Jalur Staking Ulang: Evolusi dari Gelombang Panas ke Transformasi
Pada paruh pertama tahun 2024, konsep pendapatan kedua mengguncang pasar, dan stake kembali menjadi topik inti dalam ekosistem kripto. Banyak proyek muncul bak jamur di musim hujan, dengan token stake ulang (LRT) bermunculan di mana-mana. Namun, saat ini dua proyek terkemuka di jalur ini memilih rute transformasi.
Sebuah protokol likuiditas yang melakukan staking ulang mengumumkan transformasi menjadi bank kripto baru, berencana meluncurkan kartu kas dan layanan staking yang ditujukan untuk pengguna di Amerika Serikat. Sementara itu, sebuah proyek infrastruktur staking ulang lainnya mengumumkan pemecatan seperempat karyawan, akan merestrukturisasi sumber daya, dan sepenuhnya fokus pada platform layanan cloud produk baru. Apakah penyesuaian strategi dari dua raksasa ini menandakan bahwa jalur staking ulang sedang menuju titik balik?
Dari Kebangkitan ke Pengocokan
Dalam beberapa tahun terakhir, jalur staking telah mengalami siklus dari percobaan konsep hingga masuknya modal yang intensif. Menurut statistik, saat ini jalur staking telah melahirkan lebih dari 70 proyek. Sebuah proyek infrastruktur staking di ekosistem Ethereum menjadi yang pertama memperkenalkan model ini ke pasar, yang kemudian memicu ledakan kolektif dari sejumlah protokol staking likuid.
Pada tahun 2024, jumlah kejadian pendanaan di jalur ini meningkat menjadi 27, menarik dana hampir 230 juta dolar AS sepanjang tahun, menjadikannya salah satu jalur yang paling diminati di pasar kripto. Memasuki tahun 2025, ritme pendanaan mulai melambat, dan suhu keseluruhan jalur ini secara bertahap menurun.
Sementara itu, perombakan jalur semakin dipercepat. Saat ini, sudah ada 11 proyek yang berturut-turut berhenti beroperasi, dan gelembung awal secara bertahap dibersihkan. Saat ini, sebuah proyek infrastruktur yang melakukan kembali质押 masih menjadi pemimpin jalur, dengan total nilai terkunci (TVL) sekitar 14,2 miliar USD, menguasai lebih dari 63% pangsa pasar di seluruh industri.
Sinyal pendinginan di balik data
Hingga saat ini, total TVL dari protokol staking adalah sekitar 22,4 miliar dolar AS, turun 22,7% dibandingkan dengan puncak historis pada Desember 2024 (sekitar 29 miliar dolar AS). Meskipun total volume yang terkunci masih tinggi, momentum pertumbuhan staking telah menunjukkan tanda-tanda pelambatan.
Penurunan tingkat aktivitas pengguna menjadi semakin mencolok. Jumlah pengguna aktif harian untuk penyetoran kembali likuiditas Ethereum telah turun drastis dari puncaknya pada Juli 2024 (lebih dari seribu orang) menjadi hanya sekitar tiga puluh orang saat ini, sementara jumlah alamat penyetoran independen harian untuk suatu proyek infrastruktur penyetoran kembali bahkan jatuh ke angka satu digit.
Dari sudut pandang validator, daya tarik untuk melakukan staking kembali semakin menurun. Saat ini, jumlah validator yang melakukan staking kembali di Ethereum setiap hari kurang dari 3% dibandingkan dengan validator yang melakukan staking biasa.
Selain itu, harga token dari beberapa proyek re-staking telah mengalami penurunan lebih dari 70% dari titik tertingginya. Secara keseluruhan, meskipun jalur re-staking masih memiliki ukuran tertentu, tingkat aktivitas pengguna dan semangat partisipasi telah secara signifikan menurun, dan ekosistem sedang terjebak dalam keadaan "hilang berat". Efek yang didorong oleh narasi melemah, pertumbuhan jalur memasuki periode kebuntuan.
Transformasi Proyek Utama: Dilema Bisnis Staking Ulang
Ketika "dividen periode airdrop" memudar dan popularitas jalur perlombaan menurun, kurva pengembalian yang diharapkan diperkirakan akan menjadi lebih halus, proyek yang di-stake mulai harus menghadapi pertanyaan: bagaimana platform dapat mencapai pertumbuhan jangka panjang?
