Dua Putaran Pendanaan dalam Setahun — Apa Logika Pertumbuhan Agora yang Menarik Modal?

Pada 10 Juli, perusahaan stablecoin Agora mengumumkan selesainya putaran pendanaan Seri A sebesar $50 juta, yang dipimpin oleh perusahaan modal ventura kripto Paradigm, dengan investor awal seperti Dragonfly juga berpartisipasi. Putaran pendanaan ini datang hanya setahun setelah putaran pendanaan awal mereka selesai pada tahun 2024, yang mengumpulkan total $12 juta, dengan investor termasuk Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital, dan lainnya.

Saat ini, pasar stablecoin didominasi oleh proyek-proyek terkemuka seperti Tether dan Circle, sementara Agora masih berada di tahap awal, dengan kapitalisasi pasar yang beredar dari produk inti AUSD sekitar $160 juta. Meskipun lanskap industri yang terpusat dan lingkungan regulasi yang semakin jelas, model penerbitan yang diusulkan oleh perusahaan masih menarik perhatian modal. Bagi institusi, selain faktor-faktor seperti kelayakan produk dan stabilitas layanan, apakah ada cara baru untuk memasuki pasar stablecoin juga telah menjadi salah satu faktor kunci dalam evaluasi.

Ikhtisar Agora

Agora didirikan pada tahun 2023, berkantor pusat di Amerika Serikat, fokus pada penyediaan infrastruktur yang terkait dengan stablecoin. Produk pertama, AUSD, mengadopsi model pencetakan 1:1, dengan kas, sekuritas Treasury AS jangka pendek, dan perjanjian pembelian kembali semalam sebagai aset cadangan. Klien perusahaan adalah perusahaan dan institusi, menyediakan kemampuan penerbitan, kliring, dan kustodian untuk stablecoin, dan tidak secara langsung menargetkan pengguna akhir.

Dalam hal strategi produk, Agora telah menetapkan kerangka penerbitan berdasarkan AUSD, memungkinkan mitra untuk menerbitkan stablecoin bermerek mereka sendiri berdasarkan kerangka ini. Metode ini menghindari ketergantungan pada merek Agora, memungkinkan mitra untuk mempertahankan kontrol atas distribusi keuntungan dan operasi. Secara teknis, AUSD mendukung penerapan di rantai utama seperti Ethereum dan Solana, dengan lapisan kontrak yang mengimplementasikan berbagai ekstensi fungsional, termasuk kontrol izin, verifikasi tanda tangan, dan transmisi privasi.

Di lapisan aplikasi layanan, Agora menyediakan saluran pertukaran antara AUSD dan stablecoin utama (USDC, USDT), menawarkan antarmuka likuiditas sepanjang waktu untuk klien institusi tertentu. Hingga saat ini, jumlah transaksi on-chain AUSD telah melebihi 8 juta, dengan volume transaksi kumulatif lebih dari 12 miliar dolar, dan sekitar 55.000 pengguna terdaftar, dengan lebih dari 100 institusi mitra. Saat ini, sirkulasi terutama on-chain, dengan penggunaan terutama terkonsentrasi di beberapa platform perdagangan terdesentralisasi dan skenario pembayaran.

Dari perspektif posisi pasar, Agora lebih dekat dengan model Paxos, yang fokus pada kolaborasi institusional. Namun, tidak seperti Paxos, yang menerbitkan stablecoin independen untuk mitranya, produk mitra Agora semuanya terikat pada AUSD dan berbagi likuiditas dasar. Pendekatan ini mempertahankan independensi merek sambil juga memungkinkan pertukaran aset dalam jaringan, memfasilitasi manajemen likuiditas dan integrasi teknis.

Latar Belakang Tim

Agora didirikan bersama oleh Nick van Eck, Drake Evans, dan Joe McGrady, yang masing-masing menjabat sebagai Chief Executive Officer (CEO), Chief Technology Officer (CTO), dan Chief Operating Officer (COO). Menurut informasi publik, tim perusahaan saat ini memiliki kurang dari 10 anggota.

Nick van Eck adalah mitra di General Catalyst, yang fokus pada peluang investasi di perangkat lunak perusahaan dan cryptocurrency. Ia sebelumnya bekerja di JMI Equity, berpartisipasi dalam beberapa proyek transaksi besar, dan lulus dari Universitas Virginia.

