Les frontières de conformité de l'allocation des actifs cryptographiques des entreprises : risques de divulgation comptable à partir d'un recours collectif d'une certaine entreprise
1. Aperçu de l'événement
Début juillet 2025, un représentant d'un cabinet d'avocats a déposé une action collective devant un tribunal fédéral américain contre une entreprise par des personnes et des entités qui ont acheté ou obtenu des titres de cette entreprise à un moment donné. L'action est fondée sur les dispositions pertinentes de la loi sur les titres, exigeant que la société et certains dirigeants assument la responsabilité des actes de fraude sur titres liés aux données de bénéfice d'investissement en Bitcoin et aux normes comptables, et qu'ils remboursent les pertes d'investissement. Alors que les actifs numériques deviennent progressivement une composante importante de la stratégie d'entreprise, cette affaire pourrait signaler une réévaluation des normes comptables et de divulgation des informations concernant les actifs numériques.
2. La stratégie Bitcoin d'une entreprise
Cette entreprise était à l'origine une société de logiciels axée sur l'intelligence d'affaires d'entreprise, les services cloud et l'analyse de données, fournissant des outils de visualisation des données, de génération de rapports et de support à la décision pour de grands clients d'entreprise. Bien que son activité traditionnelle de logiciels ait une certaine notoriété, la croissance est ralentie, et les performances de revenus et de profits restent stables.
Depuis 2020, l'entreprise, sous la direction de son fondateur, a établi une stratégie d'allocation d'actifs centrée sur le bitcoin, le positionnant comme un principal actif de réserve alternatif à la monnaie fiduciaire. L'entreprise utilise non seulement ses propres fonds pour acheter des bitcoins, mais elle obtient également des financements à faible coût en émettant des obligations convertibles, des billets prioritaires et des prêts garantis par des bitcoins, ce qui permet d'augmenter l'échelle d'investissement. Par la suite, l'entreprise s'est transformée en une société financière de bitcoin à effet de levier.
La stratégie principale de l'entreprise en matière de Bitcoin repose sur la détention à long terme. La société a déclaré qu'elle ne vendrait pas activement ses actifs, mais qu'elle utiliserait le potentiel d'appréciation à long terme du Bitcoin pour augmenter ses actifs totaux et sa capitalisation boursière. Depuis le début de 2024, la société a continué à acheter des Bitcoins pendant la forte reprise du prix du Bitcoin, en accélérant particulièrement le rythme d'achat après avoir franchi la barre des 60 000 USD. Au début de 2025, la société avait accumulé plus de 200 000 Bitcoins, renforçant ainsi son image d'entreprise "basée sur le Bitcoin" et liant fortement son cours de bourse à l'évolution du Bitcoin.
3. Les aspects clés des accusations
Les allégations centrales de la plainte sont que la société et ses dirigeants ont publié des déclarations fausses et/ou trompeuses, ou n'ont pas suffisamment divulgué d'informations clés, notamment : (1) avoir exagéré la rentabilité attendue de la stratégie d'investissement et des opérations financières de la société concernant le Bitcoin ; (2) ne pas avoir suffisamment révélé les risques associés à la volatilité des prix du Bitcoin, en particulier après la mise à jour des normes comptables, la société pourrait enregistrer des pertes importantes en raison des variations de la juste valeur des actifs chiffrés ; (3) les déclarations pertinentes faites par la société en public étaient gravement trompeuses à tous les moments clés.
D'après l'analyse, les principales accusations portent sur deux aspects : d'une part, des déclarations fausses ou trompeuses concernant la rentabilité de sa stratégie d'investissement en bitcoin, et d'autre part, le manquement à divulguer en temps utile l'impact significatif des nouvelles normes comptables, tout en minimisant les risques associés.
D'une part, le procès affirme que la société a fait de fausses et trompeuses déclarations sur la rentabilité de sa stratégie d'investissement en Bitcoin, enfreignant ainsi la loi fédérale sur les valeurs mobilières. En tant que société cotée, elle a la responsabilité de refléter fidèlement la contribution réelle des investissements en Bitcoin aux bénéfices de l'entreprise. Cependant, la société est accusée d'avoir exagéré les effets financiers positifs du Bitcoin dans plusieurs communications externes, brouillant le fait qu'elle dépend réellement des plus-values comptables générées par la hausse des prix des cryptomonnaies, et non de la rentabilité continue de son activité principale.
D'autre part, la société a également été accusée de ne pas avoir divulgué en temps utile et de manière adéquate les données financières de la société conformément aux nouvelles normes comptables révisées. À la fin de 2023, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis a officiellement adopté de nouvelles normes de traitement comptable concernant les actifs chiffrés, stipulant que les entreprises peuvent, à partir de l'exercice 2025, évaluer des actifs chiffrés tels que le bitcoin à leur juste valeur et refléter directement les variations de la juste valeur dans le compte de résultat, tout en permettant également aux entreprises d'adopter ces normes à l'avance.