Sebagai contoh dari suatu protokol likuiditas yang melakukan stake ulang, pada akhir tahun 2024, ia berhasil menghasilkan lebih dari 3,5 juta dolar selama dua bulan berturut-turut. Namun, pada April 2025, pendapatan turun menjadi 2,4 juta dolar. Dengan melambatnya momentum pertumbuhan, fungsi stake ulang yang tunggal mungkin sulit untuk mendukung suatu cerita bisnis yang lengkap.
Protokol ini mulai memperluas batas produk, bertransformasi menjadi "bank baru berbasis kripto", membangun lingkaran tertutup dalam operasi keuangan melalui skenario dunia nyata seperti pembayaran tagihan, pembayaran gaji, tabungan, dan konsumsi. Kombinasi "kartu tunai + staking ulang" menjadi mesin baru yang berusaha mengaktifkan keterikatan dan retensi pengguna.
Berbeda dengan itu, suatu proyek infrastruktur yang melakukan stak memilih untuk melakukan rekonstruksi yang lebih mengarah pada lapisan strategi infrastruktur. Proyek ini mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, dan akan memfokuskan sumber daya pada platform pengembang produk baru, berusaha untuk menyediakan infrastruktur kepercayaan umum untuk aplikasi on-chain dan off-chain.
Transformasi kedua proyek ini, meskipun jalurnya berbeda, pada dasarnya mengarah pada dua solusi logika yang sama: menjadikan "re-stake" dari narasi akhir menjadi "modul awal", dari tujuan itu sendiri menjadi sarana untuk membangun sistem aplikasi yang lebih kompleks.
Staking belum mati, tetapi "mode pertumbuhan satu utas" mungkin sulit untuk dilanjutkan. Hanya ketika itu diintegrasikan ke dalam narasi aplikasi yang memiliki efek skala yang lebih besar, ia memiliki kemampuan untuk terus menarik pengguna dan modal. Desain mekanisme yang membakar semangat pasar melalui "pendapatan kedua" di jalur staking sekarang sedang mencari titik baru dan vitalitas dalam peta aplikasi yang lebih kompleks.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
airdrop_whisperer
· 07-22 17:55
masih lebih baik penambangan
Lihat AsliBalas0
AltcoinOracle
· 07-21 08:38
seperti yang diprediksi dalam analisis fraktal saya... fase ketidakefisienan pasar klasik sebelum pergeseran paradigma besar
Lihat AsliBalas0
HodlNerd
· 07-19 18:53
ekonomi perilaku mengatakan penjual panik = likuiditas keluar saat ini
Lihat AsliBalas0
WhaleSurfer
· 07-19 18:53
doomed doomed Semua proyek sudah doomed
Lihat AsliBalas0
FreeRider
· 07-19 18:47
Mati dengan sangat cepat, hanya ini sedikit aktivitas.
Re-staking jalur memasuki periode perubahan, proyek-proyek terkemuka beralih dan mencari pertumbuhan baru.
Jalur Staking Ulang: Evolusi dari Gelombang Panas ke Transformasi
Pada paruh pertama tahun 2024, konsep pendapatan kedua mengguncang pasar, dan stake kembali menjadi topik inti dalam ekosistem kripto. Banyak proyek muncul bak jamur di musim hujan, dengan token stake ulang (LRT) bermunculan di mana-mana. Namun, saat ini dua proyek terkemuka di jalur ini memilih rute transformasi.
Sebuah protokol likuiditas yang melakukan staking ulang mengumumkan transformasi menjadi bank kripto baru, berencana meluncurkan kartu kas dan layanan staking yang ditujukan untuk pengguna di Amerika Serikat. Sementara itu, sebuah proyek infrastruktur staking ulang lainnya mengumumkan pemecatan seperempat karyawan, akan merestrukturisasi sumber daya, dan sepenuhnya fokus pada platform layanan cloud produk baru. Apakah penyesuaian strategi dari dua raksasa ini menandakan bahwa jalur staking ulang sedang menuju titik balik?
Dari Kebangkitan ke Pengocokan
Dalam beberapa tahun terakhir, jalur staking telah mengalami siklus dari percobaan konsep hingga masuknya modal yang intensif. Menurut statistik, saat ini jalur staking telah melahirkan lebih dari 70 proyek. Sebuah proyek infrastruktur staking di ekosistem Ethereum menjadi yang pertama memperkenalkan model ini ke pasar, yang kemudian memicu ledakan kolektif dari sejumlah protokol staking likuid.
Pada tahun 2024, jumlah kejadian pendanaan di jalur ini meningkat menjadi 27, menarik dana hampir 230 juta dolar AS sepanjang tahun, menjadikannya salah satu jalur yang paling diminati di pasar kripto. Memasuki tahun 2025, ritme pendanaan mulai melambat, dan suhu keseluruhan jalur ini secara bertahap menurun.
