De l'histoire du développement bancaire américain à l'avenir des stablecoins
Les stablecoins sont devenus une partie intégrante de l'écosystème des cryptomonnaies. Bien qu'ils soient largement utilisés, la compréhension des stablecoins demeure floue. Un stablecoin est un moyen de stockage de valeur et d'échange, généralement indexé sur le dollar.
L'évolution des stablecoins peut être grossièrement divisée en deux dimensions : de la garantie insuffisante à la garantie excédentaire, et de la centralisation à la décentralisation. Cette évolution nous aide à comprendre la structure technique des stablecoins et à dissiper les malentendus du marché à leur égard.
En tant qu'innovation en matière de paiement, les stablecoins simplifient le transfert de valeur et construisent un marché parallèle aux infrastructures financières traditionnelles. Son volume de transactions annuel a même dépassé celui des principaux réseaux de paiement.
Pour comprendre en profondeur les limitations et l'évolutivité des stablecoins, l'histoire du développement du secteur bancaire américain offre une perspective utile. Comme de nombreux produits cryptographiques, les stablecoins pourraient emprunter le chemin de l'évolution du secteur bancaire, en commençant par des dépôts simples et des billets, puis en évoluant progressivement vers des modèles d'expansion de crédit plus complexes.
L'évolution des stablecoins
Depuis le lancement de l'USDC par Circle en 2018, le développement des stablecoins a montré certaines tendances évidentes. Les premiers utilisateurs utilisaient principalement des stablecoins soutenus par des devises fiduciaires pour le transfert et l'épargne. Bien que les stablecoins issus de protocoles de prêt sur-collatéralisés décentralisés soient fiables et pratiques, la demande réelle est limitée. Les utilisateurs semblent préférer les stablecoins libellés en dollars plutôt qu'en d'autres devises.
Certains types de stablecoins ont déjà échoué, comme les stablecoins décentralisés à faible taux de mise en jeu tels que Luna-Terra. D'autres types restent à observer, comme les stablecoins générant des intérêts qui font face à des défis en matière d'expérience utilisateur et de réglementation.
De nouveaux jetons libellés en dollars américains ont également vu le jour, tels que le dollar synthétique soutenu par des stratégies. Ces produits ne sont pas encore entièrement définis, leurs normes de sécurité et leur maturité sont inférieures à celles des stablecoins soutenus par des actifs légaux, et ils sont principalement adoptés par les utilisateurs de la DeFi pour obtenir des rendements plus élevés.
Les stablecoins soutenus par des actifs tels que l'USDT et l'USDC se sont rapidement répandus en raison de leur simplicité et de leur sécurité. Les stablecoins soutenus par des actifs ont une adoption relativement lente, mais représentent la plus grande part des dépôts et investissements dans le système bancaire traditionnel.
Histoire du développement du secteur bancaire américain
Avant l'adoption de la loi sur la Réserve fédérale en 1913, différentes formes de monnaie présentaient différents niveaux de risque et de valeur réelle. La valeur des billets bancaires, des dépôts et des chèques dépendait de l'émetteur, de la facilité de leur encaissement et de la réputation de l'émetteur.
Ce n'est qu'après 1913 que la valeur du dollar a tendance à se stabiliser. Les banques modernes réalisent des bénéfices grâce aux investissements en dépôts, cherchant un équilibre entre rentabilité et risque. Le crédit est un élément important des activités bancaires et constitue également un moyen d'augmenter la masse monétaire et l'efficacité du capital économique.
Les stablecoins offrent aux utilisateurs une expérience similaire à celle des dépôts bancaires et des billets, mais sous une forme autohébergée. Le chemin de développement des stablecoins pourrait commencer par des dépôts et des billets simples, et avec la maturité des protocoles de prêt décentralisés sur la chaîne, les stablecoins adossés à des actifs deviendront de plus en plus populaires.
