Robinhood : de courtier sans commission à l'écosystème financier off-chain
30 juin 2025, Cannes, France. Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a annoncé sur scène une série d'initiatives majeures : Robinhood Chain construit sur un certain Layer2, la tokenisation des actions américaines, des contrats à terme perpétuels, le staking ETH/SOL, l'émission de tokens de capital-investissement, ainsi que la Rabbit Gold Card qui convertit directement les remises sur les dépenses off-chain en actifs cryptographiques. Cette conférence de presse intitulée "To Catch a Token" vise en réalité le cœur du système financier traditionnel. Après l'annonce, l'action Robinhood a grimpé de près de 10 %, avec une capitalisation boursière dépassant les 76 milliards de dollars, suscitant une vive réaction des investisseurs cryptographiques et des investisseurs en actions américaines.
Robinhood est en train de se transformer de perturbateur "sans commission" en reconstructeur de la finance off-chain, s'intégrant profondément dans l'architecture financière mondiale. Ce n'est pas seulement une évolution pour un courtier, mais une transformation stratégique qui traverse la technologie, les produits, la réglementation et les points d'entrée de trafic. Dans le contexte où le gouvernement américain pousse à un assouplissement de la réglementation sur les cryptomonnaies et où la tendance à la tokenisation des actifs mondiaux est en plein essor, Robinhood tente de construire en premier "un cycle fermé de tokenisation des actions américaines + capital-investissement + Layer2 natif", établissant un nouvel ordre qui soutient le trading off-chain et l'émission d'actifs 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.
L'essor de Robinhood : de l'innovation sans commission à l'écosystème financier off-chain
En 2013, deux étudiants diplômés de l'Université de Stanford, Vlad Tenev et Baiju Bhatt, inspirés par le mouvement "Occupy Wall Street", ont réalisé l'injustice structurelle dans le système financier traditionnel. Ils ont commencé à créer un produit qui répond parfaitement aux besoins des utilisateurs : Robinhood. En 2015, après le lancement de l'application, elle a rapidement gagné en popularité grâce à un service de négociation de titres sans commission et sans seuil d'entrée. En 2018, le nombre d'utilisateurs inscrits sur la plateforme avait atteint 4 millions, surpassant le courtier traditionnel E*TRADE, qui a 36 ans d'histoire.
Avec la maturité croissante des modèles commerciaux, Robinhood évolue progressivement d'une "plateforme de titres gratuite" à "un point d'entrée financier pour la nouvelle génération". Au premier trimestre 2025, le nombre d'utilisateurs ayant effectué un dépôt sur la plateforme atteint 25,8 millions, avec une croissance de plus de 8 % par rapport à l'année précédente ; les actifs totaux des clients augmentent à 221 milliards de dollars, avec une gestion d'actifs par utilisateur atteignant 8 566 dollars, un record historique. Le nombre d'utilisateurs payants de Robinhood Gold a dépassé 3,2 millions au T1 2025, avec une croissance de 90 % par rapport à l'année précédente, ce qui montre son taux de pénétration et la fidélité des actifs parmi les jeunes utilisateurs à valeur nette élevée.
L'ambition de Robinhood va bien au-delà de "mettre des actifs sur la chaîne", elle tente de construire un écosystème complet de gestion d'actifs sur la chaîne, en se dirigeant vers un positionnement en tant que "Fidelity version crypto" plateforme tout-en-un. En 2022, Robinhood a lancé le portefeuille non-géré Robinhood Wallet, permettant aux utilisateurs de déposer et de retirer librement BTC, ETH, et de se connecter aux protocoles DeFi majeurs ; en 2023, elle a ouvert davantage le retrait des actifs sur la chaîne ; en 2024, elle a acquis pour 200 millions de dollars une ancienne bourse conforme en Europe, obtenant plus de 50 licences financières au Royaume-Uni, dans l'Union européenne, à Singapour, etc., et intégrant son réseau de liquidité profonde couvrant plus de 5000 institutions avec un moteur de trading disponible 24/7.
Les résultats financiers du premier trimestre 2025 montrent que les revenus totaux de l'entreprise ont atteint 583 millions de dollars, dont les activités liées aux cryptomonnaies ont contribué jusqu'à 252 millions de dollars, représentant 43 %, dépassant pour la première fois les options (240 millions de dollars) et le trading d'actions (184 millions de dollars), devenant ainsi la principale source de revenus. Cela marque le fait que Robinhood a déjà maîtrisé trois capacités clés : l'entrée sur le marché des transactions de cryptomonnaies, le moteur de liquidité et le cycle de services financiers.
