# マレーシアの暗号資産規制制度の概要## 一、規制フレームワークマレーシアは「二重規制」モデルを採用しており、国家銀行と証券委員会が共同で暗号資産を規制しています。国家銀行は貨幣政策と金融の安定を担当し、民間発行のデジタル通貨を法定通貨として認めていません。証券委員会は、条件を満たす暗号資産を資本市場の規制体系に組み入れます。全体として、マレーシアは暗号資産を通貨ではなく証券/投資商品として規制しています。規制制度の法的基盤は、2019年に施行された「2007年資本市場およびサービス法（デジタル通貨およびデジタルトークンを証券とする）命令」に由来します。この法令は、証券委員会に規制権限を付与し、投資特性を満たす暗号資産は証券として見なされることを定めています。その後、証券委員会は徐々に「公認市場運営者ガイドライン」や「デジタル資産ガイドライン」などの関連規則を発表し、デジタル資産取引所、IEOプラットフォーム、デジタル資産保管サービスに関する規制を行いました。具体的な規制措置に関して、マレーシアには明確なライセンス基準があります。デジタル資産取引プラットフォームは、認定市場運営者として登録し、高い基準のコンプライアンス要件を満たす必要があります。これには、現地登録、最低資本金、堅牢なリスク管理メカニズム、マネーロンダリング防止措置、及びKYCプロセスが含まれます。さらに、「デジタル資産カストディアン」制度が導入され、資産管理サービスを行う機関は関連ライセンスを持ち、顧客の資産を独立して保管し、記録を明確にし、リスクを分離することが求められます。## II. 為替規制と市場構造2025年までに、マレーシアには証券委員会の承認を受けた6つのライセンスデジタル資産取引所があります。1. Luno マレーシア - 市場占有率最高のコンプライアンスプラットフォーム2. SINEGY - コンプライアンスと安全性を特徴とするローカル取引所3. トークン化マレーシア - 地元の投資銀行ケナンガからの投資を受ける4. MX Global - 以前に特定の取引プラットフォームから投資を受けたローカル取引プラットフォーム5. HATA Digital - 第5のライセンスDAXで、独立したドル市場取引機能を備えています。6. Torum International - 第6のDAX、"ソーシャル+ファイナンス"プラットフォームとして位置付けられていますこれらのプラットフォームはすべてRMO-DAXであり、地元の銀行システムと接続されており、マレーシアリンギットによる入金、出金、通貨交換をサポートしており、マレーシアのコンプライアンスデジタル資産サービスエコシステムの基盤を構成しています。証券委員会の規定により、ライセンスを持つ取引所に上場するデジタル資産はすべて承認を受ける必要があります。2025年初頭までに、取引が許可された暗号通貨の種類は22種類であり、メインストリームコイン、公チェーンコイン、DeFiコインなどが含まれます。注目すべきは、いかなるステーブルコインやプライバシーコインも取引を承認されていないことです。これは、マレーシアの規制当局が通貨選択において慎重な態度を持ち、外国為替リスクとマネーロンダリングリスクを重点的に管理していることを示しています。## 三、資金の出入りメカニズムと外国為替管理マレーシアのライセンスを持つ取引所は、一般的に現地通貨マレーシアリンギットを基準単位として入金と出金をサポートしています。ユーザーは、地元の銀行振込を通じて法定通貨を取引所のアカウントに入金し、その後、暗号化通貨に交換することができます。また、保有している暗号資産を売却し、リンギットを自身の銀行口座に出金することも可能です。さらに、投資家は、コンプライアンスのある通貨の暗号通貨を個人のチェーン上のウォレットから取引所に転送して取引を行い、取引が完了した後に資産をチェーン上のウォレットに引き出すこともできます。