Du point de vue des dépôts bancaires, les stablecoins
stablecoin soutenu par une monnaie fiduciaire
Les stablecoins soutenus par des devises légales sont similaires aux billets de banque américains de la fin du 19ème siècle et du début du 20ème siècle. Ce sont des jetons qui peuvent être échangés directement contre de la monnaie légale, mais l'échange peut être influencé par la réputation de l'émetteur et l'accessibilité. La pression réglementaire et les préférences des utilisateurs ont favorisé la popularité des stablecoins soutenus par des devises légales, qui représentent actuellement plus de 94 % de l'offre totale de stablecoins.
Pour renforcer la confiance, les émetteurs de stablecoin soutenus par des monnaies fiduciaires acceptent des audits et obtiennent les licences nécessaires. À l'avenir, la preuve de réserve vérifiable et l'émission décentralisée pourraient devenir des axes de développement, mais elles font encore face à des défis techniques et réglementaires.
jeton soutenu par des actifs stablecoin
Les stablecoins adossés à des actifs imitent la manière dont les banques créent de la nouvelle monnaie par le crédit. Ils sont émis par des protocoles de prêt en chaîne, utilisant des actifs en chaîne liquides comme collatéral. Cela ressemble au système bancaire à réserves fractionnaires, qui s'est progressivement développé depuis 1913, permettant au crédit de dominer l'offre monétaire aux États-Unis.
Les protocoles de prêt décentralisés sur la blockchain en sont encore à leurs débuts. Des protocoles renommés comme Sky Protocol adoptent une approche transparente et prudente, avec des règles strictes concernant les actifs de garantie, le ratio de garantie et la gouvernance. Les utilisateurs peuvent évaluer les protocoles de prêt en fonction de la transparence de la gouvernance, de la qualité des actifs de garantie, de la sécurité des contrats intelligents et de la capacité à maintenir le ratio de garantie.
Avec un nombre croissant d'activités économiques se déplaçant sur la chaîne, on s'attend à ce que les stablecoins adossés à des actifs occupent une plus grande part. Leur maturité nécessite du temps, mais à l'avenir, ils pourraient être largement utilisés comme les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
synthèse du dollar soutenue par la stratégie
Les stratégies récemment apparues soutiennent le dollar synthétique (SBSD), représentant une combinaison de collatéral et de stratégies d'investissement. Elles sont généralement des jetons centralisés et sous-collatéralisés, avec des attributs de produits dérivés financiers. Le SBSD ressemble davantage à une part en dollars dans un fonds de couverture ouvert, et n'est pas adapté en tant que moyen de stockage de valeur fiable ou de moyen d'échange.
Les SBSD peuvent être construits sur diverses stratégies, telles que le trading de base ou la participation à des protocoles de génération de revenus. Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques et les mécanismes associés à l'utilisation des SBSD. Les autorités de régulation ont pris des mesures d'exécution contre les "stablecoins" similaires aux actions de fonds d'investissement.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus une catégorie d'actifs cryptographiques importante, avec un volume circulant mondial dépassant 160 milliards de dollars. Ils se divisent principalement en deux catégories : ceux soutenus par des devises et ceux soutenus par des actifs. D'autres jetons libellés en dollars, tels que les dollars synthétiques soutenus par des stratégies, bien qu'en croissance, ne correspondent pas à la définition fondamentale des stablecoins.
En se référant à l'histoire du secteur bancaire, les stablecoins doivent d'abord être intégrés autour de formes monétaires claires, compréhensibles et échangeables. Avec le temps, le nombre de stablecoins adossés à des actifs pourrait augmenter. Le développement continu de la DeFi créera plus de SBSD pour les investisseurs, tout en améliorant la qualité et la quantité des stablecoins adossés à des actifs.
Les stablecoins, en tant que moyen de transfert le moins cher, ont le potentiel de reconstruire l'industrie des paiements et de créer des opportunités pour les entreprises existantes et les start-ups. Ils fournissent une base pour construire de nouvelles plateformes de paiement sans friction et à faible coût.
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RektDetective
· Il y a 6h
Un stablecoin, c'est juste un dollar électronique, qu'est-ce qu'il y a de nouveau ?
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BearMarketBuilder
· Il y a 6h
Oh là là, on recommence à jouer avec des stablecoins ?!
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StakeOrRegret
· Il y a 7h
C'est juste une autre vague de piège à pigeons.