La transition de Robinhood : ouvrir une nouvelle ère d'investissement en actions américaines tokenisées et d'investissement mondial off-chain
Lors de la conférence de lancement "To Catch a Token" le 30 juin 2025, Robinhood a officiellement porté sa stratégie crypto à son apogée et a clarifié pour la première fois son agencement de marché et son système de produits décentralisés. La stratégie centrale se concentre sur l'Europe comme avant-poste, autour de "tokenisation des actions américaines + contrats perpétuels + application d'investissement tout-en-un". Techniquement, Robinhood a annoncé que plus de 200 actions et ETF américains cotés avaient été tokenisés et étaient déjà sur une certaine Layer2, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions en temps réel 24/5 dans l'application. Le mécanisme de distribution de dividendes et de fractionnement des actions a été lancé simultanément, garantissant aux utilisateurs des droits réels.
Robinhood a entièrement mis à niveau son ancienne application européenne pour en faire une plateforme d'investissement intégrée tout-en-un. La plateforme lancera le trading de contrats perpétuels à l'été 2025, avec le soutien de liquidité et de compensation d'un certain échange. L'interface utilisateur mobile conçue pour les utilisateurs européens est extrêmement simplifiée, réalisant pour la première fois la "démocratisation des produits dérivés off-chain".
En outre, Robinhood a également ouvert la souscription de tokens privés pour des startups à fort potentiel comme SpaceX et OpenAI, permettant aux utilisateurs éligibles de recevoir des tokens dans l'application. Ces tokens seront émis sur la base d'équité réelle au ratio de 1:1, promouvant ainsi l'"équité en private equity" dans le contexte de la cryptographie.
Le marché américain, en tant que bastion central des utilisateurs de Robinhood, est doté du rôle d'"expérience avancée off-chain". Les premiers produits incluent des services de staking ETH et SOL, disponibles sur le marché américain sans limite de montant minimum, et offrant une récompense de 2% sur les dépôts. Parallèlement, l'assistant d'investissement AI de Robinhood, Cortex, fait également ses débuts, intégrant des données off-chain, des nouvelles sur les tokens, des transactions de baleines et des événements financiers, générant des recommandations de stratégies personnalisées et des alertes de risques.
Derrière l'ensemble de la pile technologique, la "Robinhood Chain" développée en interne par Robinhood devient une infrastructure clé. Cette blockchain publique, construite sur une certaine technologie Layer2, est définie comme la première chaîne RWA native servant des actifs réels. Son chemin de progression en trois étapes est déjà clair : La première étape consiste à ce que Robinhood réalise l'acquisition d'actions américaines et l'émission de tokens 1:1 ; La deuxième étape intégrera une certaine bourse dans le système de négociation, garantissant que les actifs tokenisés conservent leur liquidité pendant les périodes de fermeture des marchés traditionnels ; La troisième étape ouvrira complètement la capacité de garde autonome des actifs et de migration inter-chaînes, réalisant ainsi une véritable souveraineté sur les actifs.
La percée de Robinhood : défis liés aux risques de conformité et à la concurrence multidimensionnelle
Dans la quête de la finance tokenisée mondiale, le principal défi auquel Robinhood est confronté est le fossé politique complexe et sévère. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n'a pas encore établi de cadre juridique clair et spécifique pour les jetons de sécurité. Robinhood doit trouver un équilibre entre les lois sur les valeurs mobilières existantes et les nouvelles applications blockchain tout en évitant les lignes rouges réglementaires et en favorisant l'innovation technologique lors de la promotion de la tokenisation des actions, des ETF et des capitaux privés.
Le marché européen est relativement mature en matière de régulation, mais des défis subsistent. Le règlement sur les actifs cryptographiques de l'Union européenne (MiCA) établit un cadre pour la régulation des actifs cryptographiques, mais la classification spécifique des titres tokenisés et les normes de conformité sont encore en cours d'amélioration. Robinhood doit non seulement faire face aux différences de régulation entre les pays, mais aussi gérer des problèmes complexes tels que la KYC/AML transfrontalière, l'adéquation des investisseurs et les déclarations fiscales, ce qui entraîne des coûts de conformité élevés et une exécution complexe.