資金の流出経路を暗号化資産を通じて形成するのを防ぐために、マレーシアの規制当局は取引所に対して以下の措置を実施します：- リンギット建取引のみ許可されています- 出金は現地の銀行口座に限ります- 暗号の引き出しレビューこれらのデザインは、暗号資産が資金移動の手段になるのを効果的に防ぎます。投資家がビットコインやイーサリアムなどの高ボラティリティの通貨を購入しても、それを外貨資産に転換して外国為替移転を行うことは難しいです。規制の基本的な立場は「取引行為を禁止するわけではないが、越境用途を制御する」というものです。## 第四に、ファンドのカストディモデルと顧客資産保護マレーシアのすべてのライセンスを持つ取引所は、中央集権型の保管取引モデルを採用しています。証券委員会は「デジタル資産保管者」制度を導入し、トークンの保管サービスを提供する機関に特別な規制基準を設定しました。2023年末までに、CoKeepsを含む3つの機関がDAC原則の承認を得ています。DACメカニズムが完全に実施される前に、ほとんどのプラットフォームは第三者の国際カストディアンにデジタル資産を保管させていました。証券委員会は、すべてのライセンス取引所に要求しています：- 1:1の準備金比率を維持する- 定期的な資産監査の実施と準備金証明報告書の開示- プラットフォームによる顧客資産の貸出やレバレッジ投資行為を一切禁止しますこの制度設計は、特にFTX事件後において、投資家の信頼を確保する上で重要な意義を持っています。マレーシアのプラットフォームは、資産が第三者によって保管され、顧客資産の流用が禁止されているため、世界市場が揺れ動く中でもより強い堅実性と規制の信頼性を示しています。## 五、マーケットの現状とプラットフォーム競争の構図マレーシアの暗号化資産市場は近年、健全な成長の兆しを見せています。2021年末までに、全国の暗号市場年間取引規模は約210億リンギットに達しました。2022年には新たにデジタル資産取引口座が12.8万件増加し、従来の証券市場の口座開設規模に匹敵しています。プラットフォームの競争状況に関しては、高度に集中した構造を示している。Luno Malaysiaは最初に承認された取引所として、市場で絶対的なリーダーシップを維持している。2024年の公開データによると、このプラットフォームの登録ユーザーは100万人を突破し、累計取引件数は7200万件を超え、管理資産総額は42.8億リンギットに達している。年取引額は870億リンギットに達し、全体のライセンスを持つ取引所市場の90%以上を占めている。残りの取引所の市場シェアは比較的限られているが、それぞれの特徴と発展の道がある。全体的に見ると、マレーシアのコンプライアンス市場は依然としてLunoが強く主導しており、他のプラットフォームは差別化された発展を遂げている。投資家のプロフィールを見ると、個人投資家が主で、若年層が明らかに多い。45歳以下の投資家がDAXアカウントの72%以上を占めており、この市場は主にデジタルネイティブユーザーで構成されていることが反映されている。全体として、マレーシアの暗号市場は、規制政策が明確で、プラットフォームがコンプライアンスに基づいて安全であることを基盤に、若年層の個人投資家を主体とし、プラットフォームの集中度が高く、取引の活発度が世界のトレンドの影響を受けやすい取引エコシステムを構築しています。トークンの種類が徐々に解放され、コンプライアンスツールの体系が整うにつれて、市場はさらなる成長の潜在能力を持っています。## 六、未許可プラットフォームの使用現象と規制の態度マレーシアは厳格なライセンス制度を設けているにもかかわらず、実際の市場では一部のベテラン投資家が海外の未登録プラットフォームを利用しています。この現象は、現地のコンプライアンス市場が通貨、製品の種類、投資ツールにおいて制限されていることを反映しており、暗号化業界のグローバル化と現地の規制との矛盾を露呈しています。上述の状況に直面して、マレーシア証券委員会は段階的な規制措置を講じ、体系的な制限と制裁メカニズムを形成しました。1. 投資家アラートリストシステム2. 正式な執行命令と差し止め命令3. 