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GateUser-75ee51e7
· Il y a 7h
Les banques n'osent pas toucher, mais les stablecoins ont été les premiers à être adoptés.
L'histoire du développement du secteur bancaire américain inspire l'évolution des stablecoins : des billets aux actifs soutenus.
De l'histoire du développement bancaire américain à l'avenir des stablecoins
Les stablecoins sont devenus une partie intégrante de l'écosystème des cryptomonnaies. Bien qu'ils soient largement utilisés, la compréhension des stablecoins demeure floue. Un stablecoin est un moyen de stockage de valeur et d'échange, généralement indexé sur le dollar.
L'évolution des stablecoins peut être grossièrement divisée en deux dimensions : de la garantie insuffisante à la garantie excédentaire, et de la centralisation à la décentralisation. Cette évolution nous aide à comprendre la structure technique des stablecoins et à dissiper les malentendus du marché à leur égard.
En tant qu'innovation en matière de paiement, les stablecoins simplifient le transfert de valeur et construisent un marché parallèle aux infrastructures financières traditionnelles. Son volume de transactions annuel a même dépassé celui des principaux réseaux de paiement.
Pour comprendre en profondeur les limitations et l'évolutivité des stablecoins, l'histoire du développement du secteur bancaire américain offre une perspective utile. Comme de nombreux produits cryptographiques, les stablecoins pourraient emprunter le chemin de l'évolution du secteur bancaire, en commençant par des dépôts simples et des billets, puis en évoluant progressivement vers des modèles d'expansion de crédit plus complexes.
L'évolution des stablecoins
Depuis le lancement de l'USDC par Circle en 2018, le développement des stablecoins a montré certaines tendances évidentes. Les premiers utilisateurs utilisaient principalement des stablecoins soutenus par des devises fiduciaires pour le transfert et l'épargne. Bien que les stablecoins issus de protocoles de prêt sur-collatéralisés décentralisés soient fiables et pratiques, la demande réelle est limitée. Les utilisateurs semblent préférer les stablecoins libellés en dollars plutôt qu'en d'autres devises.
Certains types de stablecoins ont déjà échoué, comme les stablecoins décentralisés à faible taux de mise en jeu tels que Luna-Terra. D'autres types restent à observer, comme les stablecoins générant des intérêts qui font face à des défis en matière d'expérience utilisateur et de réglementation.
De nouveaux jetons libellés en dollars américains ont également vu le jour, tels que le dollar synthétique soutenu par des stratégies. Ces produits ne sont pas encore entièrement définis, leurs normes de sécurité et leur maturité sont inférieures à celles des stablecoins soutenus par des actifs légaux, et ils sont principalement adoptés par les utilisateurs de la DeFi pour obtenir des rendements plus élevés.
Les stablecoins soutenus par des actifs tels que l'USDT et l'USDC se sont rapidement répandus en raison de leur simplicité et de leur sécurité. Les stablecoins soutenus par des actifs ont une adoption relativement lente, mais représentent la plus grande part des dépôts et investissements dans le système bancaire traditionnel.
Histoire du développement du secteur bancaire américain
Avant l'adoption de la loi sur la Réserve fédérale en 1913, différentes formes de monnaie présentaient différents niveaux de risque et de valeur réelle. La valeur des billets bancaires, des dépôts et des chèques dépendait de l'émetteur, de la facilité de leur encaissement et de la réputation de l'émetteur.
Ce n'est qu'après 1913 que la valeur du dollar a tendance à se stabiliser. Les banques modernes réalisent des bénéfices grâce aux investissements en dépôts, cherchant un équilibre entre rentabilité et risque. Le crédit est un élément important des activités bancaires et constitue également un moyen d'augmenter la masse monétaire et l'efficacité du capital économique.
Les stablecoins offrent aux utilisateurs une expérience similaire à celle des dépôts bancaires et des billets, mais sous une forme autohébergée. Le chemin de développement des stablecoins pourrait commencer par des dépôts et des billets simples, et avec la maturité des protocoles de prêt décentralisés sur la chaîne, les stablecoins adossés à des actifs deviendront de plus en plus populaires.