La concurrence dans l'industrie devient également de plus en plus intense. Un grand échange de cryptomonnaies a construit un écosystème complet grâce à son Layer2, intégrant portefeuille, trading, staking et protocoles DeFi ; un autre échange a testé une petite quantité de tokens d'actions américaines sur une certaine blockchain, bien que la liquidité soit encore faible, il attire des traders haute fréquence grâce à sa latence très faible ; certaines entreprises de technologie financière sur le marché européen se concentrent sur l'éducation à l'investissement et le trading de cryptomonnaies grâce à un modèle de "supermarché financier" et de "trading social + simulation d'ETF", devenant ainsi un concurrent redoutable pour Robinhood dans les services d'investissement complets.
Robinhood a actuellement construit trois noyaux de protection : la légitimité en tant que courtier en valeurs mobilières agréé aux États-Unis, des licences de régulation internationales et des ressources de liquidité institutionnelles, ainsi que des millions d'utilisateurs actifs mensuels et une forte reconnaissance de marque. La fonction de cashback en crypto-monnaie de la carte de crédit Rabbit Gold Card réalise une connexion transparente entre la consommation off-chain et la gestion des actifs on-chain, créant une excellente expérience utilisateur sans sensation de mise en chaîne.
Malgré de nombreux défis, Robinhood s'efforce de créer un "hub financier numérique mondial" avec des "actions américaines tokenisées" et une diversification des actifs réels. À l'avenir, Robinhood espère réaliser une "expérience financière sans frontières sur la chaîne" où les utilisateurs n'ont pas besoin de percevoir la complexité sous-jacente, permettant aux actifs numériques de devenir des outils de richesse quotidiens pour les investisseurs du monde entier.
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PortfolioAlert
· 07-20 17:05
Ne laissez pas l'univers de la cryptomonnaie faire faillite, dépêchez-vous.
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MeaninglessApe
· 07-20 16:27
La régulation semble vouloir venir perturber le marché.
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BlockDetective
· 07-17 17:58
Miam, cette viande est trop délicieuse.
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SchrödingersNode
· 07-17 17:54
Ah ça, la régulation peut-elle te laisser tranquille ?
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ZkSnarker
· 07-17 17:41
eh bien techniquement c'est juste du tradfi avec des étapes supplémentaires
Le déploiement de l'écosystème financier off-chain de Robinhood parie pleinement sur la tokenisation des actions américaines.
Robinhood : de courtier sans commission à l'écosystème financier off-chain
30 juin 2025, Cannes, France. Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a annoncé sur scène une série d'initiatives majeures : Robinhood Chain construit sur un certain Layer2, la tokenisation des actions américaines, des contrats à terme perpétuels, le staking ETH/SOL, l'émission de tokens de capital-investissement, ainsi que la Rabbit Gold Card qui convertit directement les remises sur les dépenses off-chain en actifs cryptographiques. Cette conférence de presse intitulée "To Catch a Token" vise en réalité le cœur du système financier traditionnel. Après l'annonce, l'action Robinhood a grimpé de près de 10 %, avec une capitalisation boursière dépassant les 76 milliards de dollars, suscitant une vive réaction des investisseurs cryptographiques et des investisseurs en actions américaines.
Robinhood est en train de se transformer de perturbateur "sans commission" en reconstructeur de la finance off-chain, s'intégrant profondément dans l'architecture financière mondiale. Ce n'est pas seulement une évolution pour un courtier, mais une transformation stratégique qui traverse la technologie, les produits, la réglementation et les points d'entrée de trafic. Dans le contexte où le gouvernement américain pousse à un assouplissement de la réglementation sur les cryptomonnaies et où la tendance à la tokenisation des actifs mondiaux est en plein essor, Robinhood tente de construire en premier "un cycle fermé de tokenisation des actions américaines + capital-investissement + Layer2 natif", établissant un nouvel ordre qui soutient le trading off-chain et l'émission d'actifs 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.
