Analyse de l'IPO Circle : le potentiel de hausse derrière une faible marge bénéficiaire
Le parcours d'introduction en bourse de Circle reflète le processus de jeu dynamique entre les entreprises de cryptomonnaie et le cadre réglementaire. Depuis sa première tentative d'IPO en 2018 jusqu'à son introduction en bourse finale en 2025, Circle a traversé une restructuration de ses activités et une optimisation de sa conformité, établissant progressivement sa position stratégique de "stablecoin en tant que service".
L'entreprise adopte une structure de capital en trois niveaux, cherchant un équilibre entre financement et contrôle. L'équipe fondatrice détient des actions à fort pouvoir de vote, conservant 30 % des droits de décision. Plusieurs institutions d'investissement renommées détiennent plus de 5 % des actions, fournissant un soutien solide pour l'IPO.
Les revenus principaux de Circle proviennent des intérêts de réserve en USDC, atteignant 1,661 milliards de dollars en 2024, soit 99 % du revenu total. Cependant, les coûts de distribution élevés et les dépenses de conformité entraînent une marge nette de seulement 9,3 %. Cela reflète la stratégie de l'entreprise qui choisit activement d'"échanger des profits contre de la taille" pendant sa période d'expansion.
Malgré la pression sur les bénéfices à court terme, Circle dispose toujours de multiples moteurs de hausse:
La circulation de l'USDC continue d'augmenter, et devrait atteindre une taille de 90 milliards de dollars.
La coopération avec des plateformes comme Binance a optimisé la structure des coûts de distribution
En tant que seul actif de monnaie stable pure sur le marché boursier américain, il présente une rareté.
Montrer une forte capacité de résistance au risque dans un marché de la cryptographie en fluctuation.
Circle a construit un réseau de conformité couvrant les États-Unis, l'Europe et le Japon, bénéficiant d'un avantage de premier arrivé en matière d'arbitrage réglementaire. Grâce à l'approfondissement des services aux entreprises et à l'expansion sur de nouveaux marchés, la société est en train de se transformer d'un simple émetteur de stablecoins en "opérateur d'infrastructure du dollar numérique".
Dans les 3 à 5 prochaines années, avec l'expansion du volume d'USDC et des cas d'utilisation, Circle devrait connaître une transformation qualitative de sa logique de valorisation. Cela nécessite que les investisseurs réévaluent, sous un angle à plus long terme, la valeur potentielle de ses effets de réseau.
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0xDreamChaser
· Il y a 7h
Cette vague dépend encore de Circle...
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MemeKingNFT
· 07-21 02:46
La grande voie est cinquante, la transformation céleste est quarante-neuf, où vont les châtaignes.
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CommunityLurker
· 07-21 02:33
Avec ce taux de profit, ils osent même entrer en bourse.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-21 02:22
9.3 Avoir emprunté autant d'argent s'appelle encore un taux d'intérêt bas ?
Circle Sprint IPO : USDC propulse la hausse, un potentiel caché derrière des marges bénéficiaires faibles.
Analyse de l'IPO Circle : le potentiel de hausse derrière une faible marge bénéficiaire
Le parcours d'introduction en bourse de Circle reflète le processus de jeu dynamique entre les entreprises de cryptomonnaie et le cadre réglementaire. Depuis sa première tentative d'IPO en 2018 jusqu'à son introduction en bourse finale en 2025, Circle a traversé une restructuration de ses activités et une optimisation de sa conformité, établissant progressivement sa position stratégique de "stablecoin en tant que service".
L'entreprise adopte une structure de capital en trois niveaux, cherchant un équilibre entre financement et contrôle. L'équipe fondatrice détient des actions à fort pouvoir de vote, conservant 30 % des droits de décision. Plusieurs institutions d'investissement renommées détiennent plus de 5 % des actions, fournissant un soutien solide pour l'IPO.
Les revenus principaux de Circle proviennent des intérêts de réserve en USDC, atteignant 1,661 milliards de dollars en 2024, soit 99 % du revenu total. Cependant, les coûts de distribution élevés et les dépenses de conformité entraînent une marge nette de seulement 9,3 %. Cela reflète la stratégie de l'entreprise qui choisit activement d'"échanger des profits contre de la taille" pendant sa période d'expansion.
Malgré la pression sur les bénéfices à court terme, Circle dispose toujours de multiples moteurs de hausse:
Circle a construit un réseau de conformité couvrant les États-Unis, l'Europe et le Japon, bénéficiant d'un avantage de premier arrivé en matière d'arbitrage réglementaire. Grâce à l'approfondissement des services aux entreprises et à l'expansion sur de nouveaux marchés, la société est en train de se transformer d'un simple émetteur de stablecoins en "opérateur d'infrastructure du dollar numérique".
Dans les 3 à 5 prochaines années, avec l'expansion du volume d'USDC et des cas d'utilisation, Circle devrait connaître une transformation qualitative de sa logique de valorisation. Cela nécessite que les investisseurs réévaluent, sous un angle à plus long terme, la valeur potentielle de ses effets de réseau.