技術と金融手段の封鎖の組み合わせ4. 投資家教育と国民への忠告これらの打撃行動は段階的な成果を上げました。複数の国際取引所がマレーシア市場からの撤退を発表または默認し、リンギ関連サービスの提供を停止しました；現地のアクセスと入金量は大幅に減少しました。まだ一部のユーザーがVPNなどの技術手段を使って制限を回避していますが、そのアクティビティは著しく減少しており、主流の投資家は徐々に現地のライセンス市場に戻っています。全体的に見て、マレーシアの規制当局は無許可取引プラットフォームに対してゼロトレランスの姿勢を採り、行政命令、金融封鎖、世論宣伝の三位一体の手段を通じて、「コンプライアンスを基本とし、リスクは自己負担」という規制のボトムラインを確立しました。この一連の措置は、違法取引プラットフォームのスペースを圧縮するだけでなく、地元のライセンス市場の発展と信頼性の構築をさらに推進しました。## 七、トークン発行制度とIEOプラットフォームの監督マレーシアはデジタルトークンの発行に高度に慎重なコンプライアンス制度設計を採用しています。証券委員会が発表した『デジタル資産ガイドライン』に基づき、公開資金調達を伴うトークン発行活動はすべて証券発行と見なされ、『資本市場およびサービス法』の下での規制体系に含まれなければなりません。このメカニズムの核心は、従来のICOにおけるプロジェクト審査の空白と投資家保護の弱さの問題を解決するために、『初回取引所発行（IEO）』プラットフォームモデルを導入することです。証券委員会の要求に従い、IEOを通じてトークンを発行する企業は、登録および運営地、最低実資本、企業ガバナンスおよび株主構造、コンプライアンスの品格基準などの条件を満たさなければなりません。IEOプラットフォームは「認可市場運営者」システムの新しいカテゴリに含まれています。2025年までに、すでに2つのプラットフォームが登録許可を取得しています：Pitch Platforms Sdn BhdとKapital DX Sdn Bhd。一般向けのデジタルトークンの発行は、これらのプラットフォームを通じてプロジェクト申請、ホワイトペーパーの開示、資金調達の実施およびトークンの配布を行う必要があります。完全なIEOトークン発行プロセスには、申請とホワイトペーパーの公開、プラットフォームのデューデリジェンスと審査の通過、証券委員会への登録確認と公開販売、資金調達と引き渡し、その後の報告と規制の開示などのステップが含まれます。この制度の核心的な目標は、トークン発行を制度化し、監視可能で、責任を持たせることです。プラットフォームのメカニズムを利用して、入場管理と監視を実現し、リスクを最小限に抑え、投資家を保護することです。## 八、発行可能なトークンの種類と法的地位、市場実践とケーススタディマレーシア証券委員会は、IEOプラットフォームを通じて発行されるトークンの種類を明確に分類し、法的地位について詳細に定義しました。トークンの本質は多様ですが、証券委員会は「資金調達行為および投資リターンの期待に関与するかどうか」を核心判断基準として、トークンを機能型トークン、証券型トークン、および資産トークン化トークンの三種類に分類し、その発行と流通に相応しい法的境界を設定しました。IEOプラットフォームが2023年初頭に立ち上がって以来、マレーシアでは複数の代表的なコンプライアンスに準拠したトークン発行プロジェクトが登場し、実践的なサンプル体系が初歩的に構築されました。代表的なケースには、Integra Healthcareの固定収益トークン、BidNowプラットフォームのトークン、日新工業Ni Hsin GroupのIEO参加などが含まれます。2024年末までに、マレーシアのIEO市場規模は依然として初期段階にあり、プロジェクトの数は限られているが、コンプライアンスの程度は高い。完了した発行は多くが1000万リンギ以下の中小規模の資金調達プロジェクトであり、従来のIPOとは比較にならないが、地元の中小企業に革新的な資金調達手段を提供している。