Análisis técnico del mecanismo de tokenización de activos del mundo real
La tokenización de los activos del mundo real (RWAs) son tokens digitales en la blockchain que representan la propiedad o derechos legales sobre activos tangibles o intangibles. La tokenización abarca una amplia gama de clases de activos, incluidos bienes raíces, productos, obras de arte, coleccionables, propiedad intelectual y herramientas financieras.
A través de la implementación de la propiedad fraccionada, la tokenización ha aumentado la liquidez de los activos, democratiando oportunidades de inversión que antes estaban limitadas a individuos de alto patrimonio e inversores institucionales. El libro mayor inmutable de la blockchain asegura registros de propiedad transparentes y reduce el riesgo de fraude; al mismo tiempo, los activos tokenizados que se negocian en intercambios descentralizados han traído una accesibilidad y eficiencia de mercado sin precedentes.
Según el análisis, se espera que para 2030 el valor total de mercado de los diferentes activos tokenizados (excluyendo criptomonedas y monedas estables) alcance aproximadamente 20 billones de dólares, en el caso pesimista sería de 10 billones de dólares, y en el caso optimista podría llegar a 40 billones de dólares. Estas estimaciones no incluyen monedas estables (que abarcan depósitos tokenizados, monedas estables mayoristas y monedas digitales de bancos centrales) para evitar la doble contabilización.
Sistema actual
La tokenización de activos del mundo real se realiza a través de blockchain o libros de contabilidad distribuidos similares para representar la propiedad de activos fuera de la cadena en forma de tokens digitales. Este proceso conecta las características de los activos, la propiedad y el valor con su forma digital. Los tokens, como una herramienta de tenencia digital, permiten a sus poseedores reclamar la propiedad de los activos subyacentes.
A lo largo de la historia, los certificados de tenencia física se han utilizado para demostrar la propiedad de activos. Aunque son útiles, estos certificados son vulnerables al robo, la pérdida, la falsificación y el lavado de dinero. En la década de 1980, las herramientas de tenencia digital comenzaron a aparecer como una posible solución. Sin embargo, limitadas por la capacidad de cálculo y la tecnología de cifrado de la época, estas herramientas no lograron materializarse. En cambio, la industria financiera se volvió hacia sistemas de registro electrónico centralizados para registrar activos digitales. A pesar de que estos activos sin papel han traído cierta mejora en la eficiencia, su naturaleza centralizada requiere la participación de múltiples intermediarios, lo que a su vez introduce nuevos costos y problemas de ineficiencia.
Sistema basado en tecnología de libro mayor distribuido
El desarrollo de la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) ha hecho posible reconsiderar el concepto de valores o Token digitales.
DLT está compuesto por una serie de protocolos y marcos que permiten a las computadoras proponer y verificar transacciones en una red, al mismo tiempo que mantienen la sincronización de los registros. A través de un enfoque de almacenamiento de registros descentralizado, esta tecnología transfiere la responsabilidad de una única autoridad central. Esta descentralización reduce la carga administrativa y disminuye el riesgo de fallos en el sistema derivados de la dependencia de entidades centrales, lo que hace que el sistema sea más resiliente.
En los sistemas tradicionales, múltiples intermediarios manejan la ejecución, liquidación y compensación de transacciones. Los sistemas basados en DLT simplifican estos procesos a través de un único mecanismo de consenso.
Soluciones descentralizadas
La blockchain es una tecnología de libro mayor distribuido que funciona a través de una red de computadoras descentralizada. Los tokens pueden emitirse en dos tipos de blockchains: cadenas privadas con licencia y cadenas públicas sin licencia.
Las cadenas de permisos privados son controladas por una entidad central y limitan el acceso a usuarios específicos, formando un ecosistema controlado. Las cadenas públicas sin permisos no requieren de una autoridad central para su control, y ofrecen acceso abierto a todos los usuarios. Cuando los Tokens se emiten en una cadena pública sin permisos, pueden integrarse con protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), mejorando así su utilidad y valor.
La elección de la blockchain determina el nivel de control que puede mantener el emisor del Token. En comparación con las cadenas privadas y con permiso, las cadenas públicas y sin permiso otorgan menos control al emisor. La elección de la arquitectura de la blockchain debe estar alineada con los objetivos del emisor y la función esperada del Token.
Una de las ventajas clave de la tokenización de activos es la automatización a través de contratos inteligentes. Los contratos inteligentes son programas en la blockchain que se ejecutan cuando ambas partes cumplen con condiciones específicas. Estos contratos automatizan transacciones financieras y tareas administrativas, reduciendo la necesidad de trabajo manual y de intermediarios. Al eliminar el riesgo de contraparte, esta automatización hace que las operaciones sean más eficientes y seguras, lo que permite transferencias más rápidas y de menor costo.
tokenización
La tokenización de activos del mundo real se puede analizar a través de dos propiedades clave del activo: la forma de representación y la propiedad.
