Tether melakukan pencetakan tambahan 2 miliar USD USDT, aktivitas perdagangan di pasar Aset Kripto meningkat.

Penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether, pada 16 Juli telah melakukan pencetakan tambahan sebesar 2 miliar USD USDT di blockchain Ethereum. Tindakan ini tidak hanya mendorong total kapitalisasi pasar Tether melewati level tertinggi sejarah di atas 160 miliar USD, tetapi juga dianggap sebagai sinyal penting bahwa aktivitas perdagangan di pasar aset kripto semakin meningkat, terutama setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi di atas 120.000 USD. USDT memainkan peran yang sangat penting dalam ekosistem kripto, menyediakan likuiditas dan stabilitas transaksi untuk platform terpusat dan desentralisasi. Pencetakan besar kali ini tidak hanya mencerminkan permintaan yang kuat terhadap stablecoin, tetapi juga memicu pemikiran tentang peran masa depan stablecoin dalam sistem keuangan.

Tether penerbitan besar-besaran: Likuiditas pasar dan Bitcoin mencapai puncak baru

CEO Tether, Paolo Ardoino, mengonfirmasi pencetakan ini dalam sebuah posting di X dan menjelaskan bahwa pencetakan baru ini adalah "penambahan stok" untuk Ethereum. Ini berarti bahwa dana ini akan digunakan sebagai stok untuk penerbitan di masa depan dan pertukaran Blockchain, bukan segera beredar. Meskipun demikian, tambahan 2 miliar USD ini, di mana 1 miliar USD langsung dikirim ke bursa aset kripto terbesar di dunia, Binance, tidak diragukan lagi telah menyuntikkan likuiditas potensial yang besar ke pasar.

Transaksi ini menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan di pasar aset kripto semakin meningkat, terutama setelah Bitcoin mencapai rekor sejarah di atas 120.000 USD. Menurut data perusahaan, hanya dalam sebulan terakhir, Tether telah menerbitkan USDT senilai 4,4 miliar USD. Pasokan USDT Tether telah melampaui 160 miliar USD, dan Ardoino memuji tonggak sejarah ini sebagai bukti dari utilitas dunia nyata USDT, terutama di pasar yang sedang berkembang dan berkembang. Ia menyatakan: "Ini adalah tonggak baru yang menarik, yang membuktikan bahwa USDt memiliki utilitas yang tak tertandingi sebagai dolar digital bagi miliaran orang di pasar yang sedang berkembang dan negara-negara berkembang."

Menurut perusahaan, Tether menerbitkan lebih dari $74 miliar USDT di Ethereum dan $81 miliar di Tron. Jejaknya di rantai lain, meskipun lebih kecil, tumbuh, termasuk $2 miliar di Solana, $530 juta di TRON, dan $480 juta di Avalanche. Pada saat yang sama, perusahaan stablecoin menekankan bahwa token yang diterbitkannya masih akan menerima dukungan penuh. Pada kuartal kedua tahun 2025, Tether melaporkan memiliki lebih dari $127 miliar eksposur ke Treasury AS. Ini berarti bahwa jika Tether adalah sebuah negara, itu akan menjadi pemegang utang pemerintah AS terbesar ke-18.

stablecoin: "lapangan percobaan" untuk mata uang digital bank sentral (CBDC)?

Stablecoin, mata uang digital yang dipatok ke dolar AS, telah melonjak popularitasnya, tetapi sangat rendah hati di tengah regulasi yang terbatas, mungkin menunjukkan bahwa mereka akan memainkan peran yang lebih penting di masa depan, menjadi tempat pengujian untuk mata uang digital bank sentral (CBDC). Token berbasis blockchain ini dirancang untuk menjaga stabilitas nilai, dan mereka memberi kita gambaran sekilas tentang bagaimana pemerintah akan menggunakan infrastruktur mereka untuk memperkenalkan dolar digital yang dikendalikan negara di masa depan.

