Changement de pouvoir : l'essor et le déclin des plateformes d'émission de cryptoactifs
"Le pouvoir n'appartient à personne. Il est comme l'eau, il cherche toujours un nouveau contenant." Cette phrase s'applique non seulement aux dynasties anciennes, mais reflète également l'état actuel du domaine des Cryptoactifs. Sur la plateforme d'émission de memecoin sur la chaîne Solana, l'ancien maître Pump.fun traverse un intense changement de pouvoir.
En l'espace d'un mois, la part de marché de Pump.fun est passée de 88 % à 13 %, tandis que le nouveau challenger Let'sBONK a rapidement émergé, occupant 86 % du marché. Cela ne représente pas seulement une nouvelle manifestation de la volatilité du monde du chiffrement, mais aussi un cas typique d'effondrement d'un empire : lorsque l'on néglige l'attention, qui est la dernière forteresse, même le plus grand avantage d'être le premier disparaît instantanément.
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L'essor et la chute de l'empire Pump.fun
Pump.fun a été lancé en janvier 2024 par trois jeunes de plus de 20 ans, dont le concept central est de transformer des choses "sans valeur" en actifs "de valeur". Les utilisateurs n'ont qu'à télécharger une image, donner un nom, cliquer quelques fois pour émettre un jeton, le tout pour moins de 2 dollars, sans aucune connaissance en programmation.
Ce modèle a rapidement connu un grand succès. D'ici janvier 2025, Pump.fun aura généré plus de 458 millions de dollars de revenus, avec des milliers de nouveaux jetons lancés chaque jour, et des revenus quotidiens dépassant 7 millions de dollars lors des périodes de pointe. Il n'occupe pas seulement l'infrastructure, mais maîtrise également fermement le discours culturel, devenant le synonyme de la culture memecoin de Solana.
Cependant, le déclin de Pump.fun a commencé avec l'une de ses fonctionnalités les plus innovantes : le direct. Pour attirer l'attention, certains utilisateurs ont commis des actes extrêmes en direct, notamment simuler des automutilations, menacer de se suicider et maltraiter des animaux. L'incident le plus grave a été qu'un utilisateur mineur a menacé sa famille avec un fusil à pompe devant la caméra, l'objectif étant simplement de faire monter le jeton.
Ces événements ont gravement nui à la réputation de Pump.fun. La plateforme a été contrainte de fermer d'urgence la fonction de diffusion en direct, mais les pertes ont déjà eu lieu. Les revenus hebdomadaires ont chuté de 66 % en un instant, l'opinion publique s'est retournée et les concurrents ont commencé à en profiter.
Face à la baisse des revenus et à la pression concurrentielle, Pump.fun a pris une décision qui semble intelligente mais qui s'avère mortelle : se sauver par l'émission de jetons (ICO). Cet ICO a levé 500 millions de dollars en 12 minutes auprès de plus de 10 000 portefeuilles, ajoutés à 700 millions de dollars de financement privé, pour un total de 1,2 milliard de dollars.
Cependant, ce financement a révélé de nombreux problèmes. Plus de 200 portefeuilles ont atteint le plafond de 1 million de dollars, et les 340 premiers acheteurs représentaient 60 % de la part. Tous les jetons vendus étaient entièrement débloqués, avec une seule période de restriction de transfert de 48 à 72 heures. Le prix des jetons a initialement grimpé de 75 % à 0,007 dollar, mais l'enthousiasme s'est rapidement refroidi, chutant de 60 % en quelques semaines, affichant une tendance typique de "spirale de la mort".
La conception de l'économie des jetons présente également des problèmes, avec seulement 33 % attribués à l'émission publique et privée, tandis que les 67 % restants sont entre les mains de l'équipe du projet, et le calendrier de distribution n'est pas clair. Bien que les utilisateurs aient généré près de 750 millions de dollars pour la plateforme, il n'y a aucune récompense communautaire immédiate. En outre, les investisseurs privés ont vendu pour 160 millions de dollars de jetons sur la plateforme, entraînant une pression de vente énorme.
Le coup de grâce a été l'annonce publique du cofondateur Alon Cohen, déclarant que l'airdrop promis à long terme "n'aura pas lieu dans un avenir prévisible". Cette déclaration a entraîné une chute de 15 % du prix du jeton en 24 heures.
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L'émergence de Let'sBONK
Lorsque Pump.fun est en crise, Let'sBONK construit silencieusement tout ce qui manque à ses concurrents : transparence, orientation communautaire et communication claire.
