Era Baru Regulasi Stablecoin: Restrukturisasi Tatanan Keuangan Global
Ringkasan
Nilai pasar stablecoin telah mencapai 260,7 miliar USD, sekitar 1% dari PDB Amerika Serikat, dengan pengguna lebih dari 170 juta. Pemerintah di berbagai negara memperkuat regulasi, dengan motif utama termasuk stabilitas finansial, kedaulatan mata uang, dan pengendalian modal lintas batas. Amerika Serikat, Hong Kong, dan lainnya meluncurkan regulasi sistematis, dan stablecoin global memasuki era pengawasan ketat, dengan tatanan keuangan internasional sedang direkonstruksi. Stablecoin telah menjadi fokus strategi untuk kedaulatan finansial, infrastruktur, dan kekuasaan penetapan harga. Meskipun meningkatkan efisiensi finansial, stablecoin tetap menghadapi tantangan seperti risiko penambatan, kontradiksi desentralisasi, dan regulasi lintas batas.
Pendahuluan
Pada Juli 2025, Amerika Serikat mengesahkan "GENIUS Act" untuk mengatur stablecoin, dan "CLARITY Act" diajukan untuk dibahas di Senat. Berbagai negara mulai mengeluarkan kebijakan: Hong Kong menerapkan "Peraturan Stablecoin" pada bulan Agustus, Rusia menyediakan kustodian kripto, dan Thailand meluncurkan sandbox kripto. Era regulasi stablecoin secara resmi dimulai, dan persaingan antara negara besar pun dimulai.
Artikel ini menganalisis alasan legislasi stablecoin di berbagai negara, membandingkan kesamaan dan perbedaan dalam undang-undang, serta membahas dampaknya terhadap tatanan keuangan, memberikan referensi untuk industri. Disarankan untuk memperhatikan arah regulasi, berpartisipasi dalam stablecoin berbasis fiat, dan menghindari risiko stablecoin algoritmik. Lembaga keuangan tradisional harus mengeksplorasi tokenisasi aset, sementara lembaga kripto harus mendorong proses kepatuhan.
1. Ringkasan stablecoin
1.1 Definisi dan Klasifikasi
stablecoin adalah cryptocurrency yang bertujuan untuk mempertahankan stabilitas harga, biasanya terikat pada mata uang fiat, komoditas, atau aset lainnya, atau menggunakan mekanisme pengaturan algoritmik. Berdasarkan cara mempertahankan harga, dapat dibagi menjadi:
Jenis staking fiat: seperti USDT, USDC, mencakup 92,4% pangsa pasar
Jenis aset kripto yang dijaminkan: seperti DAI, menggunakan mekanisme over-collateralization
Stablecoin algoritma: seperti USTC, bergantung pada penyesuaian harga berdasarkan penawaran dan permintaan
1.2 Fitur
Harga stabil
Menghubungkan keuangan tradisional dengan DeFi
Pembayaran biaya rendah dan efisiensi tinggi
Antiinflasi dan perlindungan modal
1.3 Aplikasi Utama
Keuangan terdesentralisasi, perdagangan mata uang kripto, perdagangan lintas batas, pembayaran sehari-hari, perlindungan modal, dll. Perdagangan lintas batas adalah bidang yang menjadi fokus perhatian legislatif di berbagai negara.
2. Latar Belakang Legislasi
2.1 kebangkitan stablecoin
Kapasitas pasar stablecoin global mencapai 260,7 miliar USD, melampaui nilai pasar MasterCard, sekitar 1% dari GDP AS. Pengguna lebih dari 170 juta, tersebar di lebih dari 80 negara.
2.2 Alasan Intervensi Pemerintah
Mencegah risiko keuangan sistemik
Mempertahankan kedaulatan mata uang dan tatanan keuangan
Memerangi aliran dana lintas batas ilegal
Menghadapi dampak "dominasi stablecoin dolar"
Mengurangi risiko kredit mata uang fiat, mendukung obligasi pemerintah
3. Kemajuan Regulasi Ekonomi Utama Global
3.1 Undang-Undang Genius dan Undang-Undang Clarity Amerika Serikat
Konten inti dari 《Genius Act》:
Regulasi dual track federal dan negara bagian
Subjek penerbitan terbatas
Persyaratan cadangan mata uang fiat 1:1
Kewajiban transparansi
Pembatasan bisnis
Pembatasan lintas batas
《Clarity Act》 menjelaskan pembagian pengawasan antara SEC dan CFTC.
3.2 Hong Kong "stablecoin regulation"
Isi utama:
Sistem izin
Fokus pada stablecoin yang terikat pada fiat
Modal minimum 25 juta HKD
100% persyaratan cadangan
Penegakan anti pencucian uang dan perlindungan konsumen
Pelanggaran dapat dikenakan tanggung jawab pidana
3.3 Dinamika Ekonomi Lainnya
Uni Eropa, Singapura, Jepang, dan lainnya sedang aktif mendorong kerangka regulasi terkait. Secara keseluruhan menunjukkan tren kehati-hatian yang semakin ketat, dengan stablecoin berbasis staking sebagai objek regulasi utama.