Las formas de expresión incluyen las características económicas de los activos: su función, activo subyacente, fecha de vencimiento y tasa de interés. La verificación de la propiedad requiere un libro mayor, que puede ser fuera de la cadena o en la cadena. Los activos fuera de la cadena mantienen sus derechos y formas de expresión mediante certificados físicos o en forma no papel, todos operan dentro de un marco legal. Por otro lado, los activos en la cadena existen en forma digital mejorada o nativa digital, gestionados por mecanismos de consenso de blockchain.
Los activos digitales aumentados mantienen la propiedad a través de un libro mayor fuera de la cadena, que actúa como su garantía de seguridad, mientras que utilizan tokens de blockchain como forma de representación digital. Los activos nativos digitales son esencialmente digitalizados, y sus tokens representan directamente el valor y la propiedad.
La tokenización tiene cuatro métodos principales:
Propiedad directa: los tokens digitales en sí mismos actúan como registros oficiales de propiedad, ya no se necesita un custodio. Este método solo es aplicable a activos digitales nativos.
1:1 activos respaldados por Token: El custodio posee el activo y emite un Token que representa derechos directos sobre el activo subyacente. Cada Token puede ser canjeado por el activo real o su equivalente en efectivo.
Tokenización sobrecolateralizada: emitir tokens de activos utilizando activos que representan de manera diferente los activos o derechos relacionados como colateral. Por lo general, para hacer frente a la volatilidad del valor de los activos colaterales en relación con el valor de los activos esperados del token, los tokens se sobrecolateralizan.
Tokens insuficientemente garantizados: Los tokens emitidos están destinados a rastrear el valor de un activo, pero no están completamente garantizados. Mantener el valor del token requiere la gestión activa de una parte de la cartera de activos de reserva y realizar operaciones en el mercado abierto.
Ventajas de la tokenización
La tokenización de activos del mundo real se lleva a cabo principalmente a través de la tecnología de contabilidad distribuida para mejorar la eficiencia. Las principales ventajas incluyen:
Liquidación atómica: mediante contratos inteligentes se realiza la ejecución simultánea de las transacciones, eliminando el riesgo de contraparte y mejorando la velocidad y eficiencia de las transacciones.
Mejora de la liquidez: Aumentar la transferibilidad de los activos, haciendo que los activos que antes no se podían negociar se vuelvan negociables.
Reducir intermediarios: la estructura de datos descentralizada permite que los contratos inteligentes reemplacen a las instituciones intermedias tradicionales.
Implementar automatización: Automatizar múltiples tareas a través de contratos inteligentes, especialmente en industrias como el seguro, donde tiene una amplia aplicación.
Promover la conformidad: a través de la estandarización y la automatización de procesos, hacer que la conformidad sea más eficiente y uniforme.
Creadores de mercado automatizados: revolucionar el mecanismo tradicional de creación de mercado a través de contratos inteligentes, reduciendo costos y mejorando el rendimiento.
Riesgos y desafíos
A pesar de que la tokenización de activos ofrece numerosas ventajas, su adopción aún enfrenta desafíos significativos:
Riesgos técnicos: incluyen vulnerabilidades de ciberseguridad, limitaciones en la escalabilidad del sistema, procesos de liquidación, estabilidad de la red y problemas de eficiencia.
Desafíos regulatorios: relacionados con el cumplimiento de la normativa de prevención de lavado de dinero, el marco de gobernanza, la verificación de identidad y la protección de datos y la privacidad.
Riesgo de mercado: incluye la posibilidad de que los activos sean sobreestimados debido a operaciones especulativas, así como el aumento de la volatilidad de precios.
Preocupaciones ambientales: el alto consumo de energía del mecanismo de consenso de blockchain ha generado preocupaciones ambientales.
Costos de transición: incluyen inversiones en transformación de infraestructura, integración de sistemas, capacitación de empleados y actividades educativas.
Para aprovechar plenamente las ventajas de la tokenización en el sector financiero, es necesario abordar estos desafíos multifacéticos. La transición hacia un sistema financiero tokenizado implica un costo enorme y requiere esfuerzos de coordinación en múltiples niveles técnicos, regulatorios y de mercado.
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SmartContractPhobia
· hace2h
Todo se convierte en moneda, excepto la hipoteca de mi casa.
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RugResistant
· 08-09 22:46
¿Eh? Ser engañados de nuevo.
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FlippedSignal
· 08-09 22:40
¿Ahora nuevos tontos con hoces?