投資者の側では、IEOプロジェクトに参加するのは主に地元の個人投資家であり、徐々にコンプライアンスのあるデジタル資産に対する関心を示しています。規制当局は、投資の冷静期間、限度額制度、及び強制情報開示を通じて、個人投資家に対して強力な保護を提供しています。全体的に見て、マレーシアのIEO市場の発展ペースは慎重で、安定した歩調を保っています。規制当局はプロジェクトの質とプラットフォームのデューデリジェンスプロセスを非常に重視しており、プラットフォーム側と発行者も運営と開示の経験を徐々に蓄積しています。プロジェクトの事例が増え、トークンの種類が豊富になるにつれて、今後IEOは株式クラウドファンディングと並行して、一般的な中小企業の資金調達手段となることが期待されています。## 第九、トークン取引と上場メカニズムマレーシア証券委員会は、IEOプラットフォームが発行を完了したデジタルトークンが公開市場で流通する場合、ライセンスを持つデジタル資産取引所に上場取引されなければならないと明確に規定しています。このメカニズムは、一般向けに開放されたトークン取引が規制された環境で行われることを保証し、投資家の権益と市場秩序を守るものです。トークン上場条件と承認プロセスには、規制の記録と承認、取引所内部の審査、上場および公告メカニズムなどのステップが含まれます。このプロセスは、トークンが募集から流通までの各段階で規制とプラットフォームの二重監視を受けることを保障し、トークンがグレー市場に流入したり、市場操作行為を引き起こすのを防ぎます。2024年、BidNowプラットフォームのトークンBIDは、IEOを通じて発行され、取引所に上場した最初のトークンとなります。まずPitchINプラットフォームで発行を完了し、その後証券委員会とHATA Digitalの承認を受け、正式に取引所に上場し、コンプライアントIEOと二次取引市場との間をつなぐ最初のクローズドループの例となります。取引所上場トークンの流通過程における市場操作やインサイダー取引などの行為を防ぐために、証券委員会は、主にマネーロンダリング防止および本人確認の要件、市場操縦監視メカニズム、継続的な開示義務を含む、関連する二次市場の継続的な監視制度を確立しました。## 10. 概要と展望:IEOシステムの評価、一般の受容、規制動向2020年にマレーシア証券委員会がデジタル資産の規制枠組みを正式に設立して以来、国内の暗号通貨市場とトークンファイナンスメカニズムは徐々に
マレーシアの暗号資産規制制度の解析:ライセンスを持つ取引所とIEOプラットフォームによるコンプライアンスエコシステムの構築
マレーシアの暗号資産規制制度の概要
一、規制フレームワーク
マレーシアは「二重規制」モデルを採用しており、国家銀行と証券委員会が共同で暗号資産を規制しています。国家銀行は貨幣政策と金融の安定を担当し、民間発行のデジタル通貨を法定通貨として認めていません。証券委員会は、条件を満たす暗号資産を資本市場の規制体系に組み入れます。全体として、マレーシアは暗号資産を通貨ではなく証券/投資商品として規制しています。
規制制度の法的基盤は、2019年に施行された「2007年資本市場およびサービス法（デジタル通貨およびデジタルトークンを証券とする）命令」に由来します。この法令は、証券委員会に規制権限を付与し、投資特性を満たす暗号資産は証券として見なされることを定めています。その後、証券委員会は徐々に「公認市場運営者ガイドライン」や「デジタル資産ガイドライン」などの関連規則を発表し、デジタル資産取引所、IEOプラットフォーム、デジタル資産保管サービスに関する規制を行いました。
具体的な規制措置に関して、マレーシアには明確なライセンス基準があります。デジタル資産取引プラットフォームは、認定市場運営者として登録し、高い基準のコンプライアンス要件を満たす必要があります。これには、現地登録、最低資本金、堅牢なリスク管理メカニズム、マネーロンダリング防止措置、及びKYCプロセスが含まれます。さらに、「デジタル資産カストディアン」制度が導入され、資産管理サービスを行う機関は関連ライセンスを持ち、顧客の資産を独立して保管し、記録を明確にし、リスクを分離することが求められます。