4. Pembentukan Ulang Tata Keuangan yang Didominasi oleh Stablecoin
4.1 Kompetisi Kedaulatan Keuangan
Stablecoin dolar mendominasi, melanjutkan hegemoni dolar AS. "Genius Act" memperkuat ikatan stablecoin dengan obligasi AS, mengukuhkan posisi dolar. Negara lain mendorong stablecoin mata uang lokal untuk mengimbangi dampak.
4.2 Kompetisi Infrastruktur Keuangan
Stablecoin menjadi inti infrastruktur penyelesaian pembayaran lintas batas generasi baru. Amerika Serikat berusaha untuk meniru dominasi SWIFT, sementara Hong Kong dan lainnya bersaing untuk posisi sebagai pusat keuangan lintas batas.
4.3 Kompetisi Hak Penetapan Harga Aset Digital
USDT/USDC mendominasi pasangan perdagangan pasar kripto, Amerika Serikat memperkuat kekuasaan penetapan harga melalui legislasi. Wilayah lain mendorong stabilcoin mata uang lokal, berjuang untuk mendapatkan lebih banyak kekuasaan penetapan harga.
5. Risiko dan Tantangan
5.1 risiko sistemik
Risiko penyimpangan harga, seperti peristiwa penyimpangan sejarah BitUSD, USDC. Perlu melakukan diversifikasi aset yang baik.
5.2 melanggar prinsip desentralisasi
Stabilcoin utama bergantung pada entitas terpusat, yang bertentangan dengan tujuan awal blockchain. Menghadapi risiko kredit dan tekanan regulasi.
5.3 Kesulitan Koordinasi Regulasi Lintas Batas
Kerangka regulasi di berbagai negara sangat berbeda, mudah menyebabkan arbitrase regulasi dan kekosongan kepatuhan.
5.4 Potensi Risiko Sanksi Keuangan
Stablecoin dolar dapat menjadi alat senjata finansial, meningkatkan risiko politik dan kepatuhan.
Kesimpulan
Stablecoin telah menjadi kunci dalam merombak tatanan mata uang di era keuangan digital. Perkembangannya berkaitan dengan penggabungan DeFi dan aset nyata, serta mempengaruhi pembentukan tatanan keuangan global yang baru. Di masa depan, masih banyak tantangan yang harus dihadapi, bagaimana menyeimbangkan regulasi dan inovasi akan menjadi isu inti bagi industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidatedNotStirred
· 20jam yang lalu
Ah ini, ketergantungan regulasi tidak cukup membuat ketagihan.
Lihat AsliBalas0
TokenToaster
· 20jam yang lalu
Regulasi telah datang! Tidak bisa menghindar lagi.
Lihat AsliBalas0
PebbleHander
· 20jam yang lalu
Regulasi mengatur begitu banyak, semangat Desentralisasi adalah yang paling mendasar.
Lihat AsliBalas0
MetaDreamer
· 20jam yang lalu
Regulasi datang, semua stablecoin besar bersiap untuk Rug Pull, kan?
Regulasi stablecoin ditingkatkan: Pembentukan ulang lanskap keuangan global dan peluang baru
Era Baru Regulasi Stablecoin: Restrukturisasi Tatanan Keuangan Global
Ringkasan
Nilai pasar stablecoin telah mencapai 260,7 miliar USD, sekitar 1% dari PDB Amerika Serikat, dengan pengguna lebih dari 170 juta. Pemerintah di berbagai negara memperkuat regulasi, dengan motif utama termasuk stabilitas finansial, kedaulatan mata uang, dan pengendalian modal lintas batas. Amerika Serikat, Hong Kong, dan lainnya meluncurkan regulasi sistematis, dan stablecoin global memasuki era pengawasan ketat, dengan tatanan keuangan internasional sedang direkonstruksi. Stablecoin telah menjadi fokus strategi untuk kedaulatan finansial, infrastruktur, dan kekuasaan penetapan harga. Meskipun meningkatkan efisiensi finansial, stablecoin tetap menghadapi tantangan seperti risiko penambatan, kontradiksi desentralisasi, dan regulasi lintas batas.
Pendahuluan
Pada Juli 2025, Amerika Serikat mengesahkan "GENIUS Act" untuk mengatur stablecoin, dan "CLARITY Act" diajukan untuk dibahas di Senat. Berbagai negara mulai mengeluarkan kebijakan: Hong Kong menerapkan "Peraturan Stablecoin" pada bulan Agustus, Rusia menyediakan kustodian kripto, dan Thailand meluncurkan sandbox kripto. Era regulasi stablecoin secara resmi dimulai, dan persaingan antara negara besar pun dimulai.
