Dos rondas de financiación en un año: ¿cuál es la lógica de crecimiento de Agora que atrae capital?

El 10 de julio, la empresa de stablecoins Agora anunció la finalización de una ronda de financiamiento Serie A de $50 millones, liderada por la firma de capital de riesgo cripto Paradigm, con la participación de inversores iniciales como Dragonfly. Esta ronda de financiamiento se produce justo un año después de que se completara su ronda semilla en 2024, que recaudó un total de $12 millones, con inversores que incluyen Foresight Ventures, Hack VC, Galaxy Digital, entre otros.

Actualmente, el mercado de las stablecoins está dominado por proyectos líderes como Tether y Circle, mientras que Agora aún se encuentra en las etapas iniciales, con una capitalización de mercado circulante de su producto principal AUSD de aproximadamente 160 millones de dólares. A pesar del paisaje industrial concentrado y un entorno regulatorio cada vez más claro, el modelo de emisión propuesto por la empresa sigue atrayendo la atención del capital. Para las instituciones, además de factores como la viabilidad del producto y la estabilidad del servicio, la existencia de nuevas formas de ingresar al mercado de las stablecoins también se ha convertido en uno de los factores clave en la evaluación.

Resumen de Agora

Agora fue establecida en 2023, con sede en los Estados Unidos, enfocándose en proporcionar infraestructura relacionada con stablecoins. El primer producto, AUSD, adopta un modelo de acuñación 1:1, con efectivo, valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra nocturna como activos de reserva. Los clientes de la empresa son empresas e instituciones, proporcionando capacidades de emisión, compensación y custodia para stablecoins, y no se dirige directamente a los usuarios finales.

En términos de estrategia de producto, Agora ha establecido un marco de emisión basado en AUSD, permitiendo a los socios emitir sus propias stablecoins de marca basadas en este marco. Este método evita la dependencia de la marca Agora, permitiendo a los socios mantener el control sobre la distribución de beneficios y las operaciones. Técnicamente, AUSD soporta la implementación en cadenas principales como Ethereum y Solana, con la capa de contrato implementando varias extensiones funcionales, incluyendo control de permisos, verificación de firmas y transmisión privada.

En la capa de aplicación de servicios, Agora proporciona un canal de intercambio entre AUSD y stablecoins principales (USDC, USDT), ofreciendo una interfaz de liquidez las 24 horas del día para ciertos clientes institucionales. Hasta ahora, el conteo de transacciones en cadena de AUSD ha superado los 8 millones, con un volumen de transacciones acumulado de más de 12 mil millones de dólares y aproximadamente 55,000 usuarios registrados, con más de 100 instituciones asociadas. Actualmente, la circulación es principalmente en cadena, con un uso concentrado principalmente en ciertas plataformas de trading descentralizadas y escenarios de pago.

Desde una perspectiva de posicionamiento en el mercado, Agora está más cerca del modelo Paxos, enfocándose en la colaboración institucional. Sin embargo, a diferencia de Paxos, que emite stablecoins independientes para sus socios, los productos de los socios de Agora están todos anclados a AUSD y comparten liquidez subyacente. Este enfoque mantiene la independencia de marca al tiempo que permite la intercambiabilidad de activos dentro de la red, facilitando la gestión de liquidez y la integración técnica.

Antecedentes del equipo

Agora fue cofundada por Nick van Eck, Drake Evans y Joe McGrady, quienes respectivamente ocupan los cargos de Director Ejecutivo (CEO), Director de Tecnología (CTO) y Director de Operaciones (COO). Según información pública, el equipo actual de la empresa tiene menos de 10 miembros.

Nick van Eck fue socio en General Catalyst, centrándose en oportunidades de inversión en software empresarial y criptomonedas. Anteriormente trabajó en JMI Equity, participando en varios proyectos de transacciones grandes, y se graduó de la Universidad de Virginia.

Drake Evans es responsable de la arquitectura técnica y el desarrollo de contratos. En los primeros años, participó en la construcción de módulos relacionados con Frax Finance, incluidos proyectos como Fraxlend, Fraxswap y frxETH, con activos de gestión de contratos que superan los 1 mil millones de USD. Anteriormente trabajó en la optimización del rendimiento de sistemas de pago en un equipo bajo ADP, poseyendo experiencia relevante en el desarrollo de sistemas de cumplimiento.