Drake Evans bertanggung jawab untuk arsitektur teknis dan pengembangan kontrak. Di tahun-tahun awal, ia berpartisipasi dalam pembangunan modul yang terkait dengan Frax Finance, termasuk proyek-proyek seperti Fraxlend, Fraxswap, dan frxETH, dengan manajemen aset puncak kontrak yang melebihi 1 miliar USD. Ia sebelumnya bekerja pada optimisasi kinerja sistem pembayaran dalam sebuah tim di bawah ADP, memiliki pengalaman relevan dalam pengembangan sistem kepatuhan.

Joe McGrady bertanggung jawab atas operasi perusahaan. Sebelum bergabung dengan Agora, ia menjabat sebagai Kepala Operasi Global di Galaxy Digital, di mana ia berpartisipasi dalam organisasi perdagangan, peminjaman, manajemen aset, dan infrastruktur, serta juga bertanggung jawab atas proses onboarding proyek-proyek seperti Fireblocks. Ia memegang posisi kunci di Ospraie Management dan anak perusahaannya ParkRiver, di mana ia bekerja secara luas dalam due diligence institusional dan manajemen operasi.

Secara keseluruhan, anggota tim memiliki latar belakang yang mencakup modal ventura, pengembangan protokol blockchain, dan operasi keuangan tradisional, memberikan kondisi dasar untuk mendorong produk tingkat institusi.

Tata letak produk: tiga garis strategi utama

Agora saat ini membangun sistem layanan dengan tiga lini produk, mencakup penerbitan stablecoin, manajemen likuiditas, dan penerapan jaringan multi-chain, berusaha untuk mengatasi masalah inti seperti transparansi kepatuhan, penjadwalan dana, dan penggunaan lintas rantai dalam aplikasi stablecoin saat ini.

Produk pertama adalah stablecoin AUSD itu sendiri, dengan cadangan aset yang sebagian besar terdiri dari obligasi pemerintah AS jangka pendek dan kas, serta diawasi oleh lembaga kustodian pihak ketiga, dengan tingkat transparansi tertentu dalam pengungkapan dan pengaturan audit. Struktur aset ini dapat memenuhi persyaratan regulasi untuk produk stablecoin di beberapa wilayah dan mengurangi risiko kredit yang muncul dari ketidakjelasan aset cadangan.

Lini produk kedua adalah layanan "Likuiditas Instan". Agora telah menetapkan mekanisme pertukaran dengan stablecoin seperti USDC dan USDT, memungkinkan pengguna institusional untuk menyelesaikan konversi aset di berbagai rantai dengan latensi rendah. Fungsi ini disediakan melalui antarmuka Atlas, dengan tujuan mengurangi gesekan penggunaan yang disebabkan oleh pelapisan likuiditas sambil meningkatkan efisiensi pemanfaatan modal dari aset lintas rantai.

Jaringan penerbitan stablecoin dan platform label putih adalah lini produk ketiga. Agora mendukung penerapan multi-chain dan dapat menghubungkan produk mitra ke platform perdagangan terpusat dan terdesentralisasi. Klien perusahaan dapat menerbitkan stablecoin yang terlokalisasi sesuai kebutuhan mereka, dengan sistem yang menyediakan kemampuan dukungan penyelesaian, kustodi, dan merek yang sesuai. Struktur platform ini meningkatkan otonomi mitra dan juga meningkatkan adaptabilitas dan sinergi keseluruhan jaringan.

Ringkasan

Di tengah latar belakang matangnya pasar stablecoin secara bertahap dan meningkatnya permintaan pengguna yang berbeda-beda, modal mulai fokus pada ruang penyesuaian model produk dan batasan layanan. Struktur co-issuance yang diadopsi oleh Agora menargetkan pengguna perusahaan dan skenario institusional, dengan fokus yang relatif jelas, mengurangi tumpang tindih langsung dengan proyek-proyek terkemuka di pasar terminal.

Pendanaan saat ini juga menunjukkan bahwa pasar modal masih memiliki minat untuk mengeksplorasi model-model semacam itu, terutama di tengah kerangka kebijakan yang secara bertahap terbentuk, di mana institusi lebih cenderung fokus pada proyek yang memiliki kemampuan kepatuhan dan potensi ekspansi. Untuk industri stablecoin, upaya Agora memberikan jalur yang mungkin seimbang antara standardisasi dan kustomisasi, menargetkan institusi dan bergantung pada jaringan dasar, yang mungkin menjadi contoh referensi dalam proses pengembangan stablecoin di masa depan.

Pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [ Foresight News] Hak cipta milik penulis asli [ChandlerZ, Foresight News] Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penafian: Pandangan dan opini yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan pendapat penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi artikel dalam bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali disebutkan sebaliknya.GerbangDalam keadaan seperti itu, dilarang untuk menyalin, menyebarkan, atau melakukan plagiarisme terhadap artikel yang diterjemahkan.