Actuellement, les revenus quotidiens de Let'sBONK atteignent 1,3 million de dollars, soit 5 fois ceux de Pump.fun (254 000 dollars). En annualisant, les revenus de Let'sBONK pour un mois s'élèvent à 434,92 millions de dollars, tandis que Pump.fun génère 267,25 millions de dollars.
De presque zéro en mai à une stabilisation à plus d'un million de dollars de revenus quotidiens en juillet, les revenus de Let'sBONK ont augmenté de manière constante. Pendant ce temps, les revenus de Pump.fun ont chuté de plus de 7 millions de dollars au pic de janvier, revenant à leur niveau de septembre 2024.
Depuis l'ICO, le jeton PUMP a perdu 60 % de sa capitalisation boursière, tandis que BONK est resté relativement stable, avec une capitalisation boursière de 2,1 milliards de dollars. Let'sBONK utilise 1 % de ses revenus chaque semaine pour racheter BONK, soutenant ainsi ce jeton écologique qui existe depuis avant la naissance de la plateforme et qui a déjà des bases.
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Victoire et défaite de l'économie de l'attention
Pump.fun a autrefois profité d'un effet de réseau, mais l'attention est fragile. Elle n'est pas aussi solide qu'une barrière de protection pour une entreprise traditionnelle, et une fois que la confiance s'effondre, l'état d'esprit des utilisateurs peut s'effondrer instantanément. Un incident en direct a donné aux utilisateurs une raison d'essayer des plateformes alternatives, et Let'sBONK est rapidement devenu un choix "propre".
Pump.fun a lancé une contre-attaque après avoir pris conscience de la crise : le taux de rachat des jetons est passé de 25 % des revenus quotidiens à 100 %, et un programme d'incitation de 30 jours a été mis en place. Cependant, ces stratégies n'ont pas inversé la situation concurrentielle.
Le problème ne réside pas dans la tactique, mais dans la stratégie. Peu importe le nombre de rachats ou de plans d'incitation, il est impossible de restaurer la confiance perdue, ni de regrouper à nouveau l'attention des utilisateurs qui s'est déjà déplacée.
Let'sBONK a construit un véritable système de récompense écologique lié aux intérêts des utilisateurs. Le programme de récompense BONK permet aux utilisateurs de verrouiller leurs jetons pendant 6 à 12 mois et de recevoir, en proportion, une part des revenus de l'écosystème du produit. Les utilisateurs peuvent également obtenir des "points Bonk" par le biais de transactions, d'achats ou d'émission de jetons, ces points pouvant être échangés à l'avenir contre des biens ou des droits, incitant ainsi une participation active.
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Une plus grande vision
Dans le marché numérique, une position dominante peut disparaître en quelques mois. Dylan Kerler, cofondateur de Pump.fun, a été impliqué en 2017 dans une escroquerie de "pump and dump", et cette révélation a encore nui à la réputation de la plateforme.
Le succès de Let'sBONK ne vient pas du fait qu'ils ont construit un produit fondamentalement supérieur, mais plutôt qu'ils ont pénétré le marché au moment où la réputation de Pump.fun était la plus vulnérable. Dans l'économie de l'attention, le timing est souvent plus crucial que la technologie.
Malgré cela, Pump.fun n'est pas encore hors jeu. Ils ont 1,2 milliard de dollars de financement, ce qui leur a donné du temps et du capital pour expérimenter. Leur plateforme a soutenu des centaines de milliers de lancements de projets sans s'effondrer, ce qui est particulièrement important dans un environnement où d'autres nouvelles plateformes échouent facilement sous pression.
Le scénario le plus probable est la fragmentation du marché. Let'sBONK pourrait devenir la plateforme principale, dominant le nombre d'émissions de jetons et les revenus, tandis que Pump.fun se transformerait en une plateforme de niche avec des utilisateurs fidèles, occupant une place grâce à son interface, ses fonctionnalités ou son écosystème.
Pour véritablement renverser la situation, Pump.fun ne doit pas seulement résoudre des problèmes techniques ou dépenser de l'argent pour retenir les gens, mais doit également reconstruire la confiance et reprendre le haut de la culture. Cela signifie qu'il faut établir une structure économique de jetons transparente et centrée sur la communauté, et il pourrait même être nécessaire de remplacer complètement la direction pour se débarrasser définitivement des controverses passées.
Dans ce changement de pouvoir, nous avons de nouveau été témoins d'une vieille vérité : lorsqu'un dirigeant perd sa légitimité, peu importe les ressources et les stratégies, la dignité ne peut être restaurée. Seul un nouveau leader peut gagner le respect de l'ancien. Parfois, pour la continuité du royaume, la couronne doit être transmise à un nouveau.