Joe McGrady es responsable de las operaciones de la empresa. Antes de unirse a Agora, fue el Jefe de Operaciones Globales en Galaxy Digital, donde participó en la organización de trading, préstamos, gestión de activos e infraestructura, y también fue responsable de los procesos de incorporación de proyectos como Fireblocks. Ocupó puestos clave en Ospraie Management y su subsidiaria ParkRiver, donde trabajó extensamente en la debida diligencia institucional y la gestión de operaciones.

En general, los miembros del equipo tienen antecedentes que abarcan capital de riesgo, desarrollo de protocolos de blockchain y operaciones financieras tradicionales, proporcionando las condiciones fundamentales para impulsar productos a nivel institucional.

Diseño del producto: tres líneas estratégicas principales

Agora actualmente construye un sistema de servicios con tres líneas de productos, que cubren la emisión de stablecoins, la gestión de liquidez y el despliegue de redes multi-cadena, intentando abordar problemas centrales como la transparencia en el cumplimiento, la programación de fondos y el uso entre cadenas en las aplicaciones actuales de stablecoins.

La primera línea de productos es la stablecoin AUSD en sí, cuyas reservas de activos consisten principalmente en bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo y efectivo, y están supervisadas por una institución custodial de terceros, con un cierto nivel de divulgación transparente y acuerdos de auditoría. Esta estructura de activos puede cumplir con los requisitos regulatorios para productos de stablecoin en algunas regiones y reducir el riesgo de crédito que surge de la opacidad de los activos de reserva.

La segunda línea de productos es el servicio de "Liquidez Instantánea". Agora ha establecido un mecanismo de intercambio con stablecoins como USDC y USDT, permitiendo a los usuarios institucionales completar conversiones de activos a través de múltiples cadenas con baja latencia. Esta función se proporciona a través de la interfaz Atlas, con el objetivo de reducir la fricción de uso causada por la estratificación de liquidez mientras se mejora la eficiencia de utilización del capital de los activos cruzados.

La tercera línea de productos es la red de emisión de stablecoins y la plataforma de marca blanca. Agora soporta el despliegue multi-cadena y puede conectar productos de socios a plataformas de trading centralizadas y descentralizadas. Los clientes empresariales pueden emitir stablecoins localizadas según sus necesidades, con el sistema proporcionando capacidades correspondientes de compensación, custodia y soporte de marca. Esta estructura de plataforma mejora la autonomía de los socios y también aumenta la adaptabilidad y sinergia general de la red.

Resumen

En el contexto de la maduración gradual del mercado de stablecoins y la demanda de usuarios cada vez más diferenciada, el capital ha comenzado a centrarse en el espacio de ajuste de los modelos de productos y los límites de servicio. La estructura de coemisión adoptada por Agora se dirige a usuarios empresariales y escenarios institucionales, con un enfoque relativamente claro, reduciendo la superposición directa con los proyectos líderes en el mercado terminal.

El financiamiento actual también indica que el mercado de capitales sigue teniendo interés en explorar tales modelos, especialmente en el contexto de un marco político que se está formando gradualmente, donde las instituciones están más inclinadas a centrarse en proyectos con adaptabilidad a la normativa y potencial de expansión. Para la industria de las stablecoins, el intento de Agora ofrece un posible camino que equilibra la estandarización y la personalización, dirigido a instituciones y apoyándose en redes subyacentes, lo que podría convertirse en una muestra de referencia en el futuro proceso de desarrollo de las stablecoins.

Declaración:

1. Este artículo es reproducido de [ Foresight News] El copyright pertenece al autor original [ChandlerZ, Foresight News] Si hay alguna objeción a la reimpresión, por favor contacte Equipo de Gate LearnEl equipo lo procesará lo más rápido posible de acuerdo con los procedimientos relevantes.
2. Descargo de responsabilidad: Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son únicamente del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.
3. Otras versiones del artículo en diferentes idiomas son traducidas por el equipo de Gate Learn, a menos que se indique lo contrario.PuertaBajo tales circunstancias, está prohibido copiar, difundir o plagiar artículos traducidos.