Kesejahteraan dan Kekhawatiran Ekosistem Solana: Apakah Manipulasi Pasar Menjadi Norma Baru?

Perkembangan ekosistem Solana baru-baru ini menunjukkan beberapa tren yang patut diperhatikan. Dulu, beberapa token yang tidak memiliki substansi dapat mengalami lonjakan nilai pasar berkali-kali lipat hanya dengan foto seorang bintang. Namun sekarang, pasar tampaknya bergerak ke arah yang lebih rasional, di mana para investor mulai melihat "bundled bullish" sebagai faktor utama yang mendorong kenaikan harga. Perubahan ini mencerminkan perubahan menarik dalam gelombang spekulasi di pasar cryptocurrency.

Dalam ekosistem Solana saat ini, hanya ada dua jenis token yang dapat mengalami peningkatan nilai yang signifikan: pertama adalah token yang dimanipulasi, termasuk token bundel, token yang awalnya dialokasikan untuk jaringan hubungan proyek, dan token yang dikendalikan secara serius oleh perdagangan internal; kedua adalah token yang dapat menghasilkan keuntungan nyata. Fenomena ini mengungkapkan fakta yang kejam: pasar baik dikendalikan oleh manipulasi manusia atau harus kembali ke sistem penilaian nilai tradisional.

Ketika "manipulasi" menjadi indikator kunci untuk menilai pergerakan harga token, kita harus mengakui bahwa siklus on-chain saat ini mungkin sudah mendekati akhir. Secara kasat mata, ekosistem on-chain tampaknya lebih sehat daripada kenyataannya, tetapi sebenarnya, beberapa peserta sedang menggunakan manipulasi pasar sebagai alat untuk secara artifisial menaikkan harga token tertentu.

Fenomena ini bukanlah sesuatu yang baru. Melihat kembali sejarah, insiden tembaga Sumitomo dari tahun 1985 hingga 1996 adalah contoh yang khas. Saat itu, seorang trader mencoba untuk mempertahankan kemakmuran pasar yang tampak dengan secara ilegal membangun posisi long yang besar, meskipun kesehatan pasar yang sebenarnya terus memburuk.

Kapitalisme dalam jangka pendek lebih mirip dengan sistem pemungutan suara, dipengaruhi oleh emosi dan spekulasi; tetapi dalam jangka panjang, ia lebih mirip dengan mesin penimbang yang akurat, yang pada akhirnya akan mengembalikan wajah nyata pasar.

"Celah manipulasi" yang ada di rantai Solana saat ini adalah tirai yang menutupi kebenaran. Ketika Anda mengamati dengan cermat niat kelompok perdagangan internal, kontrol proyek terhadap sebagian besar likuiditas, serta trader yang melihat "manipulasi" sebagai keunggulan kompetitif, Anda akan melihat bayangan yang tersembunyi di balik kemakmuran yang terlihat.

Namun, pola manipulasi ini pada akhirnya akan runtuh. Sama seperti insiden Sumitomo Copper, ketika posisi para manipulator dilikuidasi, harga pasar dengan cepat kembali ke level semula. "Celah manipulasi" Solana juga akan hancur dengan cara serupa, sehingga keadaan nyata pasar pada akhirnya akan terungkap. Sejarah telah berulang kali membuktikan bahwa esensi kapitalisme tidak dapat disembunyikan dalam jangka panjang.

Aktivitas dan kemakmuran permukaan ekosistem Solana sebenarnya adalah permainan yang terdiri dari token terikat yang dipimpin oleh orang dalam dan manipulasi likuiditas yang dibuat. Di sini, perilaku manipulatif tidak hanya tidak disembunyikan, tetapi malah menjadi keunggulan kompetitif. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh kasus pasar tembaga Sumitomo, kesenjangan ini pada akhirnya akan runtuh.