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Le roi de Solana off-chain change de mains : la chute de Pump.fun, la montée de Let'sBONK
Changement de pouvoir : l'essor et le déclin des plateformes d'émission de cryptoactifs
"Le pouvoir n'appartient à personne. Il est comme l'eau, il cherche toujours un nouveau contenant." Cette phrase s'applique non seulement aux dynasties anciennes, mais reflète également l'état actuel du domaine des Cryptoactifs. Sur la plateforme d'émission de memecoin sur la chaîne Solana, l'ancien maître Pump.fun traverse un intense changement de pouvoir.
En l'espace d'un mois, la part de marché de Pump.fun est passée de 88 % à 13 %, tandis que le nouveau challenger Let'sBONK a rapidement émergé, occupant 86 % du marché. Cela ne représente pas seulement une nouvelle manifestation de la volatilité du monde du chiffrement, mais aussi un cas typique d'effondrement d'un empire : lorsque l'on néglige l'attention, qui est la dernière forteresse, même le plus grand avantage d'être le premier disparaît instantanément.
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L'essor et la chute de l'empire Pump.fun
Pump.fun a été lancé en janvier 2024 par trois jeunes de plus de 20 ans, dont le concept central est de transformer des choses "sans valeur" en actifs "de valeur". Les utilisateurs n'ont qu'à télécharger une image, donner un nom, cliquer quelques fois pour émettre un jeton, le tout pour moins de 2 dollars, sans aucune connaissance en programmation.
Ce modèle a rapidement connu un grand succès. D'ici janvier 2025, Pump.fun aura généré plus de 458 millions de dollars de revenus, avec des milliers de nouveaux jetons lancés chaque jour, et des revenus quotidiens dépassant 7 millions de dollars lors des périodes de pointe. Il n'occupe pas seulement l'infrastructure, mais maîtrise également fermement le discours culturel, devenant le synonyme de la culture memecoin de Solana.
Cependant, le déclin de Pump.fun a commencé avec l'une de ses fonctionnalités les plus innovantes : le direct. Pour attirer l'attention, certains utilisateurs ont commis des actes extrêmes en direct, notamment simuler des automutilations, menacer de se suicider et maltraiter des animaux. L'incident le plus grave a été qu'un utilisateur mineur a menacé sa famille avec un fusil à pompe devant la caméra, l'objectif étant simplement de faire monter le jeton.
Ces événements ont gravement nui à la réputation de Pump.fun. La plateforme a été contrainte de fermer d'urgence la fonction de diffusion en direct, mais les pertes ont déjà eu lieu. Les revenus hebdomadaires ont chuté de 66 % en un instant, l'opinion publique s'est retournée et les concurrents ont commencé à en profiter.
Face à la baisse des revenus et à la pression concurrentielle, Pump.fun a pris une décision qui semble intelligente mais qui s'avère mortelle : se sauver par l'émission de jetons (ICO). Cet ICO a levé 500 millions de dollars en 12 minutes auprès de plus de 10 000 portefeuilles, ajoutés à 700 millions de dollars de financement privé, pour un total de 1,2 milliard de dollars.
Cependant, ce financement a révélé de nombreux problèmes. Plus de 200 portefeuilles ont atteint le plafond de 1 million de dollars, et les 340 premiers acheteurs représentaient 60 % de la part. Tous les jetons vendus étaient entièrement débloqués, avec une seule période de restriction de transfert de 48 à 72 heures. Le prix des jetons a initialement grimpé de 75 % à 0,007 dollar, mais l'enthousiasme s'est rapidement refroidi, chutant de 60 % en quelques semaines, affichant une tendance typique de "spirale de la mort".
La conception de l'économie des jetons présente également des problèmes, avec seulement 33 % attribués à l'émission publique et privée, tandis que les 67 % restants sont entre les mains de l'équipe du projet, et le calendrier de distribution n'est pas clair. Bien que les utilisateurs aient généré près de 750 millions de dollars pour la plateforme, il n'y a aucune récompense communautaire immédiate. En outre, les investisseurs privés ont vendu pour 160 millions de dollars de jetons sur la plateforme, entraînant une pression de vente énorme.
Le coup de grâce a été l'annonce publique du cofondateur Alon Cohen, déclarant que l'airdrop promis à long terme "n'aura pas lieu dans un avenir prévisible". Cette déclaration a entraîné une chute de 15 % du prix du jeton en 24 heures.
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L'émergence de Let'sBONK
Lorsque Pump.fun est en crise, Let'sBONK construit silencieusement tout ce qui manque à ses concurrents : transparence, orientation communautaire et communication claire.
