Restaking プロジェクトのリスク分析とベストプラクティス

Restakingの概念の台頭に伴い、市場にはEigenlayerに基づく多くの関連プロジェクトが登場しました。Restakingは、Ethereum Beaconのステーキング層の信頼を共有することで、ユーザーがステーキングした資産を他のプロジェクトと共有し、より多くの利益を得ることを目指しています。同時に、他のプロジェクトもETH Beacon層と同じ合意信頼と安全性を享受できるようになります。

ユーザーが異なるRestakingプロジェクト間の相互リスクをよりよく理解できるように、あるセキュリティチームが市場で主流のRestakingプロトコルと主流のLST資産について包括的な調査を行い、関連リスクを体系的に整理しました。これにより、ユーザーは収益を追求しながら、関連するリスクをより良く管理できるようになります。

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リスクポイントの概要

現在市場に出回っているRestakingプロトコルの大半はEigenLayerを基に構築されており、Restakingに参加するユーザーは以下のリスクに直面する可能性があります：

契約リスク

1. ユーザーはプロジェクトの契約とインタラクションする必要があり、契約が攻撃されるリスクがあります。
2. EigenLayerに基づくプロジェクト資金は最終的にそのプロトコル契約に保管されます。EigenLayer契約が攻撃を受けた場合、関連するプロジェクト資金も損なわれます。
3. EigenLayerのリステーキングには、ネイティブETHリステーキングとLSTリステーキングの2種類があります。 LSTリステーキングの資金はEigenLayerコントラクトに直接預けられますが、ネイティブETHリステーキングの資金はETHビーコンチェーンに預けられます。 つまり、LSTのリステーキングを行うユーザーは、EigenLayerの契約リスクにより損失を被る可能性があります。
4. プロジェクト側は高リスクの権限を持っている可能性があり、特定の状況下で敏感な権限を通じてユーザー資金を不正に使用する可能性があります。

LST リスク

LSTトークンはデペグの可能性があり、LST契約のアップグレードや攻撃によりLSTの価値が偏差や損失を引き起こす可能性があります。

リスクを退出する

EigenLayerを除いて、現在市場で主流のRestakingプロトコルは、引き出しをサポートしていません。プロジェクトチームが契約をアップグレードして適切な引き出しロジックを実装しない場合、ユーザーは直接資産を取り戻すことができず、二次市場を通じて流動性を取得して退出する必要があります。

プロジェクトリスク分析

調査結果によると、現在の主流のRestakingプロトコルには以下の主要な問題があります：

1. プロジェクトの完成度が低く、大部分のプロジェクトが出金ロジックを実装していません。
2. 中心化リスク：ユーザーの資産は最終的にマルチシグウォレットによって管理され、プロジェクトチームには一定のラグプル能力が存在します。
3. 上記の状況下では、内部の悪事やマルチシグの秘密鍵の喪失が資産の損失を引き起こす可能性があります。

さらに、すべてのプロジェクトの基盤として、EigenLayerには以下の注意点があります：

1. 現在メインネットに展開されている契約は、ホワイトペーパーに記載されたすべての機能（AVSやスラッシュなど）を完全には実装していません。
2. ネイティブ ETH リステーキングを行う際、ユーザーは EigenPod コントラクトを作成し、ビーコーンチェーンノードサービスを実行する必要があり、ビーコーンチェーンからのスラッシュのリスクを負うことになります。
3. AVS と Slash メカニズムがまだ完全に実装されていないため、ユーザーにはリスクを十分に理解する前に deleGate 機能を有効にしないことをお勧めします。

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LST トークンのリスク

安全チームは、市場に出回っている主流のLSTトークンについて調査を行い、異なるトークンには契約のアップグレード可能性、中央集権の程度、オラクル依存など、さまざまなリスクが存在することを発見しました。

Restaking リスクを低減するためのベストプラクティス

Restakingに参加するリスクを効果的に低減するために、以下の提案を考慮することができます:

資金配分

1. 大口資金参加者は、資金がビーコンチェーンの契約に保管されているため、相対的に安全なEigenLayerのネイティブETHリステーキングに直接参加することを選択できます。
2. より速い償還速度を望む大口のユーザーは、参加資産として比較的安定した stETH を選択できます。
3. 追加の利益を追求するユーザーは、リスク許容度に応じてEigenLayerに基づいて構築された他のプロジェクトに適切に参加できますが、退出リスクと二次市場の流動性に注意する必要があります。

構成を監視する

1. 上級ユーザーは契約監視を設定し、契約のアップグレードやプロジェクトチームの敏感な操作の実行に注目できます。
2. 自動化ツールを利用して、プールのTVLの変化、ETHの価格の変動、そしてクジラの行動に基づいて自動入金機能を設定できます。

総じて、Restakingは新興の概念として、まだ多くの未知のリスクが存在します。ユーザーは参加する際に、各プロジェクトの特徴とリスクを十分に理解し、資金を適切に配分し、プロジェクトの発展や市場の変化に継続的に注意を払うべきです。

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