Le ministère public estime qu'en combinant les fausses déclarations et le manque de divulgation, la société est accusée de ne pas avoir rempli ses obligations légales en matière de divulgation d'informations en tant que société cotée à des moments critiques, induisant ainsi les investisseurs en erreur et causant des pertes économiques réelles.
4. Principaux contenus des nouvelles normes comptables et défis associés
Les nouvelles normes comptables seront publiées en décembre 2023, marquant une transformation majeure dans le traitement comptable des actifs numériques selon les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis. Cette norme s'applique aux actifs numériques fongibles répondant à des conditions spécifiques, exigeant des entreprises qu'elles évaluent à la juste valeur en fonction des prix du marché à chaque période de rapport, et qu'elles intègrent les variations de valeur dans le résultat net de la période, tout en présentant séparément les informations pertinentes dans les états financiers. La nouvelle réglementation entrera en vigueur pour les exercices financiers commençant après le 15 décembre 2024, et permettra une adoption anticipée. Cette norme introduit des exigences de divulgation plus détaillées, y compris les types, quantités, juste valeur, informations restrictives et variations au cours de la période des actifs numériques, améliorant ainsi la transparence et la cohérence des rapports financiers.
Pour les entreprises de chiffrement, l'adoption de nouvelles normes comptables peut avoir les impacts suivants : améliorer la transparence des états financiers, simplifier les processus de traitement comptable, modifier la structure fiscale et du capital et faire face aux risques de réglementation liés aux indicateurs non-GAAP. Cette entreprise, dont la stratégie principale est axée sur l'investissement en Bitcoin, n'avait pas utilisé la méthode de comptabilité à la juste valeur avant d'adopter les nouvelles normes, mais avait plutôt appliqué le modèle de comptabilité de dépréciation des coûts pour comptabiliser ses Bitcoins, c'est-à-dire que l'entreprise classait les nombreux Bitcoins qu'elle détenait comme des actifs incorporels. Dans ce modèle comptable, l'entreprise ne doit reconnaître la dépréciation que lorsque le prix baisse ; à moins que l'actif ne soit vendu, il n'y aura pas de réévaluation en cas d'augmentation des prix. Ce n'est qu'au 7 avril 2025 que l'entreprise a divulgué dans des documents soumis aux régulateurs une perte non réalisée de 5,91 milliards de dollars résultant de l'adoption de cette norme, et a expliqué dans le communiqué de presse et la téléconférence de son rapport trimestriel de mai suivant que cette perte provenait d'un ajustement de valorisation dans le contexte de la baisse des prix du Bitcoin. Comme l'a soutenu l'accusation, ce retard dans la divulgation a affaibli la capacité des investisseurs à évaluer la véritable situation financière et l'exposition aux risques de l'entreprise pendant la période de recours collectif, constituant ainsi une omission d'informations importantes.
5. Conclusion
Dans l'ensemble, le recours collectif auquel cette entreprise est confrontée met en évidence la double pression à laquelle les sociétés cotées sont soumises en matière de divulgation d'informations et de Conformité dans le contexte du développement rapide des actifs chiffrés.
D'une part, à mesure que les entreprises intègrent des actifs numériques comme le bitcoin dans leur structure financière, leur rentabilité, la volatilité de leurs actifs et leur mode de financement dépendent fortement des conditions du marché. Toute déclaration externe qui ne reflète pas pleinement les risques réels peut facilement engendrer des risques juridiques liés à des omissions ou des déclarations trompeuses.
D'autre part, avec la mise en œuvre progressive des nouvelles normes comptables, les entreprises doivent refléter les actifs numériques à leur juste valeur dans les états financiers et évaluer à l'avance leur impact systémique sur l'évaluation des actifs, la volatilité des bénéfices et les obligations de divulgation. Si elles ne parviennent pas à expliquer en temps voulu et de manière précise la nature et l'étendue de ce changement de système comptable sur la situation financière, cela pourrait constituer une tromperie substantielle sur les attentes des investisseurs.
Ainsi, cette affaire concerne non seulement la responsabilité individuelle, mais pourrait également être un exemple de la manière dont les entreprises cotées respectent leurs obligations de divulgation et équilibrent la promotion stratégique et la Conformité dans le contexte de la réforme des normes comptables des actifs chiffrés.
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DAOTruant
· Il y a 14h
Blockchain condamné, qui oserait toucher BTC maintenant ?
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PseudoIntellectual
· Il y a 17h
Encore une personne a chuté. Qui peut bien gérer ces hauts dirigeants qui investissent de manière désordonnée ?
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OvertimeSquid
· Il y a 17h
Tout le monde parle de gagner beaucoup d'argent avec le BTC, personne ne dit qu'il a perdu, c'est vraiment absurde.