Actuellement, les revenus quotidiens de Let'sBONK atteignent 1,3 million de dollars, soit 5 fois ceux de Pump.fun (254 000 dollars). En annualisant, les revenus de Let'sBONK pour un mois s'élèvent à 434,92 millions de dollars, tandis que Pump.fun génère 267,25 millions de dollars.
De presque zéro en mai à une stabilisation à plus d'un million de dollars de revenus quotidiens en juillet, les revenus de Let'sBONK ont augmenté de manière constante. Pendant ce temps, les revenus de Pump.fun ont chuté de plus de 7 millions de dollars au pic de janvier, revenant à leur niveau de septembre 2024.
Depuis l'ICO, le jeton PUMP a perdu 60 % de sa capitalisation boursière, tandis que BONK est resté relativement stable, avec une capitalisation boursière de 2,1 milliards de dollars. Let'sBONK utilise 1 % de ses revenus chaque semaine pour racheter BONK, soutenant ainsi ce jeton écologique qui existe depuis avant la naissance de la plateforme et qui a déjà des bases.
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Victoire et défaite de l'économie de l'attention
Pump.fun a autrefois profité d'un effet de réseau, mais l'attention est fragile. Elle n'est pas aussi solide qu'une barrière de protection pour une entreprise traditionnelle, et une fois que la confiance s'effondre, l'état d'esprit des utilisateurs peut s'effondrer instantanément. Un incident en direct a donné aux utilisateurs une raison d'essayer des plateformes alternatives, et Let'sBONK est rapidement devenu un choix "propre".
Pump.fun a lancé une contre-attaque après avoir pris conscience de la crise : le taux de rachat des jetons est passé de 25 % des revenus quotidiens à 100 %, et un programme d'incitation de 30 jours a été mis en place. Cependant, ces stratégies n'ont pas inversé la situation concurrentielle.
Le problème ne réside pas dans la tactique, mais dans la stratégie. Peu importe le nombre de rachats ou de plans d'incitation, il est impossible de restaurer la confiance perdue, ni de regrouper à nouveau l'attention des utilisateurs qui s'est déjà déplacée.
Let'sBONK a construit un véritable système de récompense écologique lié aux intérêts des utilisateurs. Le programme de récompense BONK permet aux utilisateurs de verrouiller leurs jetons pendant 6 à 12 mois et de recevoir, en proportion, une part des revenus de l'écosystème du produit. Les utilisateurs peuvent également obtenir des "points Bonk" par le biais de transactions, d'achats ou d'émission de jetons, ces points pouvant être échangés à l'avenir contre des biens ou des droits, incitant ainsi une participation active.
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Une plus grande vision
Dans le marché numérique, une position dominante peut disparaître en quelques mois. Dylan Kerler, cofondateur de Pump.fun, a été impliqué en 2017 dans une escroquerie de "pump and dump", et cette révélation a encore nui à la réputation de la plateforme.
Le succès de Let'sBONK ne vient pas du fait qu'ils ont construit un produit fondamentalement supérieur, mais plutôt qu'ils ont pénétré le marché au moment où la réputation de Pump.fun était la plus vulnérable. Dans l'économie de l'attention, le timing est souvent plus crucial que la technologie.
Malgré cela, Pump.fun n'est pas encore hors jeu. Ils ont 1,2 milliard de dollars de financement, ce qui leur a donné du temps et du capital pour expérimenter. Leur plateforme a soutenu des centaines de milliers de lancements de projets sans s'effondrer, ce qui est particulièrement important dans un environnement où d'autres nouvelles plateformes échouent facilement sous pression.
Le scénario le plus probable est la fragmentation du marché. Let'sBONK pourrait devenir la plateforme principale, dominant le nombre d'émissions de jetons et les revenus, tandis que Pump.fun se transformerait en une plateforme de niche avec des utilisateurs fidèles, occupant une place grâce à son interface, ses fonctionnalités ou son écosystème.
Pour véritablement renverser la situation, Pump.fun ne doit pas seulement résoudre des problèmes techniques ou dépenser de l'argent pour retenir les gens, mais doit également reconstruire la confiance et reprendre le haut de la culture. Cela signifie qu'il faut établir une structure économique de jetons transparente et centrée sur la communauté, et il pourrait même être nécessaire de remplacer complètement la direction pour se débarrasser définitivement des controverses passées.
Dans ce changement de pouvoir, nous avons de nouveau été témoins d'une vieille vérité : lorsqu'un dirigeant perd sa légitimité, peu importe les ressources et les stratégies, la dignité ne peut être restaurée. Seul un nouveau leader peut gagner le respect de l'ancien. Parfois, pour la continuité du royaume, la couronne doit être transmise à un nouveau.
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