Venta privada de tokenización de capital: oportunidades y desafíos coexistentes
El mercado de capital privado ha sido durante mucho tiempo un terreno fértil para altos rendimientos, pero su clausura dificulta la participación de los inversionistas comunes. En los últimos años, algunos proyectos innovadores están explorando la tecnología de tokenización para romper esta barrera y ofrecer a un grupo más amplio de inversionistas la oportunidad de acceder al mercado privado.
Estado actual del mercado de la venta privada
En los últimos 25 años, el valor creado por el mercado de Venta privada es aproximadamente tres veces mayor que el del mercado público. Sin embargo, este lucrativo campo está principalmente dominado por inversores institucionales y personas de alto patrimonio neto. Los inversores comunes apenas pueden participar, teniendo la oportunidad de invertir solo después de que la empresa sale a bolsa.
Esta desigualdad estructural proviene de dos factores principales:
El proceso de financiación de las empresas de venta privada es altamente sensible y generalmente solo está abierto a inversores institucionales reconocidos.
La prosperidad del mercado de capital privado ha proporcionado a las empresas más opciones de financiación, muchas empresas ahora pueden recaudar grandes sumas de dinero sin necesidad de cotizar en bolsa.
Tomando a OpenAI como ejemplo, la compañía recaudó más de 46 mil millones de dólares de inversores principales en solo unos pocos meses, convirtiéndose en una de las financiaciones de venta privada más grandes de la historia. Este fenómeno destaca la desigualdad en la distribución de oportunidades de alto crecimiento en el actual entorno de inversión.
tokenización: ¿solución o nuevo envase?
La tecnología de tokenización promete convertir los activos del mundo real en Token digitales, logrando la propiedad fragmentada y el comercio global 24/7. Sin embargo, este enfoque es esencialmente solo un nuevo empaquetado de activos existentes. En el ámbito financiero tradicional ya existen algunas soluciones que mejoran el acceso, como plataformas como Ustockplus en Corea del Sur y Forge en Estados Unidos, que permiten a los inversores comunes negociar acciones de Venta privada dentro del marco regulatorio existente.
La singularidad de la tokenización radica en su estructura de mercado. Las plataformas tradicionales utilizan un modelo de emparejamiento punto a punto (P2P), que presenta problemas como baja liquidez, descubrimiento de precios limitado y tiempos de ejecución impredecibles. Sin embargo, si los activos tokenizados se listan en un intercambio centralizado (CEX) o en un intercambio descentralizado (DEX), los pools de liquidez o los creadores de mercado pueden proporcionar contrapartes continuas, mejorando así la eficiencia de ejecución y la precisión de precios.
Además, la tecnología de contratos inteligentes puede permitir la distribución automática de dividendos, la ejecución de transacciones condicionadas o derechos de gobernanza programables, proporcionando la posibilidad del nacimiento de nuevas herramientas financieras.
Pionero en la tokenización de la venta privada de acciones
Ventuals
Ventuals ha construido una estructura basada en contratos perpetuos que permite el comercio de derivados sin necesidad de poseer el activo subyacente. Esto permite a la plataforma lanzar rápidamente una gran cantidad de acciones Pre-IPO, mientras elude los requisitos regulatorios convencionales. Sin embargo, su modelo de precios es poco convencional, basado en la valoración total de la empresa en lugar de en transacciones reales del mercado, lo que podría agravar la asimetría de información en el mercado.
Jarsy
Jarsy adopta un modelo de tokenización respaldado por activos 1:1, adquiriendo directamente acciones Pre-IPO y emitiendo tokens en función de la proporción de tenencia. Aunque los inversores no poseen directamente las acciones subyacentes, disfrutan de todos los derechos económicos relacionados. La plataforma ha reducido significativamente el umbral de inversión, con una inversión mínima de solo 10 dólares, y no tiene requisitos de calificación para inversores fuera de Estados Unidos. Sin embargo, debido a la escala limitada de posesión de activos, todavía existe un problema de liquidez.
PreStocks
PreStocks y Jarsy utilizan modelos similares, pero están construidos sobre la blockchain de Solana y están más integrados con DEX. Ofrecen trading 24/7 y liquidación instantánea, sin requisitos de inversión mínima. Sin embargo, la plataforma también tiene algunas limitaciones, como la inaccesibilidad para usuarios en mercados importantes como Estados Unidos, y aún no han publicado documentos detallados de verificación de posiciones.
Desafíos no resueltos
A pesar de que la tokenización muestra el potencial para mejorar el acceso al mercado de capital privado, todavía enfrenta desafíos significativos:
Incertidumbre regulatoria: La mayoría de las jurisdicciones aún carecen de un marco legal claro para la tokenización de valores.
Resistencia de las empresas de Venta privada: muchas empresas no están dispuestas a renunciar al control sobre la estructura de capital y la gestión de inversores.
Complejidad técnica y operativa: Mantener un vínculo fiable entre los activos del mundo real y los Token, manejar problemas de cumplimiento transfronterizo, abordar las implicaciones fiscales y hacer cumplir los derechos de los accionistas, son todos desafíos no triviales.
A pesar de estas limitaciones, los participantes del mercado siguen buscando activamente soluciones. La tokenización ofrece un camino prometedor para mejorar la accesibilidad del mercado de capital privado, aunque este campo aún se encuentra en una etapa inicial. A medida que la tecnología avanza y el mercado se adapta, podríamos ver transformaciones rápidas en este ámbito y la aparición de nuevas oportunidades.
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BlockchainDecoder
· hace16h
Según los datos de investigación, el coeficiente de riesgo de liquidez de los activos digitales es de 2.7, superior al 1.4 de la venta privada tradicional. La tokenización podría convertirse en un nuevo desafío regulatorio.