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ZkProofPudding
· 08-09 22:39
Otra vez dibujando BTC, la predicción es casi como un papel en blanco.
Análisis del mecanismo de tokenización RWA: de la tecnología a la predicción del mercado de 20 billones de dólares para 2030
Análisis técnico del mecanismo de tokenización de activos del mundo real
La tokenización de los activos del mundo real (RWAs) son tokens digitales en la blockchain que representan la propiedad o derechos legales sobre activos tangibles o intangibles. La tokenización abarca una amplia gama de clases de activos, incluidos bienes raíces, productos, obras de arte, coleccionables, propiedad intelectual y herramientas financieras.
A través de la implementación de la propiedad fraccionada, la tokenización ha aumentado la liquidez de los activos, democratiando oportunidades de inversión que antes estaban limitadas a individuos de alto patrimonio e inversores institucionales. El libro mayor inmutable de la blockchain asegura registros de propiedad transparentes y reduce el riesgo de fraude; al mismo tiempo, los activos tokenizados que se negocian en intercambios descentralizados han traído una accesibilidad y eficiencia de mercado sin precedentes.
Según el análisis, se espera que para 2030 el valor total de mercado de los diferentes activos tokenizados (excluyendo criptomonedas y monedas estables) alcance aproximadamente 20 billones de dólares, en el caso pesimista sería de 10 billones de dólares, y en el caso optimista podría llegar a 40 billones de dólares. Estas estimaciones no incluyen monedas estables (que abarcan depósitos tokenizados, monedas estables mayoristas y monedas digitales de bancos centrales) para evitar la doble contabilización.
Sistema actual
La tokenización de activos del mundo real se realiza a través de blockchain o libros de contabilidad distribuidos similares para representar la propiedad de activos fuera de la cadena en forma de tokens digitales. Este proceso conecta las características de los activos, la propiedad y el valor con su forma digital. Los tokens, como una herramienta de tenencia digital, permiten a sus poseedores reclamar la propiedad de los activos subyacentes.
A lo largo de la historia, los certificados de tenencia física se han utilizado para demostrar la propiedad de activos. Aunque son útiles, estos certificados son vulnerables al robo, la pérdida, la falsificación y el lavado de dinero. En la década de 1980, las herramientas de tenencia digital comenzaron a aparecer como una posible solución. Sin embargo, limitadas por la capacidad de cálculo y la tecnología de cifrado de la época, estas herramientas no lograron materializarse. En cambio, la industria financiera se volvió hacia sistemas de registro electrónico centralizados para registrar activos digitales. A pesar de que estos activos sin papel han traído cierta mejora en la eficiencia, su naturaleza centralizada requiere la participación de múltiples intermediarios, lo que a su vez introduce nuevos costos y problemas de ineficiencia.
Sistema basado en tecnología de libro mayor distribuido
El desarrollo de la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) ha hecho posible reconsiderar el concepto de valores o Token digitales.
DLT está compuesto por una serie de protocolos y marcos que permiten a las computadoras proponer y verificar transacciones en una red, al mismo tiempo que mantienen la sincronización de los registros. A través de un enfoque de almacenamiento de registros descentralizado, esta tecnología transfiere la responsabilidad de una única autoridad central. Esta descentralización reduce la carga administrativa y disminuye el riesgo de fallos en el sistema derivados de la dependencia de entidades centrales, lo que hace que el sistema sea más resiliente.
En los sistemas tradicionales, múltiples intermediarios manejan la ejecución, liquidación y compensación de transacciones. Los sistemas basados en DLT simplifican estos procesos a través de un único mecanismo de consenso.
Soluciones descentralizadas
La blockchain es una tecnología de libro mayor distribuido que funciona a través de una red de computadoras descentralizada. Los tokens pueden emitirse en dos tipos de blockchains: cadenas privadas con licencia y cadenas públicas sin licencia.
Las cadenas de permisos privados son controladas por una entidad central y limitan el acceso a usuarios específicos, formando un ecosistema controlado. Las cadenas públicas sin permisos no requieren de una autoridad central para su control, y ofrecen acceso abierto a todos los usuarios. Cuando los Tokens se emiten en una cadena pública sin permisos, pueden integrarse con protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), mejorando así su utilidad y valor.
La elección de la blockchain determina el nivel de control que puede mantener el emisor del Token. En comparación con las cadenas privadas y con permiso, las cadenas públicas y sin permiso otorgan menos control al emisor. La elección de la arquitectura de la blockchain debe estar alineada con los objetivos del emisor y la función esperada del Token.
