ビットコインのイーサリアムエコシステムにおける台頭：BTCの発展と課題

ビットコインとイーサリアムは、暗号通貨分野の二大巨頭として、長い間通貨属性において違いがありました。ビットコインは通常、基盤通貨と見なされ、「デジタルゴールド」や「暗号世界のアンカー」といった称号が与えられています。一方、イーサリアムはよりアプリケーション型通貨に傾いており、業界関係者はしばしばより高次の「通貨アプリケーション」において役割を果たすことに重点を置いています。例えば、過剰担保のETHを通じて「派生通貨」を創出することなどです。

しかし、急成長しているDeFi分野はこの微妙な分業を打破し、さらにはイーサリアムが通貨の役割において主役になりつつある傾向を示しています。最近、イーサリアムエコシステム内のBTCにペッグされた（すなわちERC-20形式のビットコイン）発行量が爆発的に増加しています。データプラットフォームの統計によると、8月5日現在、イーサリアムエコシステム内のBTCにペッグされた発行総量は20,472枚に達し、ビットコインの総量の約1％に近く、ETHの総時価総額の0.59％を占めています。

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BTCに固定された内部構造から見ると、wBTCは75.8%の発行シェアで絶対多数を占めており、Ren BTCとsBTCはそれぞれ11.2%と4.89%のシェアで二位と三位に位置しています。この三者の合計は90%以上の発行シェアを超えており、BTCに固定された分野での重要な地位を十分に示しています。

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オンチェーンデータによると、これらの3種類のBTCペッグは、アドレスの総数、アクティブアドレス比率、大口送金などの指標で優れたパフォーマンスを示しています。7月には、renBTCの総アドレス数が最も顕著に増加し、30日間で111%の増加を記録しました。アクティブアドレス比率に関しては、3者の平均値はすべて5%を上回り、同時期のETHよりも優れ、USDt-erc20と同等の水準です。その中でも、renBTCは特に優れており、アクティブアドレス比率の平均値は42.78%に達しています。

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大規模な送金と送金総額の面で、wBTCとrenBTCは大量の価値移転を担っています。wBTCの30日間の大規模送金ピークは2万枚のBTCに達し、7日間の平均送金額は約5000万ドルに近づいています。renBTCの30日間の大規模送金ピークは1300枚のBTCに近く、7日間の平均送金額は約1150万ドルです。

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BTCの急成長の背後には、主に2つの重要な要因があります。まず、重要な借貸プロジェクトがBTCの担保によるステーキングを開放しました。5月には、ある借貸プロトコルがコミュニティ提案を通じてwBTCをDAI生成の担保に組み入れ、DAIの発展可能性を大いに高めました。次に、「流動性マイニング」の熱潮が起こり、全体的なBTC担保分野の発展を促進しました。

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BTCに連動することは注目すべき成長を示しているが、その発展は依然としていくつかのボトルネックに直面している。第一の問題はスケーラビリティの不足であり、これはDeFiセクター全体の規模が限られていることに関連している。次に、BTCに連動するプロセス、送金、流動性マイニングへの参加は依然として複雑であり、潜在的なリスクが高いため、より多くのユーザーの参加が制限されている。また、BTCに連動することは早期に集中化の傾向を示し、大口保有者の割合が高すぎるため、より広範なシーンでの適用を妨げている。

BTCのアンカーに関する発展について、業界にはさまざまな見解があります。ある人は、これがビットコインのメインチェーンの取引量を減少させ、マイナーの収益やネットワークの安全性に影響を与える可能性があることを懸念しています。一方で、これがビットコインとイーサリアムの両方にとってウィンウィンの状況であり、両ネットワークの経済活動や流動性を向上させることができるという見解もあります。

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最近7日、主にBTCに連動するオンチェーン指標であるアクティブアドレス数や送金額などが疲弱な傾向を示しています。流動性マイニングの熱が徐々に退いている中で、BTCに連動することが持続的に安定して成長できるかどうかは、さらに観察する必要があります。

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