Messariの2025年暗号通貨市場見通しレポートの分析

I. 概要

Messariは190ページの報告書を発表し、暗号資産業界の現状、各トラックの分析、およびアナリストの意見を取り上げています。報告書では、ブロック空間経済学、エコシステム評価フレームワーク、ナラティブ経済学、革新理論などの分析手法が用いられています。

二、マクロ環境

1. 経済および規制環境

2025年はアメリカの暗号政策改革の重要な年になる可能性があります。FIT21とステーブルコイン法案は、世界の暗号規制政策の透明性と標準化を推進することが期待されています。しかし、今後の政策の動向には不確実性が残っています。

複数の機関が2025年の市場動向を「バナナ型」と予測しています：第1四半期には新高値を更新し、第2四半期には大幅に調整し、第3及び第4四半期には回復して再び年間新高値を更新します。

2. インスティテューショナルダイナミクス

2024年、機関は主にビットコイン/ETH現物ETFの申請と運営、およびRWAビジネスの推進に注目します。フィンテック、決済、暗号資産の境界は徐々に曖昧になっています。

投資の面では、機関はAIとDePinを組み合わせた「バーベル戦略」を採用しており、これら二つの分野の資金調達総額はそれぞれ昨年と比べて約100%と300%の増加を示しています。2025年にはアメリカ政府がDePinプロジェクトとの協力を検討する可能性があります。

3. チェーン上のユーザー分布

推定では、アクティブアドレスの約3000万から6000万は実際の月間アクティブユーザーです。ユーザーは主にPhantomウォレット、ステーブルコイン、Telegramのミニアプリ、予測市場、ある取引プラットフォーム、そしてあるDEXなどのプラットフォームに分布しています。

2025年のチェーン上ユーザーの成長は、ビットコインの新高値やMeMeコインの富の物語ではなく、Dappの製品力により多く依存する可能性があります。チェーンの抽象化とアグリゲートフロントエンドは、2025年に広く採用される可能性があります。

三、レーストラック分析

ビットコイン

• 銘文/ルーンは、消費者チェーンのメインネットの発射とNFTの復興の刺激の下で復活する可能性があります
• BitVM2のエンジニアリングが進展する見込み
• BTCステーキングプロジェクトは、BTC保有者の浸透率を向上させることに焦点を当てている可能性があります。

イーサリアム

• ETH現物ETFの地位は、承認後に強化されました
• カンクンのアップグレード後のBlob価格メカニズムは、L1がL2のDA費用をキャッチすることに影響を与える可能性があります
• イーサリアムエコシステムは依然として最も強力なL1エコシステムです。

ソラナ

• 2025年の重要な出来事にはFiredancerクライアントのリリース、MetaDAOの採用、新しいDePinプロジェクト、AIエージェントの発展、そしてSOL現物ETFの可能性が含まれます。

他のL1とインフラ

• MonadやSonic L1などの高性能モノマーがコンペティションに参加する可能性があります
• ブロックスペースは深刻な過剰が発生する可能性があります
• モジュール化された公的ブロックチェーンのDAの物語は終わる可能性があり、CelestiaとAvailはグローバルなクロスチェーン相互運用性調整層への転換を目指しています。
• Avalancheは重大なアップグレードを迎える可能性があり、RWAやWeb3ゲームの分野でのパフォーマンスが期待されます。
• Cosmosの展望は不確かで、ICFの調整能力に依存しています
• チェーン抽象プロトコルは、あるネットワークが概念から製品化に移行するのを加速する可能性があります。

DeFi

• PerpDEXの取引量とCEXの比率は注目に値します
• RWAは米国債のトークン化とオンチェーンの利回り出力に焦点を当てる可能性があります
• ポイント金融の面では、Pendleが重要なエコシステムの位置を占める可能性があります。
• 抗MEVの観点から、新しい意図構造モデルが登場しました。

AI×暗号

• 中央集権化されていない計算ネットワーク、調整プラットフォーム、AIツールとサービス、アプリケーションの4つのカテゴリに分けることができます。
• 2025年に注目すべきイベントには、新しいAIプロジェクトの発行通貨プラットフォームの台頭、分散型計算力トレーニングの進展、AIエージェントのブロックチェーン化などが含まれます。

###デピン

• 物理リソースネットワーク(PRN)とデジタルリソースネットワーク(DRN)に分かれています。
• 新エネルギーDePinプロジェクトといくつかのデータストレージプロジェクトは注目に値します
• 2025年のDePin分野における競争が激化する可能性があります

コンシューマセクター

• Web3ゲームはPlay2AirdropからPay2Airdropに移行する可能性があります
• MeMe通貨発射プラットフォームはゲーム化とパーソナライズデザインに向かっています
• DeSocとSocialFiは2025年に依然として明らかな突破がない可能性がある
• NFTは文芸復興を迎える可能性があり、消費者チェーンの概念が興起するかもしれません。