Una de las ventajas clave de la tokenización de activos es la automatización a través de contratos inteligentes. Los contratos inteligentes son programas en la blockchain que se ejecutan cuando ambas partes cumplen con condiciones específicas. Estos contratos automatizan transacciones financieras y tareas administrativas, reduciendo la necesidad de trabajo manual y de intermediarios. Al eliminar el riesgo de contraparte, esta automatización hace que las operaciones sean más eficientes y seguras, lo que permite transferencias más rápidas y de menor costo.
tokenización
La tokenización de activos del mundo real se puede analizar a través de dos propiedades clave del activo: la forma de representación y la propiedad.
Las formas de expresión incluyen las características económicas de los activos: su función, activo subyacente, fecha de vencimiento y tasa de interés. La verificación de la propiedad requiere un libro mayor, que puede ser fuera de la cadena o en la cadena. Los activos fuera de la cadena mantienen sus derechos y formas de expresión mediante certificados físicos o en forma no papel, todos operan dentro de un marco legal. Por otro lado, los activos en la cadena existen en forma digital mejorada o nativa digital, gestionados por mecanismos de consenso de blockchain.
Los activos digitales aumentados mantienen la propiedad a través de un libro mayor fuera de la cadena, que actúa como su garantía de seguridad, mientras que utilizan tokens de blockchain como forma de representación digital. Los activos nativos digitales son esencialmente digitalizados, y sus tokens representan directamente el valor y la propiedad.
La tokenización tiene cuatro métodos principales:
Propiedad directa: los tokens digitales en sí mismos actúan como registros oficiales de propiedad, ya no se necesita un custodio. Este método solo es aplicable a activos digitales nativos.
1:1 activos respaldados por Token: El custodio posee el activo y emite un Token que representa derechos directos sobre el activo subyacente. Cada Token puede ser canjeado por el activo real o su equivalente en efectivo.
Tokenización sobrecolateralizada: emitir tokens de activos utilizando activos que representan de manera diferente los activos o derechos relacionados como colateral. Por lo general, para hacer frente a la volatilidad del valor de los activos colaterales en relación con el valor de los activos esperados del token, los tokens se sobrecolateralizan.
Tokens insuficientemente garantizados: Los tokens emitidos están destinados a rastrear el valor de un activo, pero no están completamente garantizados. Mantener el valor del token requiere la gestión activa de una parte de la cartera de activos de reserva y realizar operaciones en el mercado abierto.
Ventajas de la tokenización
La tokenización de activos del mundo real se lleva a cabo principalmente a través de la tecnología de contabilidad distribuida para mejorar la eficiencia. Las principales ventajas incluyen:
Liquidación atómica: mediante contratos inteligentes se realiza la ejecución simultánea de las transacciones, eliminando el riesgo de contraparte y mejorando la velocidad y eficiencia de las transacciones.
Mejora de la liquidez: Aumentar la transferibilidad de los activos, haciendo que los activos que antes no se podían negociar se vuelvan negociables.
Reducir intermediarios: la estructura de datos descentralizada permite que los contratos inteligentes reemplacen a las instituciones intermedias tradicionales.
Implementar automatización: Automatizar múltiples tareas a través de contratos inteligentes, especialmente en industrias como el seguro, donde tiene una amplia aplicación.
Promover la conformidad: a través de la estandarización y la automatización de procesos, hacer que la conformidad sea más eficiente y uniforme.
Creadores de mercado automatizados: revolucionar el mecanismo tradicional de creación de mercado a través de contratos inteligentes, reduciendo costos y mejorando el rendimiento.
Riesgos y desafíos
A pesar de que la tokenización de activos ofrece numerosas ventajas, su adopción aún enfrenta desafíos significativos:
Riesgos técnicos: incluyen vulnerabilidades de ciberseguridad, limitaciones en la escalabilidad del sistema, procesos de liquidación, estabilidad de la red y problemas de eficiencia.
Desafíos regulatorios: relacionados con el cumplimiento de la normativa de prevención de lavado de dinero, el marco de gobernanza, la verificación de identidad y la protección de datos y la privacidad.
Riesgo de mercado: incluye la posibilidad de que los activos sean sobreestimados debido a operaciones especulativas, así como el aumento de la volatilidad de precios.
Preocupaciones ambientales: el alto consumo de energía del mecanismo de consenso de blockchain ha generado preocupaciones ambientales.
Costos de transición: incluyen inversiones en transformación de infraestructura, integración de sistemas, capacitación de empleados y actividades educativas.
Para aprovechar plenamente las ventajas de la tokenización en el sector financiero, es necesario abordar estos desafíos multifacéticos. La transición hacia un sistema financiero tokenizado implica un costo enorme y requiere esfuerzos de coordinación en múltiples niveles técnicos, regulatorios y de mercado.