II. 為替規制と市場構造
2025年までに、マレーシアには証券委員会の承認を受けた6つのライセンスデジタル資産取引所があります。
これらのプラットフォームはすべてRMO-DAXであり、地元の銀行システムと接続されており、マレーシアリンギットによる入金、出金、通貨交換をサポートしており、マレーシアのコンプライアンスデジタル資産サービスエコシステムの基盤を構成しています。
証券委員会の規定により、ライセンスを持つ取引所に上場するデジタル資産はすべて承認を受ける必要があります。2025年初頭までに、取引が許可された暗号通貨の種類は22種類であり、メインストリームコイン、公チェーンコイン、DeFiコインなどが含まれます。注目すべきは、いかなるステーブルコインやプライバシーコインも取引を承認されていないことです。これは、マレーシアの規制当局が通貨選択において慎重な態度を持ち、外国為替リスクとマネーロンダリングリスクを重点的に管理していることを示しています。
三、資金の出入りメカニズムと外国為替管理
マレーシアのライセンスを持つ取引所は、一般的に現地通貨マレーシアリンギットを基準単位として入金と出金をサポートしています。ユーザーは、地元の銀行振込を通じて法定通貨を取引所のアカウントに入金し、その後、暗号化通貨に交換することができます。また、保有している暗号資産を売却し、リンギットを自身の銀行口座に出金することも可能です。さらに、投資家は、コンプライアンスのある通貨の暗号通貨を個人のチェーン上のウォレットから取引所に転送して取引を行い、取引が完了した後に資産をチェーン上のウォレットに引き出すこともできます。
資金の流出経路を暗号化資産を通じて形成するのを防ぐために、マレーシアの規制当局は取引所に対して以下の措置を実施します：
これらのデザインは、暗号資産が資金移動の手段になるのを効果的に防ぎます。投資家がビットコインやイーサリアムなどの高ボラティリティの通貨を購入しても、それを外貨資産に転換して外国為替移転を行うことは難しいです。規制の基本的な立場は「取引行為を禁止するわけではないが、越境用途を制御する」というものです。
第四に、ファンドのカストディモデルと顧客資産保護
マレーシアのすべてのライセンスを持つ取引所は、中央集権型の保管取引モデルを採用しています。証券委員会は「デジタル資産保管者」制度を導入し、トークンの保管サービスを提供する機関に特別な規制基準を設定しました。2023年末までに、CoKeepsを含む3つの機関がDAC原則の承認を得ています。
DACメカニズムが完全に実施される前に、ほとんどのプラットフォームは第三者の国際カストディアンにデジタル資産を保管させていました。証券委員会は、すべてのライセンス取引所に要求しています：
この制度設計は、特にFTX事件後において、投資家の信頼を確保する上で重要な意義を持っています。マレーシアのプラットフォームは、資産が第三者によって保管され、顧客資産の流用が禁止されているため、世界市場が揺れ動く中でもより強い堅実性と規制の信頼性を示しています。
五、マーケットの現状とプラットフォーム競争の構図
マレーシアの暗号化資産市場は近年、健全な成長の兆しを見せています。2021年末までに、全国の暗号市場年間取引規模は約210億リンギットに達しました。2022年には新たにデジタル資産取引口座が12.8万件増加し、従来の証券市場の口座開設規模に匹敵しています。
プラットフォームの競争状況に関しては、高度に集中した構造を示している。Luno Malaysiaは最初に承認された取引所として、市場で絶対的なリーダーシップを維持している。2024年の公開データによると、このプラットフォームの登録ユーザーは100万人を突破し、累計取引件数は7200万件を超え、管理資産総額は42.8億リンギットに達している。年取引額は870億リンギットに達し、全体のライセンスを持つ取引所市場の90%以上を占めている。
