防ぐための対策を講じる必要がある。
変革の抵抗と公衆の認知: ブロックチェーンの実施は通常、既存のシステムの徹底的な改革を意味し、公務員や一般市民からの抵抗に直面する可能性があります。