Artikel ini menganalisis alasan legislasi stablecoin di berbagai negara, membandingkan kesamaan dan perbedaan dalam undang-undang, serta membahas dampaknya terhadap tatanan keuangan, memberikan referensi untuk industri. Disarankan untuk memperhatikan arah regulasi, berpartisipasi dalam stablecoin berbasis fiat, dan menghindari risiko stablecoin algoritmik. Lembaga keuangan tradisional harus mengeksplorasi tokenisasi aset, sementara lembaga kripto harus mendorong proses kepatuhan.
1. Ringkasan stablecoin
1.1 Definisi dan Klasifikasi
stablecoin adalah cryptocurrency yang bertujuan untuk mempertahankan stabilitas harga, biasanya terikat pada mata uang fiat, komoditas, atau aset lainnya, atau menggunakan mekanisme pengaturan algoritmik. Berdasarkan cara mempertahankan harga, dapat dibagi menjadi:
1.2 Fitur
1.3 Aplikasi Utama
Keuangan terdesentralisasi, perdagangan mata uang kripto, perdagangan lintas batas, pembayaran sehari-hari, perlindungan modal, dll. Perdagangan lintas batas adalah bidang yang menjadi fokus perhatian legislatif di berbagai negara.
2. Latar Belakang Legislasi
2.1 kebangkitan stablecoin
Kapasitas pasar stablecoin global mencapai 260,7 miliar USD, melampaui nilai pasar MasterCard, sekitar 1% dari GDP AS. Pengguna lebih dari 170 juta, tersebar di lebih dari 80 negara.
2.2 Alasan Intervensi Pemerintah
3. Kemajuan Regulasi Ekonomi Utama Global
3.1 Undang-Undang Genius dan Undang-Undang Clarity Amerika Serikat
Konten inti dari 《Genius Act》:
《Clarity Act》 menjelaskan pembagian pengawasan antara SEC dan CFTC.
3.2 Hong Kong "stablecoin regulation"
Isi utama:
3.3 Dinamika Ekonomi Lainnya
Uni Eropa, Singapura, Jepang, dan lainnya sedang aktif mendorong kerangka regulasi terkait. Secara keseluruhan menunjukkan tren kehati-hatian yang semakin ketat, dengan stablecoin berbasis staking sebagai objek regulasi utama.
4. Pembentukan Ulang Tata Keuangan yang Didominasi oleh Stablecoin
4.1 Kompetisi Kedaulatan Keuangan
Stablecoin dolar mendominasi, melanjutkan hegemoni dolar AS. "Genius Act" memperkuat ikatan stablecoin dengan obligasi AS, mengukuhkan posisi dolar. Negara lain mendorong stablecoin mata uang lokal untuk mengimbangi dampak.
4.2 Kompetisi Infrastruktur Keuangan
Stablecoin menjadi inti infrastruktur penyelesaian pembayaran lintas batas generasi baru. Amerika Serikat berusaha untuk meniru dominasi SWIFT, sementara Hong Kong dan lainnya bersaing untuk posisi sebagai pusat keuangan lintas batas.
4.3 Kompetisi Hak Penetapan Harga Aset Digital
USDT/USDC mendominasi pasangan perdagangan pasar kripto, Amerika Serikat memperkuat kekuasaan penetapan harga melalui legislasi. Wilayah lain mendorong stabilcoin mata uang lokal, berjuang untuk mendapatkan lebih banyak kekuasaan penetapan harga.
5. Risiko dan Tantangan
5.1 risiko sistemik
Risiko penyimpangan harga, seperti peristiwa penyimpangan sejarah BitUSD, USDC. Perlu melakukan diversifikasi aset yang baik.
5.2 melanggar prinsip desentralisasi
Stabilcoin utama bergantung pada entitas terpusat, yang bertentangan dengan tujuan awal blockchain. Menghadapi risiko kredit dan tekanan regulasi.
5.3 Kesulitan Koordinasi Regulasi Lintas Batas
Kerangka regulasi di berbagai negara sangat berbeda, mudah menyebabkan arbitrase regulasi dan kekosongan kepatuhan.
5.4 Potensi Risiko Sanksi Keuangan
Stablecoin dolar dapat menjadi alat senjata finansial, meningkatkan risiko politik dan kepatuhan.
Kesimpulan
Stablecoin telah menjadi kunci dalam merombak tatanan mata uang di era keuangan digital. Perkembangannya berkaitan dengan penggabungan DeFi dan aset nyata, serta mempengaruhi pembentukan tatanan keuangan global yang baru. Di masa depan, masih banyak tantangan yang harus dihadapi, bagaimana menyeimbangkan regulasi dan inovasi akan menjadi isu inti bagi industri.