残りの取引所の市場シェアは比較的限られているが、それぞれの特徴と発展の道がある。全体的に見ると、マレーシアのコンプライアンス市場は依然としてLunoが強く主導しており、他のプラットフォームは差別化された発展を遂げている。
投資家のプロフィールを見ると、個人投資家が主で、若年層が明らかに多い。45歳以下の投資家がDAXアカウントの72%以上を占めており、この市場は主にデジタルネイティブユーザーで構成されていることが反映されている。
全体として、マレーシアの暗号市場は、規制政策が明確で、プラットフォームがコンプライアンスに基づいて安全であることを基盤に、若年層の個人投資家を主体とし、プラットフォームの集中度が高く、取引の活発度が世界のトレンドの影響を受けやすい取引エコシステムを構築しています。トークンの種類が徐々に解放され、コンプライアンスツールの体系が整うにつれて、市場はさらなる成長の潜在能力を持っています。
六、未許可プラットフォームの使用現象と規制の態度
マレーシアは厳格なライセンス制度を設けているにもかかわらず、実際の市場では一部のベテラン投資家が海外の未登録プラットフォームを利用しています。この現象は、現地のコンプライアンス市場が通貨、製品の種類、投資ツールにおいて制限されていることを反映しており、暗号化業界のグローバル化と現地の規制との矛盾を露呈しています。
上述の状況に直面して、マレーシア証券委員会は段階的な規制措置を講じ、体系的な制限と制裁メカニズムを形成しました。
これらの打撃行動は段階的な成果を上げました。複数の国際取引所がマレーシア市場からの撤退を発表または默認し、リンギ関連サービスの提供を停止しました；現地のアクセスと入金量は大幅に減少しました。まだ一部のユーザーがVPNなどの技術手段を使って制限を回避していますが、そのアクティビティは著しく減少しており、主流の投資家は徐々に現地のライセンス市場に戻っています。
全体的に見て、マレーシアの規制当局は無許可取引プラットフォームに対してゼロトレランスの姿勢を採り、行政命令、金融封鎖、世論宣伝の三位一体の手段を通じて、「コンプライアンスを基本とし、リスクは自己負担」という規制のボトムラインを確立しました。この一連の措置は、違法取引プラットフォームのスペースを圧縮するだけでなく、地元のライセンス市場の発展と信頼性の構築をさらに推進しました。
七、トークン発行制度とIEOプラットフォームの監督
マレーシアはデジタルトークンの発行に高度に慎重なコンプライアンス制度設計を採用しています。証券委員会が発表した『デジタル資産ガイドライン』に基づき、公開資金調達を伴うトークン発行活動はすべて証券発行と見なされ、『資本市場およびサービス法』の下での規制体系に含まれなければなりません。このメカニズムの核心は、従来のICOにおけるプロジェクト審査の空白と投資家保護の弱さの問題を解決するために、『初回取引所発行（IEO）』プラットフォームモデルを導入することです。
証券委員会の要求に従い、IEOを通じてトークンを発行する企業は、登録および運営地、最低実資本、企業ガバナンスおよび株主構造、コンプライアンスの品格基準などの条件を満たさなければなりません。
IEOプラットフォームは「認可市場運営者」システムの新しいカテゴリに含まれています。2025年までに、すでに2つのプラットフォームが登録許可を取得しています：Pitch Platforms Sdn BhdとKapital DX Sdn Bhd。一般向けのデジタルトークンの発行は、これらのプラットフォームを通じてプロジェクト申請、ホワイトペーパーの開示、資金調達の実施およびトークンの配布を行う必要があります。
完全なIEOトークン発行プロセスには、申請とホワイトペーパーの公開、プラットフォームのデューデリジェンスと審査の通過、証券委員会への登録確認と公開販売、資金調達と引き渡し、その後の報告と規制の開示などのステップが含まれます。