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BearMarketMonk
· Il y a 17h
Les larmes des pigeons sont encore en cycle...
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GamefiEscapeArtist
· Il y a 17h
Encore une entreprise qui se fait prendre pour des cons en jouant à des niveaux élevés de piège.
La configuration de Bitcoin par l'entreprise entraîne un recours collectif : risques de conformité sous les nouvelles normes comptables
Les frontières de conformité de l'allocation des actifs cryptographiques des entreprises : risques de divulgation comptable à partir d'un recours collectif d'une certaine entreprise
1. Aperçu de l'événement
Début juillet 2025, un représentant d'un cabinet d'avocats a déposé une action collective devant un tribunal fédéral américain contre une entreprise par des personnes et des entités qui ont acheté ou obtenu des titres de cette entreprise à un moment donné. L'action est fondée sur les dispositions pertinentes de la loi sur les titres, exigeant que la société et certains dirigeants assument la responsabilité des actes de fraude sur titres liés aux données de bénéfice d'investissement en Bitcoin et aux normes comptables, et qu'ils remboursent les pertes d'investissement. Alors que les actifs numériques deviennent progressivement une composante importante de la stratégie d'entreprise, cette affaire pourrait signaler une réévaluation des normes comptables et de divulgation des informations concernant les actifs numériques.
2. La stratégie Bitcoin d'une entreprise
Cette entreprise était à l'origine une société de logiciels axée sur l'intelligence d'affaires d'entreprise, les services cloud et l'analyse de données, fournissant des outils de visualisation des données, de génération de rapports et de support à la décision pour de grands clients d'entreprise. Bien que son activité traditionnelle de logiciels ait une certaine notoriété, la croissance est ralentie, et les performances de revenus et de profits restent stables.
Depuis 2020, l'entreprise, sous la direction de son fondateur, a établi une stratégie d'allocation d'actifs centrée sur le bitcoin, le positionnant comme un principal actif de réserve alternatif à la monnaie fiduciaire. L'entreprise utilise non seulement ses propres fonds pour acheter des bitcoins, mais elle obtient également des financements à faible coût en émettant des obligations convertibles, des billets prioritaires et des prêts garantis par des bitcoins, ce qui permet d'augmenter l'échelle d'investissement. Par la suite, l'entreprise s'est transformée en une société financière de bitcoin à effet de levier.
La stratégie principale de l'entreprise en matière de Bitcoin repose sur la détention à long terme. La société a déclaré qu'elle ne vendrait pas activement ses actifs, mais qu'elle utiliserait le potentiel d'appréciation à long terme du Bitcoin pour augmenter ses actifs totaux et sa capitalisation boursière. Depuis le début de 2024, la société a continué à acheter des Bitcoins pendant la forte reprise du prix du Bitcoin, en accélérant particulièrement le rythme d'achat après avoir franchi la barre des 60 000 USD. Au début de 2025, la société avait accumulé plus de 200 000 Bitcoins, renforçant ainsi son image d'entreprise "basée sur le Bitcoin" et liant fortement son cours de bourse à l'évolution du Bitcoin.
3. Les aspects clés des accusations
Les allégations centrales de la plainte sont que la société et ses dirigeants ont publié des déclarations fausses et/ou trompeuses, ou n'ont pas suffisamment divulgué d'informations clés, notamment : (1) avoir exagéré la rentabilité attendue de la stratégie d'investissement et des opérations financières de la société concernant le Bitcoin ; (2) ne pas avoir suffisamment révélé les risques associés à la volatilité des prix du Bitcoin, en particulier après la mise à jour des normes comptables, la société pourrait enregistrer des pertes importantes en raison des variations de la juste valeur des actifs chiffrés ; (3) les déclarations pertinentes faites par la société en public étaient gravement trompeuses à tous les moments clés.
D'après l'analyse, les principales accusations portent sur deux aspects : d'une part, des déclarations fausses ou trompeuses concernant la rentabilité de sa stratégie d'investissement en bitcoin, et d'autre part, le manquement à divulguer en temps utile l'impact significatif des nouvelles normes comptables, tout en minimisant les risques associés.
D'une part, le procès affirme que la société a fait de fausses et trompeuses déclarations sur la rentabilité de sa stratégie d'investissement en Bitcoin, enfreignant ainsi la loi fédérale sur les valeurs mobilières. En tant que société cotée, elle a la responsabilité de refléter fidèlement la contribution réelle des investissements en Bitcoin aux bénéfices de l'entreprise. Cependant, la société est accusée d'avoir exagéré les effets financiers positifs du Bitcoin dans plusieurs communications externes, brouillant le fait qu'elle dépend réellement des plus-values comptables générées par la hausse des prix des cryptomonnaies, et non de la rentabilité continue de son activité principale.