Du point de vue des dépôts bancaires, les stablecoins
stablecoin soutenu par une monnaie fiduciaire
Les stablecoins soutenus par des devises légales sont similaires aux billets de banque américains de la fin du 19ème siècle et du début du 20ème siècle. Ce sont des jetons qui peuvent être échangés directement contre de la monnaie légale, mais l'échange peut être influencé par la réputation de l'émetteur et l'accessibilité. La pression réglementaire et les préférences des utilisateurs ont favorisé la popularité des stablecoins soutenus par des devises légales, qui représentent actuellement plus de 94 % de l'offre totale de stablecoins.
Pour renforcer la confiance, les émetteurs de stablecoin soutenus par des monnaies fiduciaires acceptent des audits et obtiennent les licences nécessaires. À l'avenir, la preuve de réserve vérifiable et l'émission décentralisée pourraient devenir des axes de développement, mais elles font encore face à des défis techniques et réglementaires.
jeton soutenu par des actifs stablecoin
Les stablecoins adossés à des actifs imitent la manière dont les banques créent de la nouvelle monnaie par le crédit. Ils sont émis par des protocoles de prêt en chaîne, utilisant des actifs en chaîne liquides comme collatéral. Cela ressemble au système bancaire à réserves fractionnaires, qui s'est progressivement développé depuis 1913, permettant au crédit de dominer l'offre monétaire aux États-Unis.
Les protocoles de prêt décentralisés sur la blockchain en sont encore à leurs débuts. Des protocoles renommés comme Sky Protocol adoptent une approche transparente et prudente, avec des règles strictes concernant les actifs de garantie, le ratio de garantie et la gouvernance. Les utilisateurs peuvent évaluer les protocoles de prêt en fonction de la transparence de la gouvernance, de la qualité des actifs de garantie, de la sécurité des contrats intelligents et de la capacité à maintenir le ratio de garantie.
Avec un nombre croissant d'activités économiques se déplaçant sur la chaîne, on s'attend à ce que les stablecoins adossés à des actifs occupent une plus grande part. Leur maturité nécessite du temps, mais à l'avenir, ils pourraient être largement utilisés comme les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
synthèse du dollar soutenue par la stratégie
Les stratégies récemment apparues soutiennent le dollar synthétique (SBSD), représentant une combinaison de collatéral et de stratégies d'investissement. Elles sont généralement des jetons centralisés et sous-collatéralisés, avec des attributs de produits dérivés financiers. Le SBSD ressemble davantage à une part en dollars dans un fonds de couverture ouvert, et n'est pas adapté en tant que moyen de stockage de valeur fiable ou de moyen d'échange.
Les SBSD peuvent être construits sur diverses stratégies, telles que le trading de base ou la participation à des protocoles de génération de revenus. Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques et les mécanismes associés à l'utilisation des SBSD. Les autorités de régulation ont pris des mesures d'exécution contre les "stablecoins" similaires aux actions de fonds d'investissement.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus une catégorie d'actifs cryptographiques importante, avec un volume circulant mondial dépassant 160 milliards de dollars. Ils se divisent principalement en deux catégories : ceux soutenus par des devises et ceux soutenus par des actifs. D'autres jetons libellés en dollars, tels que les dollars synthétiques soutenus par des stratégies, bien qu'en croissance, ne correspondent pas à la définition fondamentale des stablecoins.
En se référant à l'histoire du secteur bancaire, les stablecoins doivent d'abord être intégrés autour de formes monétaires claires, compréhensibles et échangeables. Avec le temps, le nombre de stablecoins adossés à des actifs pourrait augmenter. Le développement continu de la DeFi créera plus de SBSD pour les investisseurs, tout en améliorant la qualité et la quantité des stablecoins adossés à des actifs.
Les stablecoins, en tant que moyen de transfert le moins cher, ont le potentiel de reconstruire l'industrie des paiements et de créer des opportunités pour les entreprises existantes et les start-ups. Ils fournissent une base pour construire de nouvelles plateformes de paiement sans friction et à faible coût.