Ekosistem Solana saat ini lebih mirip dengan kasino yang terus menghabiskan dirinya sendiri, yang hanya dapat bertahan dengan dukungan aliran dana yang stabil. Ketika beberapa proyek penting memutuskan untuk tidak lagi melakukan airdrop besar-besaran, kemakmuran seluruh ekosistem mungkin akan terhenti secara tiba-tiba. Apa yang kita lihat sekarang mungkin hanya bayangan dari kejayaan yang pernah ada.

Mengapa ini terjadi? Karena kita sudah berada di akhir siklus ini. Jika kita menggabungkan lingkungan makroekonomi yang memburuk dengan kelemahan ekonomi on-chain yang didukung secara artifisial, kemungkinan besar akan menyebabkan penarikan modal secara besar-besaran.

Dalam koin meme, likuiditas para manipulator memiliki satu tujuan saja—melarikan diri. Token-token ini tidak memiliki arus kas di masa depan, tidak memiliki kegunaan nyata, dan tidak memiliki dasar kepercayaan. Hanya orang dalam yang mencoba meraih nilai pada saat-saat terakhir. Inilah sebabnya mengapa koin meme begitu berbahaya dalam siklus saat ini. Ketika orang secara umum menganggap bahwa suatu aset pada dasarnya tidak memiliki nilai, satu-satunya konsensus yang tersisa adalah untuk menjual.

Ketika "celah manipulasi" menghilang, apa yang akan mendominasi pasar? Jawabannya adalah kembali ke esensi kapitalisme.

Menganggap cryptocurrency selalu merupakan kasino besar, atau hanya karena pengalaman buruk dengan token utilitas sehingga menganggap meme coin selalu menjadi pilihan dengan harapan positif tertinggi, pandangan ini terlalu sederhana. Sebagai trader, kita mulai percaya bahwa token yang dapat memberikan keuntungan maksimal adalah yang terbaik. Meme coin dapat tampil baik di akhir siklus karena Anda bisa "memanipulasi" tanpa melanggar aturan regulasi, dan tanpa harus bertanggung jawab. Namun, ini hanyalah keadaan alami di akhir siklus, bukan norma baru yang abadi.

Di masa depan, kita mungkin akan melihat pasar kembali fokus pada token utilitas. Pasar modal internet bukanlah konsep yang buruk, tetapi mungkin telah diterapkan di blockchain yang salah. Meskipun kita bisa memutus siklus kurangnya daya tarik pasar untuk token utilitas, kita tidak bisa mengubah sifat spekulatif manusia. Mengenai budaya Solana, ia mungkin dalam beberapa hal telah menuju pada penghancuran diri.

Bagi para trader, penting untuk menyadari bahwa tindakan manipulasi yang dilakukan oleh orang lain untuk mengangkat harga token dapat menjadi keuntungan bersih bagi mereka yang memiliki aset tersebut. Di pasar ini, penekanan yang berlebihan pada superioritas moral dapat menyebabkan marginalisasi. Realitasnya adalah, tidak hanya industri ini, tetapi seluruh dunia dipenuhi dengan penipuan.

Banyak trader sering kali mengalami dilema moral setelah menyadari identitas sebenarnya dari pembuat pasar, bursa, dan trader anonim serta aliran informasi dalam. Namun, penting untuk menerima kenyataan ini, merangkul cara sistem beroperasi, agar dapat lebih memahami pasar.

Jika tidak berencana untuk menghindari risiko dengan short selling, apa pilihan lain yang ada? Salah satu cara adalah dengan mengurangi eksposur risiko secara moderat. Pilihan lainnya adalah fokus pada blockchain lain yang berkinerja baik tetapi belum mendapatkan perhatian luas, seperti Base. Proyek-proyek seperti ZORA yang membawa injeksi likuiditas tidak boleh diabaikan.

Secara keseluruhan, dalam lingkungan pasar saat ini, mengamati dengan hati-hati, menyesuaikan strategi secara fleksibel, dan mempertahankan pemahaman yang jelas tentang sifat pasar sangat penting bagi para peserta.