L'essor de Robinhood : de l'innovation sans commission à l'écosystème financier off-chain
En 2013, deux étudiants diplômés de l'Université de Stanford, Vlad Tenev et Baiju Bhatt, inspirés par le mouvement "Occupy Wall Street", ont réalisé l'injustice structurelle dans le système financier traditionnel. Ils ont commencé à créer un produit qui répond parfaitement aux besoins des utilisateurs : Robinhood. En 2015, après le lancement de l'application, elle a rapidement gagné en popularité grâce à un service de négociation de titres sans commission et sans seuil d'entrée. En 2018, le nombre d'utilisateurs inscrits sur la plateforme avait atteint 4 millions, surpassant le courtier traditionnel E*TRADE, qui a 36 ans d'histoire.
Avec la maturité croissante des modèles commerciaux, Robinhood évolue progressivement d'une "plateforme de titres gratuite" à "un point d'entrée financier pour la nouvelle génération". Au premier trimestre 2025, le nombre d'utilisateurs ayant effectué un dépôt sur la plateforme atteint 25,8 millions, avec une croissance de plus de 8 % par rapport à l'année précédente ; les actifs totaux des clients augmentent à 221 milliards de dollars, avec une gestion d'actifs par utilisateur atteignant 8 566 dollars, un record historique. Le nombre d'utilisateurs payants de Robinhood Gold a dépassé 3,2 millions au T1 2025, avec une croissance de 90 % par rapport à l'année précédente, ce qui montre son taux de pénétration et la fidélité des actifs parmi les jeunes utilisateurs à valeur nette élevée.
L'ambition de Robinhood va bien au-delà de "mettre des actifs sur la chaîne", elle tente de construire un écosystème complet de gestion d'actifs sur la chaîne, en se dirigeant vers un positionnement en tant que "Fidelity version crypto" plateforme tout-en-un. En 2022, Robinhood a lancé le portefeuille non-géré Robinhood Wallet, permettant aux utilisateurs de déposer et de retirer librement BTC, ETH, et de se connecter aux protocoles DeFi majeurs ; en 2023, elle a ouvert davantage le retrait des actifs sur la chaîne ; en 2024, elle a acquis pour 200 millions de dollars une ancienne bourse conforme en Europe, obtenant plus de 50 licences financières au Royaume-Uni, dans l'Union européenne, à Singapour, etc., et intégrant son réseau de liquidité profonde couvrant plus de 5000 institutions avec un moteur de trading disponible 24/7.
Les résultats financiers du premier trimestre 2025 montrent que les revenus totaux de l'entreprise ont atteint 583 millions de dollars, dont les activités liées aux cryptomonnaies ont contribué jusqu'à 252 millions de dollars, représentant 43 %, dépassant pour la première fois les options (240 millions de dollars) et le trading d'actions (184 millions de dollars), devenant ainsi la principale source de revenus. Cela marque le fait que Robinhood a déjà maîtrisé trois capacités clés : l'entrée sur le marché des transactions de cryptomonnaies, le moteur de liquidité et le cycle de services financiers.
La transition de Robinhood : ouvrir une nouvelle ère d'investissement en actions américaines tokenisées et d'investissement mondial off-chain
Lors de la conférence de lancement "To Catch a Token" le 30 juin 2025, Robinhood a officiellement porté sa stratégie crypto à son apogée et a clarifié pour la première fois son agencement de marché et son système de produits décentralisés. La stratégie centrale se concentre sur l'Europe comme avant-poste, autour de "tokenisation des actions américaines + contrats perpétuels + application d'investissement tout-en-un". Techniquement, Robinhood a annoncé que plus de 200 actions et ETF américains cotés avaient été tokenisés et étaient déjà sur une certaine Layer2, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions en temps réel 24/5 dans l'application. Le mécanisme de distribution de dividendes et de fractionnement des actions a été lancé simultanément, garantissant aux utilisateurs des droits réels.
Robinhood a entièrement mis à niveau son ancienne application européenne pour en faire une plateforme d'investissement intégrée tout-en-un. La plateforme lancera le trading de contrats perpétuels à l'été 2025, avec le soutien de liquidité et de compensation d'un certain échange. L'interface utilisateur mobile conçue pour les utilisateurs européens est extrêmement simplifiée, réalisant pour la première fois la "démocratisation des produits dérivés off-chain".
En outre, Robinhood a également ouvert la souscription de tokens privés pour des startups à fort potentiel comme SpaceX et OpenAI, permettant aux utilisateurs éligibles de recevoir des tokens dans l'application. Ces tokens seront émis sur la base d'équité réelle au ratio de 1:1, promouvant ainsi l'"équité en private equity" dans le contexte de la cryptographie.