この制度の核心的な目標は、トークン発行を制度化し、監視可能で、責任を持たせることです。プラットフォームのメカニズムを利用して、入場管理と監視を実現し、リスクを最小限に抑え、投資家を保護することです。
八、発行可能なトークンの種類と法的地位、市場実践とケーススタディ
マレーシア証券委員会は、IEOプラットフォームを通じて発行されるトークンの種類を明確に分類し、法的地位について詳細に定義しました。トークンの本質は多様ですが、証券委員会は「資金調達行為および投資リターンの期待に関与するかどうか」を核心判断基準として、トークンを機能型トークン、証券型トークン、および資産トークン化トークンの三種類に分類し、その発行と流通に相応しい法的境界を設定しました。
IEOプラットフォームが2023年初頭に立ち上がって以来、マレーシアでは複数の代表的なコンプライアンスに準拠したトークン発行プロジェクトが登場し、実践的なサンプル体系が初歩的に構築されました。代表的なケースには、Integra Healthcareの固定収益トークン、BidNowプラットフォームのトークン、日新工業Ni Hsin GroupのIEO参加などが含まれます。
2024年末までに、マレーシアのIEO市場規模は依然として初期段階にあり、プロジェクトの数は限られているが、コンプライアンスの程度は高い。完了した発行は多くが1000万リンギ以下の中小規模の資金調達プロジェクトであり、従来のIPOとは比較にならないが、地元の中小企業に革新的な資金調達手段を提供している。
投資者の側では、IEOプロジェクトに参加するのは主に地元の個人投資家であり、徐々にコンプライアンスのあるデジタル資産に対する関心を示しています。規制当局は、投資の冷静期間、限度額制度、及び強制情報開示を通じて、個人投資家に対して強力な保護を提供しています。
全体的に見て、マレーシアのIEO市場の発展ペースは慎重で、安定した歩調を保っています。規制当局はプロジェクトの質とプラットフォームのデューデリジェンスプロセスを非常に重視しており、プラットフォーム側と発行者も運営と開示の経験を徐々に蓄積しています。プロジェクトの事例が増え、トークンの種類が豊富になるにつれて、今後IEOは株式クラウドファンディングと並行して、一般的な中小企業の資金調達手段となることが期待されています。
第九、トークン取引と上場メカニズム
マレーシア証券委員会は、IEOプラットフォームが発行を完了したデジタルトークンが公開市場で流通する場合、ライセンスを持つデジタル資産取引所に上場取引されなければならないと明確に規定しています。このメカニズムは、一般向けに開放されたトークン取引が規制された環境で行われることを保証し、投資家の権益と市場秩序を守るものです。
トークン上場条件と承認プロセスには、規制の記録と承認、取引所内部の審査、上場および公告メカニズムなどのステップが含まれます。このプロセスは、トークンが募集から流通までの各段階で規制とプラットフォームの二重監視を受けることを保障し、トークンがグレー市場に流入したり、市場操作行為を引き起こすのを防ぎます。
2024年、BidNowプラットフォームのトークンBIDは、IEOを通じて発行され、取引所に上場した最初のトークンとなります。まずPitchINプラットフォームで発行を完了し、その後証券委員会とHATA Digitalの承認を受け、正式に取引所に上場し、コンプライアントIEOと二次取引市場との間をつなぐ最初のクローズドループの例となります。
取引所上場トークンの流通過程における市場操作やインサイダー取引などの行為を防ぐために、証券委員会は、主にマネーロンダリング防止および本人確認の要件、市場操縦監視メカニズム、継続的な開示義務を含む、関連する二次市場の継続的な監視制度を確立しました。
10. 概要と展望:IEOシステムの評価、一般の受容、規制動向
2020年にマレーシア証券委員会がデジタル資産の規制枠組みを正式に設立して以来、国内の暗号通貨市場とトークンファイナンスメカニズムは徐々に