Sementara itu, perombakan jalur semakin dipercepat. Saat ini, sudah ada 11 proyek yang berturut-turut berhenti beroperasi, dan gelembung awal secara bertahap dibersihkan. Saat ini, sebuah proyek infrastruktur yang melakukan kembali质押 masih menjadi pemimpin jalur, dengan total nilai terkunci (TVL) sekitar 14,2 miliar USD, menguasai lebih dari 63% pangsa pasar di seluruh industri.
Sinyal pendinginan di balik data
Hingga saat ini, total TVL dari protokol staking adalah sekitar 22,4 miliar dolar AS, turun 22,7% dibandingkan dengan puncak historis pada Desember 2024 (sekitar 29 miliar dolar AS). Meskipun total volume yang terkunci masih tinggi, momentum pertumbuhan staking telah menunjukkan tanda-tanda pelambatan.
Penurunan tingkat aktivitas pengguna menjadi semakin mencolok. Jumlah pengguna aktif harian untuk penyetoran kembali likuiditas Ethereum telah turun drastis dari puncaknya pada Juli 2024 (lebih dari seribu orang) menjadi hanya sekitar tiga puluh orang saat ini, sementara jumlah alamat penyetoran independen harian untuk suatu proyek infrastruktur penyetoran kembali bahkan jatuh ke angka satu digit.
Dari sudut pandang validator, daya tarik untuk melakukan staking kembali semakin menurun. Saat ini, jumlah validator yang melakukan staking kembali di Ethereum setiap hari kurang dari 3% dibandingkan dengan validator yang melakukan staking biasa.
Selain itu, harga token dari beberapa proyek re-staking telah mengalami penurunan lebih dari 70% dari titik tertingginya. Secara keseluruhan, meskipun jalur re-staking masih memiliki ukuran tertentu, tingkat aktivitas pengguna dan semangat partisipasi telah secara signifikan menurun, dan ekosistem sedang terjebak dalam keadaan "hilang berat". Efek yang didorong oleh narasi melemah, pertumbuhan jalur memasuki periode kebuntuan.
Transformasi Proyek Utama: Dilema Bisnis Staking Ulang
Ketika "dividen periode airdrop" memudar dan popularitas jalur perlombaan menurun, kurva pengembalian yang diharapkan diperkirakan akan menjadi lebih halus, proyek yang di-stake mulai harus menghadapi pertanyaan: bagaimana platform dapat mencapai pertumbuhan jangka panjang?
Sebagai contoh dari suatu protokol likuiditas yang melakukan stake ulang, pada akhir tahun 2024, ia berhasil menghasilkan lebih dari 3,5 juta dolar selama dua bulan berturut-turut. Namun, pada April 2025, pendapatan turun menjadi 2,4 juta dolar. Dengan melambatnya momentum pertumbuhan, fungsi stake ulang yang tunggal mungkin sulit untuk mendukung suatu cerita bisnis yang lengkap.
Protokol ini mulai memperluas batas produk, bertransformasi menjadi "bank baru berbasis kripto", membangun lingkaran tertutup dalam operasi keuangan melalui skenario dunia nyata seperti pembayaran tagihan, pembayaran gaji, tabungan, dan konsumsi. Kombinasi "kartu tunai + staking ulang" menjadi mesin baru yang berusaha mengaktifkan keterikatan dan retensi pengguna.
Berbeda dengan itu, suatu proyek infrastruktur yang melakukan stak memilih untuk melakukan rekonstruksi yang lebih mengarah pada lapisan strategi infrastruktur. Proyek ini mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, dan akan memfokuskan sumber daya pada platform pengembang produk baru, berusaha untuk menyediakan infrastruktur kepercayaan umum untuk aplikasi on-chain dan off-chain.
Transformasi kedua proyek ini, meskipun jalurnya berbeda, pada dasarnya mengarah pada dua solusi logika yang sama: menjadikan "re-stake" dari narasi akhir menjadi "modul awal", dari tujuan itu sendiri menjadi sarana untuk membangun sistem aplikasi yang lebih kompleks.
Staking belum mati, tetapi "mode pertumbuhan satu utas" mungkin sulit untuk dilanjutkan. Hanya ketika itu diintegrasikan ke dalam narasi aplikasi yang memiliki efek skala yang lebih besar, ia memiliki kemampuan untuk terus menarik pengguna dan modal. Desain mekanisme yang membakar semangat pasar melalui "pendapatan kedua" di jalur staking sekarang sedang mencari titik baru dan vitalitas dalam peta aplikasi yang lebih kompleks.