Le marché américain, en tant que bastion central des utilisateurs de Robinhood, est doté du rôle d'"expérience avancée off-chain". Les premiers produits incluent des services de staking ETH et SOL, disponibles sur le marché américain sans limite de montant minimum, et offrant une récompense de 2% sur les dépôts. Parallèlement, l'assistant d'investissement AI de Robinhood, Cortex, fait également ses débuts, intégrant des données off-chain, des nouvelles sur les tokens, des transactions de baleines et des événements financiers, générant des recommandations de stratégies personnalisées et des alertes de risques.
Derrière l'ensemble de la pile technologique, la "Robinhood Chain" développée en interne par Robinhood devient une infrastructure clé. Cette blockchain publique, construite sur une certaine technologie Layer2, est définie comme la première chaîne RWA native servant des actifs réels. Son chemin de progression en trois étapes est déjà clair : La première étape consiste à ce que Robinhood réalise l'acquisition d'actions américaines et l'émission de tokens 1:1 ; La deuxième étape intégrera une certaine bourse dans le système de négociation, garantissant que les actifs tokenisés conservent leur liquidité pendant les périodes de fermeture des marchés traditionnels ; La troisième étape ouvrira complètement la capacité de garde autonome des actifs et de migration inter-chaînes, réalisant ainsi une véritable souveraineté sur les actifs.
La percée de Robinhood : défis liés aux risques de conformité et à la concurrence multidimensionnelle
Dans la quête de la finance tokenisée mondiale, le principal défi auquel Robinhood est confronté est le fossé politique complexe et sévère. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n'a pas encore établi de cadre juridique clair et spécifique pour les jetons de sécurité. Robinhood doit trouver un équilibre entre les lois sur les valeurs mobilières existantes et les nouvelles applications blockchain tout en évitant les lignes rouges réglementaires et en favorisant l'innovation technologique lors de la promotion de la tokenisation des actions, des ETF et des capitaux privés.
Le marché européen est relativement mature en matière de régulation, mais des défis subsistent. Le règlement sur les actifs cryptographiques de l'Union européenne (MiCA) établit un cadre pour la régulation des actifs cryptographiques, mais la classification spécifique des titres tokenisés et les normes de conformité sont encore en cours d'amélioration. Robinhood doit non seulement faire face aux différences de régulation entre les pays, mais aussi gérer des problèmes complexes tels que la KYC/AML transfrontalière, l'adéquation des investisseurs et les déclarations fiscales, ce qui entraîne des coûts de conformité élevés et une exécution complexe.
La concurrence dans l'industrie devient également de plus en plus intense. Un grand échange de cryptomonnaies a construit un écosystème complet grâce à son Layer2, intégrant portefeuille, trading, staking et protocoles DeFi ; un autre échange a testé une petite quantité de tokens d'actions américaines sur une certaine blockchain, bien que la liquidité soit encore faible, il attire des traders haute fréquence grâce à sa latence très faible ; certaines entreprises de technologie financière sur le marché européen se concentrent sur l'éducation à l'investissement et le trading de cryptomonnaies grâce à un modèle de "supermarché financier" et de "trading social + simulation d'ETF", devenant ainsi un concurrent redoutable pour Robinhood dans les services d'investissement complets.
Robinhood a actuellement construit trois noyaux de protection : la légitimité en tant que courtier en valeurs mobilières agréé aux États-Unis, des licences de régulation internationales et des ressources de liquidité institutionnelles, ainsi que des millions d'utilisateurs actifs mensuels et une forte reconnaissance de marque. La fonction de cashback en crypto-monnaie de la carte de crédit Rabbit Gold Card réalise une connexion transparente entre la consommation off-chain et la gestion des actifs on-chain, créant une excellente expérience utilisateur sans sensation de mise en chaîne.
Malgré de nombreux défis, Robinhood s'efforce de créer un "hub financier numérique mondial" avec des "actions américaines tokenisées" et une diversification des actifs réels. À l'avenir, Robinhood espère réaliser une "expérience financière sans frontières sur la chaîne" où les utilisateurs n'ont pas besoin de percevoir la complexité sous-jacente, permettant aux actifs numériques de devenir des outils de richesse quotidiens pour les investisseurs du monde entier.