D'autre part, la société a également été accusée de ne pas avoir divulgué en temps utile et de manière adéquate les données financières de la société conformément aux nouvelles normes comptables révisées. À la fin de 2023, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis a officiellement adopté de nouvelles normes de traitement comptable concernant les actifs chiffrés, stipulant que les entreprises peuvent, à partir de l'exercice 2025, évaluer des actifs chiffrés tels que le bitcoin à leur juste valeur et refléter directement les variations de la juste valeur dans le compte de résultat, tout en permettant également aux entreprises d'adopter ces normes à l'avance.
Le ministère public estime qu'en combinant les fausses déclarations et le manque de divulgation, la société est accusée de ne pas avoir rempli ses obligations légales en matière de divulgation d'informations en tant que société cotée à des moments critiques, induisant ainsi les investisseurs en erreur et causant des pertes économiques réelles.
4. Principaux contenus des nouvelles normes comptables et défis associés
Les nouvelles normes comptables seront publiées en décembre 2023, marquant une transformation majeure dans le traitement comptable des actifs numériques selon les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis. Cette norme s'applique aux actifs numériques fongibles répondant à des conditions spécifiques, exigeant des entreprises qu'elles évaluent à la juste valeur en fonction des prix du marché à chaque période de rapport, et qu'elles intègrent les variations de valeur dans le résultat net de la période, tout en présentant séparément les informations pertinentes dans les états financiers. La nouvelle réglementation entrera en vigueur pour les exercices financiers commençant après le 15 décembre 2024, et permettra une adoption anticipée. Cette norme introduit des exigences de divulgation plus détaillées, y compris les types, quantités, juste valeur, informations restrictives et variations au cours de la période des actifs numériques, améliorant ainsi la transparence et la cohérence des rapports financiers.
Pour les entreprises de chiffrement, l'adoption de nouvelles normes comptables peut avoir les impacts suivants : améliorer la transparence des états financiers, simplifier les processus de traitement comptable, modifier la structure fiscale et du capital et faire face aux risques de réglementation liés aux indicateurs non-GAAP. Cette entreprise, dont la stratégie principale est axée sur l'investissement en Bitcoin, n'avait pas utilisé la méthode de comptabilité à la juste valeur avant d'adopter les nouvelles normes, mais avait plutôt appliqué le modèle de comptabilité de dépréciation des coûts pour comptabiliser ses Bitcoins, c'est-à-dire que l'entreprise classait les nombreux Bitcoins qu'elle détenait comme des actifs incorporels. Dans ce modèle comptable, l'entreprise ne doit reconnaître la dépréciation que lorsque le prix baisse ; à moins que l'actif ne soit vendu, il n'y aura pas de réévaluation en cas d'augmentation des prix. Ce n'est qu'au 7 avril 2025 que l'entreprise a divulgué dans des documents soumis aux régulateurs une perte non réalisée de 5,91 milliards de dollars résultant de l'adoption de cette norme, et a expliqué dans le communiqué de presse et la téléconférence de son rapport trimestriel de mai suivant que cette perte provenait d'un ajustement de valorisation dans le contexte de la baisse des prix du Bitcoin. Comme l'a soutenu l'accusation, ce retard dans la divulgation a affaibli la capacité des investisseurs à évaluer la véritable situation financière et l'exposition aux risques de l'entreprise pendant la période de recours collectif, constituant ainsi une omission d'informations importantes.
5. Conclusion
Dans l'ensemble, le recours collectif auquel cette entreprise est confrontée met en évidence la double pression à laquelle les sociétés cotées sont soumises en matière de divulgation d'informations et de Conformité dans le contexte du développement rapide des actifs chiffrés.
D'une part, à mesure que les entreprises intègrent des actifs numériques comme le bitcoin dans leur structure financière, leur rentabilité, la volatilité de leurs actifs et leur mode de financement dépendent fortement des conditions du marché. Toute déclaration externe qui ne reflète pas pleinement les risques réels peut facilement engendrer des risques juridiques liés à des omissions ou des déclarations trompeuses.
D'autre part, avec la mise en œuvre progressive des nouvelles normes comptables, les entreprises doivent refléter les actifs numériques à leur juste valeur dans les états financiers et évaluer à l'avance leur impact systémique sur l'évaluation des actifs, la volatilité des bénéfices et les obligations de divulgation. Si elles ne parviennent pas à expliquer en temps voulu et de manière précise la nature et l'étendue de ce changement de système comptable sur la situation financière, cela pourrait constituer une tromperie substantielle sur les attentes des investisseurs.
Ainsi, cette affaire concerne non seulement la responsabilité individuelle, mais pourrait également être un exemple de la manière dont les entreprises cotées respectent leurs obligations de divulgation et équilibrent la promotion stratégique et la Conformité dans le contexte de la réforme des normes comptables des actifs chiffrés.