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MetaverseLandlord
· 08-12 01:52
Venta privada？Me muero de risa. Los pobres no pueden jugar.
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ser_ngmi
· 08-12 01:51
¿Quién es el creador de mercado en esta ronda?
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MEVHunter
· 08-12 01:49
mempool un día de tour, otra orden fue robada... aburrido, la venta privada de tokenización realmente tiene oportunidades de arbitraje.
Ver originalesResponder0
SandwichTrader
· 08-12 01:23
No tengo un lugar donde vivir, todo esto es una ilusión.
Venta privada de tokenización de capital privado: nuevos caminos y desafíos para romper las barreras de inversión
Venta privada de tokenización de capital: oportunidades y desafíos coexistentes
El mercado de capital privado ha sido durante mucho tiempo un terreno fértil para altos rendimientos, pero su clausura dificulta la participación de los inversionistas comunes. En los últimos años, algunos proyectos innovadores están explorando la tecnología de tokenización para romper esta barrera y ofrecer a un grupo más amplio de inversionistas la oportunidad de acceder al mercado privado.
Estado actual del mercado de la venta privada
En los últimos 25 años, el valor creado por el mercado de Venta privada es aproximadamente tres veces mayor que el del mercado público. Sin embargo, este lucrativo campo está principalmente dominado por inversores institucionales y personas de alto patrimonio neto. Los inversores comunes apenas pueden participar, teniendo la oportunidad de invertir solo después de que la empresa sale a bolsa.
Esta desigualdad estructural proviene de dos factores principales:
Tomando a OpenAI como ejemplo, la compañía recaudó más de 46 mil millones de dólares de inversores principales en solo unos pocos meses, convirtiéndose en una de las financiaciones de venta privada más grandes de la historia. Este fenómeno destaca la desigualdad en la distribución de oportunidades de alto crecimiento en el actual entorno de inversión.
tokenización: ¿solución o nuevo envase?
La tecnología de tokenización promete convertir los activos del mundo real en Token digitales, logrando la propiedad fragmentada y el comercio global 24/7. Sin embargo, este enfoque es esencialmente solo un nuevo empaquetado de activos existentes. En el ámbito financiero tradicional ya existen algunas soluciones que mejoran el acceso, como plataformas como Ustockplus en Corea del Sur y Forge en Estados Unidos, que permiten a los inversores comunes negociar acciones de Venta privada dentro del marco regulatorio existente.
La singularidad de la tokenización radica en su estructura de mercado. Las plataformas tradicionales utilizan un modelo de emparejamiento punto a punto (P2P), que presenta problemas como baja liquidez, descubrimiento de precios limitado y tiempos de ejecución impredecibles. Sin embargo, si los activos tokenizados se listan en un intercambio centralizado (CEX) o en un intercambio descentralizado (DEX), los pools de liquidez o los creadores de mercado pueden proporcionar contrapartes continuas, mejorando así la eficiencia de ejecución y la precisión de precios.
Además, la tecnología de contratos inteligentes puede permitir la distribución automática de dividendos, la ejecución de transacciones condicionadas o derechos de gobernanza programables, proporcionando la posibilidad del nacimiento de nuevas herramientas financieras.
Pionero en la tokenización de la venta privada de acciones
Ventuals
Ventuals ha construido una estructura basada en contratos perpetuos que permite el comercio de derivados sin necesidad de poseer el activo subyacente. Esto permite a la plataforma lanzar rápidamente una gran cantidad de acciones Pre-IPO, mientras elude los requisitos regulatorios convencionales. Sin embargo, su modelo de precios es poco convencional, basado en la valoración total de la empresa en lugar de en transacciones reales del mercado, lo que podría agravar la asimetría de información en el mercado.
Jarsy
Jarsy adopta un modelo de tokenización respaldado por activos 1:1, adquiriendo directamente acciones Pre-IPO y emitiendo tokens en función de la proporción de tenencia. Aunque los inversores no poseen directamente las acciones subyacentes, disfrutan de todos los derechos económicos relacionados. La plataforma ha reducido significativamente el umbral de inversión, con una inversión mínima de solo 10 dólares, y no tiene requisitos de calificación para inversores fuera de Estados Unidos. Sin embargo, debido a la escala limitada de posesión de activos, todavía existe un problema de liquidez.
PreStocks
PreStocks y Jarsy utilizan modelos similares, pero están construidos sobre la blockchain de Solana y están más integrados con DEX. Ofrecen trading 24/7 y liquidación instantánea, sin requisitos de inversión mínima. Sin embargo, la plataforma también tiene algunas limitaciones, como la inaccesibilidad para usuarios en mercados importantes como Estados Unidos, y aún no han publicado documentos detallados de verificación de posiciones.
Desafíos no resueltos
A pesar de que la tokenización muestra el potencial para mejorar el acceso al mercado de capital privado, todavía enfrenta desafíos significativos:
Incertidumbre regulatoria: La mayoría de las jurisdicciones aún carecen de un marco legal claro para la tokenización de valores.
Resistencia de las empresas de Venta privada: muchas empresas no están dispuestas a renunciar al control sobre la estructura de capital y la gestión de inversores.
Complejidad técnica y operativa: Mantener un vínculo fiable entre los activos del mundo real y los Token, manejar problemas de cumplimiento transfronterizo, abordar las implicaciones fiscales y hacer cumplir los derechos de los accionistas, son todos desafíos no triviales.
A pesar de estas limitaciones, los participantes del mercado siguen buscando activamente soluciones. La tokenización ofrece un camino prometedor para mejorar la accesibilidad del mercado de capital privado, aunque este campo aún se encuentra en una etapa inicial. A medida que la tecnología avanza y el mercado se adapta, podríamos ver transformaciones rápidas en este ámbito y la aparición de nuevas oportunidades.