Prinsip kerja stablecoin sangat sederhana: mereka adalah aset kripto yang terikat dengan mata uang fiat (biasanya dolar) untuk menghindari volatilitas seperti pada Bitcoin atau Ether. Mereka diterbitkan oleh perusahaan swasta dan didukung oleh cadangan kas, obligasi, atau aset lainnya, memastikan keterikatan 1:1 dengan dolar. USDT dari Tether dan USDC dari Circle mendominasi pasar, memfasilitasi miliaran transaksi harian untuk platform keuangan terdesentralisasi (DeFi), pengiriman uang, dan perdagangan global. Kegunaannya terletak pada kemampuannya untuk menggabungkan kecepatan dan transparansi blockchain dengan stabilitas mata uang tradisional, menjadikannya favorit di kalangan penggemar aset kripto dan potensi cetak biru bagi bank sentral di berbagai negara dalam mencari mata uang digital.

Pemerintah Amerika Serikat telah lama menunjukkan minat pada mata uang digital bank sentral (CBDC), yang merupakan versi digital dari dolar yang diterbitkan dan dikendalikan oleh Federal Reserve. Berbeda dengan stablecoin, CBDC akan menjadi kewajiban langsung dari bank sentral, memberikan kontrol yang tak tertandingi terhadap kebijakan moneter, pelacakan transaksi, dan regulasi keuangan. Pendukung percaya bahwa ini dapat menyederhanakan proses pembayaran, mengurangi biaya, dan meningkatkan inklusi keuangan. Namun, para kritikus memperingatkan bahwa ini dapat melanggar privasi, membawa risiko pengawasan, dan mungkin memungkinkan pemerintah untuk memberlakukan kontrol yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap pengeluaran individu.

Stabilcoin dan batasan samar CBDC: sebuah transisi rahasia?

Pemerintahan Biden pada tahun 2022 mengeluarkan perintah eksekutif mengenai aset digital yang meminta semua lembaga untuk mengeksplorasi kelayakan CBDC. Federal Reserve juga terus mempelajari dampaknya melalui berbagai langkah seperti "Proyek Hamilton". Namun, mengimplementasikan CBDC dari nol adalah tugas yang berat—kecuali infrastruktur sudah ada. Stablecoin diam-diam muncul, mereka telah membangun fondasi untuk dolar digital. Jaringan blockchain mereka, sistem dompet, serta integrasi dengan bursa global, membentuk ekosistem yang siap pakai. Misalnya, Tether dan USDC beroperasi di blockchain publik seperti Ethereum, yang memungkinkan transaksi lintas batas yang mulus dan hampir instan. Sejak diluncurkan, mereka juga telah menjelajahi area abu-abu regulasi. Ketahanan ini menunjukkan bahwa otoritas regulasi secara tacit telah mengakui keberadaan stablecoin ini, dan mereka mungkin sedang mengamati cara mata uang ini beroperasi dalam kondisi nyata—ini mungkin dapat berfungsi sebagai latihan untuk CBDC.

Stablecoin dan potensi mata uang digital bank sentral (CBDC) memiliki kesamaan yang mencolok. Keduanya bergantung pada buku besar digital untuk melacak transaksi, keduanya menargetkan paritas dolar AS, dan keduanya memerlukan dukungan penerbit untuk membangun kepercayaan. Secara teori, CBDC dapat mengadopsi struktur stablecoin, mengganti penerbit swasta dengan Federal Reserve. Perubahan ini akan menjadi cara pintas tanpa harus membangun CBDC dari awal. Dengan memanfaatkan kerangka stablecoin yang sudah ada, Federal Reserve dapat menerapkan dolar digital dengan gangguan minimal dan menggunakan teknologi yang sudah dikenal untuk menyederhanakan adopsi oleh publik dan institusi. Masalahnya adalah, apakah ini sudah terjadi dengan jelas.

Beberapa kritikus berpendapat bahwa "Undang-Undang GENIUS" membuka pintu belakang untuk CBDC, karena ia menciptakan kerangka kerja bagi bank untuk menerbitkan stablecoin yang terikat pada USD, di mana fungsi stablecoin tersebut mirip dengan dolar digital yang dikendalikan negara, dan berpotensi memungkinkan pemerintah untuk melakukan pengawasan dan kontrol tanpa penerbitan langsung oleh Federal Reserve. Dengan mengizinkan bank federal yang terlisensi untuk menerbitkan stablecoin di bawah pengawasan regulasi yang ketat, undang-undang ini dapat membangun jaringan uang digital pribadi yang saling terhubung untuk meniru fungsi CBDC.

