Stablecoin: Tren Baru di Bidang Aset Kripto

Stablecoin sedang menjadi konsensus pasar. Baru-baru ini, berbagai proyek stablecoin baru muncul di pasar, seperti akuisisi Bridge oleh suatu perusahaan pembayaran, Huma yang menggunakan stablecoin untuk menggantikan posisi perantara bank, dan lain-lain. Sementara itu, beberapa proyek terkenal juga mulai bertransformasi menjadi stablecoin berbunga, seperti MakerDAO yang berganti nama menjadi Sky yang beralih ke stablecoin berbunga, serta beberapa DEX dan platform pinjaman lainnya yang juga cepat dalam mengembangkan bisnis stablecoin berbunga.

Saat ini, stablecoin yang menghasilkan bunga (YBS) masih termasuk dalam kategori stablecoin, banyak orang yang sulit memahami perbedaan mendasar antara itu dan stablecoin tradisional. Sebenarnya, proyek YBS menarik pengguna melalui penghasilan bunga, mendistribusikan sebagian dari pendapatan aset kepada pengguna, dan setelah mengumpulkan dana, terus menghasilkan pendapatan aset. Ini sangat berbeda dari model penerbitan stablecoin tradisional.

YBS mengikuti logika pengumpulan dan peminjaman bank on-chain, mendekonstruksi kekuasaan penerbitan aset. Dibandingkan dengan stablecoin tradisional yang memerlukan kerja sama antara pemerintah dan bisnis serta dukungan dari bursa, YBS telah menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Sejarah industri enkripsi adalah sejarah inovasi model penerbitan aset, hanya saja kali ini dengan nama stabil, lebih lembut.

Stablecoin berbunga memerlukan mekanisme bunga dan mekanisme stablecoin. Sumber aset berbunga utamanya ada dua: menggunakan aset staking di on-chain, dan menggunakan aset yang membawa hasil seperti obligasi AS di off-chain. Keduanya juga dapat digunakan secara campuran. Saat ini, sudah ada hampir seratus proyek stablecoin berbunga yang aktif di pasar.

Dari sudut pandang protokol, sebuah ekonomi token stablecoin yang lengkap harus mencakup: stablecoin dan versi stakenya, token utama protokol dan versi stakenya. Memperhatikan protokol juga dapat mencerminkan hubungan "protokol dalam pembagian keuntungan, stablecoin adalah bukti pembagian keuntungan" dengan lebih baik.

Di antara banyak proyek stablecoin yang menghasilkan bunga, hanya beberapa yang benar-benar dapat menonjol. Selain beberapa protokol DeFi utama yang memperkuat ekosistem mereka, proyek stablecoin profesional yang baru muncul sedang bersaing untuk ruang pasar yang tersisa. Dari sudut pandang aset dasar, mekanisme inti, dan TVL, saat ini ada lebih dari sepuluh proyek yang layak untuk diperhatikan.

Pengembangan stablecoin yang menghasilkan bunga di masa depan menghadapi banyak tantangan. Profitabilitas berkelanjutan dari protokol sangat penting, perlu menyeimbangkan keuntungan pengguna dan keuntungan protokol. Harga token protokol juga akan mempengaruhi stabilitas stablecoin yang menghasilkan bunga. Selain itu, bagaimana membangun reputasi dan cadangan dana juga merupakan kunci. Stablecoin yang menghasilkan bunga sebagai jenis mata uang baru, pembangunan pengakuannya tidak kalah pentingnya dibandingkan dengan Bitcoin dan Ethereum di awal.

Secara keseluruhan, stablecoin yang menghasilkan bunga mewakili inovasi lain dalam pola penerbitan aset di bidang Aset Kripto, dan perkembangannya patut terus diperhatikan.