香港ステーブルコイン市場の熱気が上昇、規制当局は慎重に対応

香港の《ステーブルコイン条例》が8月1日に正式に施行されるにあたり、ステーブルコインの話題が再び市場の注目を集めています。アメリカのステーブルコイン法案が暗号通貨分野で引き起こした巨大な反響に比べ、香港のステーブルコインは暗号市場での影響は限られていますが、株式市場では驚くべき影響力を示しています。

香港のステーブルコイン草案が通過して以来、香港株のステーブルコイン関連セクターは急上昇しました。多くの株が倍増、さらには10倍の上昇を実現し、投資家はその熱気に高揚しています。上場企業もこの機会に増資を行っています。しかし、このような熱狂的な市場反応に直面して、香港の規制当局は懸念を示し始めました。香港金融管理局の総裁である余偉文は最近、公式ウェブサイトで「行稳致远的ステーブルコイン」と題した記事を発表し、狂熱的なステーブルコイン市場を冷やそうと試みています。

! ステーブルコイン条例の施行により、香港市場は急成長しています

5月21日、香港のステーブルコイン規則案が立法会で三読を通過しました。規則の内容は、ライセンス制度、100%全額準備、2500万香港ドルの実資本、マネーロンダリング規則などの要件を含め、他の主要地域の立法と大差ありませんが、市場の反応は冷温差が激しい状況を呈しています。

暗号通貨市場は香港のステーブルコインの見通しに対して一般的に悲観的な態度を持っており、香港が規制フレームワークを不断に改善しても、限られた市場需要の下では最終的にドルステーブルコインの附属地位から脱却するのは難しいと考えています。しかし、従来の金融市場はこれに対して熱烈に反応しています。規則が通過した後、大手企業は次々と展開し、従来のメディアや証券会社は競って報道し、ステーブルコインの話題は真のブレイクスルーを実現しました。ステーブルコインの内涵、応用シーン、価値意義についての議論は引き続き発酵し、さらには人民元ステーブルコインの必要性に関する議論にも広がっています。

条例の発効日が近づくにつれ、香港金融管理局の総裁ユ・ウェイウェンは市場の過熱現象に懸念を示しました。彼はステーブルコインが過度に概念化されており、バブル化の傾向を示していると指摘しました。金融管理局は初期段階では少数のステーブルコインライセンスのみを発行し、投資家に冷静さと独立した思考を保つよう呼びかけました。同時に、金融管理局は規制とマネーロンダリング対策の指針について市場の意見を求め、マネーロンダリングに関してより厳しい要件を策定する計画もあります。

! ステーブルコイン規制が施行され、香港市場は急成長しています

香港株式市場はステーブルコインの概念に対して特に強い反応を示しています。複数のステーブルコイン関連の上場企業の株価が暴騰し、一部の企業は年間上昇率が10倍を超えることもありました。この激しい反応は、ステーブルコインの概念に新たに参加した企業に限らず、既存の関連概念株も一般的に大幅上昇し、さらにはA株市場のデジタル人民元関連株にも波及しています。

! 香港市場の底流は、ステーブルコイン条例の発効が間近に迫っているため、急増しています

このような背景の中で、多くの企業が香港のステーブルコインライセンスを申請する意向を示しています。これには、中国本土の中央企業、金融機関、インターネット大手などが含まれます。しかし、香港金融管理局は申請者に対して慎重な態度を示しており、ほとんどの申請機関は概念段階にとどまり、実際のアプリケーションシーンや関連技術、リスク管理能力が不足していると考えています。

金融管理局は、関心のある申請者と事前にコミュニケーションを取り、基本的に承認された機関のみが正式に申請を提出できるような招待制の初期選考メカニズムを採用する可能性があります。市場では、以前にステーブルコインのサンドボックス試験に参加した機関が、京東通貨链科技、円通貨革新科技、スタンダードチャータードコンソーシアムなど、より有利であると広く考えられています。

香港はライセンス申請を評価する際、主に3つの側面に注目しています：技術的実現能力、アプリケーションシーンの需要、そしてリスク管理能力です。大企業はクロスボーダー金融業務の基盤と完全なリスク管理システムを持っているため、申請プロセスでより有利である可能性があります。

! 香港市場の底流は、ステーブルコイン条例の施行が間近に迫っていることで急増しています

規制当局が冷却を呼びかけているにもかかわらず、市場の熱意は短期的には急激に低下することは難しい。アメリカのステーブルコインの発展は香港市場に一定の伝導効果を持ち、さらに香港でのステーブルコインの議論がオフショア人民元ステーブルコインの実現可能性に徐々に広がっているため、市場は高い関心を持ち続けている。また、ステーブルコイン市場の潜在的な利益も多くの参加者を惹きつけており、発行者から取引プラットフォーム、保管機関まで積極的に布陣を整えている。

しかし、投資家は注意する必要があります。発展初期の産業として、ステーブルコインのライセンスの実際の効果とビジネスニーズはまだ検討の余地があります。高額な申請およびコンプライアンスコストを考慮すると、強力なビジネスモデルの支えがない企業が軽率に申請することは、結果的に損失を被る可能性があります。香港金融管理局が言うように、安定して長期的に行動できるのは結局少数であり、より多くの企業はホットな話題に便乗するだけで、ライセンスの選別を経て元の地点に戻る可能性があります。したがって、関連株に投資する投資家は警戒を怠らず、各社の実際の成長潜在能力を慎重に評価する必要があります。

! 香港市場の底流は、ステーブルコイン条例の施行が間近に迫っていることで急増しています