Selain itu, CBDC dapat diprogram oleh bank sentral untuk menerapkan kebijakan yang secara langsung memengaruhi cara individu menggunakan dana mereka, seperti suku bunga negatif atau pembatasan pengeluaran. Fungsionalitas kontrak pintar stablecoin, yang memungkinkan transaksi yang dapat diprogram, dapat berfungsi sebagai templat untuk kontrol tersebut. Skeptis mungkin berpendapat bahwa stablecoin terlalu terdesentralisasi untuk berfungsi sebagai prototipe untuk CBDC. Lagi pula, blockchain mereka biasanya tanpa izin, artinya siapa pun dapat berpartisipasi tanpa memerlukan penjaga gerbang. Tetapi ini mengabaikan kemacetan sentralisasi: penerbit mengontrol manajemen cadangan, dan bursa memberlakukan aturan KYC (Know Your Customer). CBDC dapat mempertahankan efisiensi blockchain sambil mengganti penerbit swasta dengan Federal Reserve untuk kontrol terpusat. Pemerintah juga dapat mengamanatkan interoperabilitas antara stablecoin dan CBDC masa depan, menciptakan sistem hibrida di mana token pribadi membuka jalan bagi dominasi negara.

Latar Belakang Global dan Keunggulan Strategis: Peran Masa Depan Stablecoin

Konteks global membuat teori ini semakin mendesak. Yuan digital China sudah dalam tahap percontohan, dan negara-negara seperti Bahama dan Nigeria telah meluncurkan (CBDC) mata uang digital bank sentral mereka sendiri. AS berisiko tertinggal dalam perlombaan untuk menentukan masa depan uang, terutama karena stablecoin seperti Tether mendominasi pembayaran lintas batas di wilayah di mana mata uang tidak stabil. Jika AS mengintegrasikan infrastruktur stablecoin ke dalam CBDC, itu dapat mempertahankan dominasi global dolar sambil melawan mata uang digital asing.

Keunggulan strategis ini mungkin dapat menjelaskan mengapa regulator membiarkan stablecoin berkembang pesat, meskipun ada risiko yang terlibat. Persepsi publik masih merupakan hambatan. Stablecoin memiliki kepercayaan di kalangan pengguna aset kripto, tetapi mata uang digital bank sentral (CBDC) mungkin menghadapi penolakan yang kuat karena kekhawatiran regulasi. Pemerintah dapat mengurangi kekhawatiran ini dengan mendefinisikan CBDC sebagai evolusi dari stablecoin, menekankan familiaritas dan stabilitasnya. Misalnya, transparansi dan dukungan cadangan dari mata uang dolar yang populer dapat dijadikan contoh, meyakinkan pengguna bahwa dolar digital juga dapat diandalkan.

Pada saat yang sama, penerbit stablecoin mungkin akan menyambut integrasi, karena ini dapat memperkuat posisi mereka dalam sistem yang diakui pemerintah, melindungi mereka dari serangan regulasi di masa depan. Jalan menuju CBDC dipenuhi dengan tantangan teknis dan politik, tetapi stablecoin menawarkan jalan pintas yang menarik. Selama sepuluh tahun terakhir, adopsi luas stablecoin, infrastruktur yang teruji, dan ketahanan regulasi yang kuat menjadikannya pilihan ideal untuk transisi yang diam-diam.

Baik secara sengaja maupun tidak, Tether dan USDC berhasil bertahan dalam pemeriksaan regulasi, menunjukkan bahwa stablecoin mungkin telah menjadi prototipe untuk CBDC di masa depan. Seiring dengan langkah Federal Reserve yang semakin mendekati CBDC, batas antara stablecoin swasta dan kontrol mata uang negara menjadi kabur, yang menimbulkan pertanyaan kunci: Apakah kita telah menerapkan prototipe ini untuk masa depan mata uang? Pencetakan massal Tether kali ini tidak hanya merupakan sinyal peningkatan likuiditas di pasar aset kripto, tetapi juga mungkin menjadi gambaran penting dari evolusi sistem moneter global di masa depan.