أدى الكساد الكبير في عام 1929 إلى إقرار قانون الأوراق المالية لعام 1934 وتأسيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، لم تتمكن اللجنة بعد ذلك من منع الابتكارات المالية أو حدوث الأزمات بشكل فعال.
في عام 1998، تعرضت استراتيجيات التحليل الكمي لشركة إدارة رأس المال طويلة الأجل (LTCM) لصدمة شديدة في سوق السندات الروسية، مما كاد أن يؤدي إلى تكرار الأزمة الكبرى عام 1929. ومع ذلك، دخلت لوائح نظام التداول الإلكتروني (ATS) حيز التنفيذ كما هو مقرر في عام 1999، وبدأت التداولات الكمية والتحوّط والارbitrage في احتضان تكنولوجيا المعلومات بشكل كامل.
بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008، على الرغم من صدور تنظيمات بشأن تداولات المظالم، إلا أن تداولات المظالم لا تزال موجودة. بحلول عام 2025، تحت قيادة الرئيس الجديد، ستقرر هيئة الأوراق المالية والبورصات احتضان الاتجاهات المستقبلية - التحول الكامل إلى البلوكشين والامتثال.
التحويل إلى سلسلة يعني أن الأصول المادية (RWA) ستبدأ، وسيتم إجراء المعاملات، وتوزيع الأصول، وتوليد العوائد في المستقبل على البلوكشين. بينما يتجلى الامتثال في مجالات مثل الإيصالات، والتخزين، وIXO، والمكافآت، بهدف إنشاء تطبيق شامل يتميز بالطابع الأمريكي، مما يسمح بإعادة إطلاق جميع الأعمال المالية اللامركزية (DeFi) في الولايات المتحدة.
أزمة بقاء SEC
أدى ظهور الأصول الرقمية إلى تحدي وجود لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يمكن تقسيم الجدول الزمني لتحول تنظيم SEC إلى ثلاثة مراحل: تولي الرئيس الجديد منصبه، وتشكيل مجموعة عمل الأصول الرقمية، وبدء "برنامج الأصول الرقمية" (Project Crypto).
من أبريل إلى يوليو، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نشطة في مجال التنظيم. من ناحية، تحتاج إلى إنهاء الدعاوى القضائية بشكل لائق ضد شركات مثل Ripple وKraken، ومن ناحية أخرى تواجه ضغطًا من شركات مثل Coinbase وGrayscale لزيادة تخفيف التنظيم. تمثل نتيجة قضية Ripple تحولًا للهيئة من "تنظيم إنفاذ القانون" إلى "خدمات تنظيمية".
إن الموافقة على الإيداع الفعلي واسترداد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم تمثل تقدمًا كبيرًا، لكن الأصول الرقمية الأخرى والأشكال لا تزال بحاجة إلى الموافقة على أساس كل حالة على حدة. لمواجهة التحديات، اختارت الحكومة دعم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ودفع التشريعات ذات الصلة.
لقد حولت هيئة الأوراق المالية والبورصات صلاحيات تنظيم العملات المستقرة إلى الهيئات التنظيمية المصرفية، وتم نقل المزيد من صلاحيات تنظيم الأصول الرقمية إلى لجنة تداول السلع الآجلة. في هذه الحالة، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة تحديد دورها.
!
"التسلسل الهرمي" في العالم الحقيقي
مع الامتثال الشامل لـ DeFi، ستنتهي عصر التحكيم الخارجي. يحدد "خطة التشفير" للـ SEC من الناحية الإدارية إطار تنظيم DeFi بالتفصيل، ويغطي ثلاثة جوانب: الأفراد، والأموال، والقواعد.
هذا يعني أنه يمكن الآن إجراء عمليات تشغيل البورصة وتأسيس الصناديق التي كانت تتطلب القيام بها في الخارج، محليًا في الولايات المتحدة. طالما يتم الحفاظ على تواصل جيد مع الجهات التنظيمية، يمكن إجراء أنشطة مثل العملات المستقرة، و IXO، وتوكنات الأصول بشكل قانوني.
تعد هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بتأمين سلامة المطورين، وتشجيعهم على الابتكار في الولايات المتحدة. ستدخل إصدارات الرموز المرتبطة بـ DeFi، والأنشطة على السلسلة، وتوزيع المكافآت ضمن إطار الامتثال. يُنظر إلى التداول الذاتي على أنه تجسيد للقيم الليبرالية الأمريكية، ومن المتوقع أن يتم فتح جميع أنواع صناديق الاستثمار المتداولة في التشفير.
تم تحديد تنظيم واضح لتوكنيزه الأصول المادية ( RWA )، والتي تشمل فئات متعددة مثل الأسهم والسندات والحقوق والأصول المادية. ستتاح المزيد من الفرص لتوكنيزه الأسهم والأسواق الخاصة ( Pre-IPO ).
قد تكون هذه الثورة أعمق من الرقمنة. من الوثائق الورقية إلى المعاملات الإلكترونية، وصولاً إلى التحول الكامل إلى سلسلة الكتل، فإن أي أصل يمكن تمويله لديه إمكانية أن يتم تحويله إلى عملة رقمية. سيؤدي ذلك إلى تقليل عدم التماثل في المعلومات بشكل كبير، على الرغم من أن هذه العملية قد تستغرق وقتًا طويلاً.
!
الخاتمة
يمكن اعتبار "خطة الأصول الرقمية" من لجنة الأوراق المالية والبورصات بمثابة لحظة قانون الأوراق المالية في مجال DeFi. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح إلى أي مدى يمكن تطبيق هذه المبادئ، وما إذا كانت ستحظى بدعم الحكومة والكونغرس.
في المستقبل، قد تتكامل CFTC و SEC بشكل أكبر، حيث ستصبح الحدود بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية أكثر غموضًا. على أي حال، ستؤثر هذه التحولات التنظيمية بشكل عميق على الابتكار المالي وإدارة الأصول.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SatoshiLegend
· 08-14 17:44
وفقًا للتحقق من التجزئة لبروتوكول داخل السلسلة، من المحتمل أن تتحول هذه الحملة التنظيمية من SEC إلى لعبة قوة الحوسبة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SlowLearnerWang
· 08-14 15:17
لجنة الأوراق المالية والبورصات تريد أيضاً تداول العملات الرقمية ~
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeShotFirst
· 08-14 11:07
كيف لا تزال SEC تلعب هذا الفخ! أضحكني!
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-aa7df71e
· 08-12 11:10
又一波监管 المعلومات المفضلة 干净仓准备 ادخل مركز
شاهد النسخة الأصليةرد0
RebaseVictim
· 08-12 11:08
إذا كنت قد قلت في وقت سابق أنه يمكن السيطرة عليه، فسيكون هناك شبح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
YieldWhisperer
· 08-12 10:54
رأيت هذا الفيلم من قبل... احتكار التنظيم 2.0 ولكن اجعله بلوكشين
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatedAgain
· 08-12 10:51
تسوية مرضى التسمم ، حب و كراهية للرافعة المالية ، التركيز على إدارة المخاطر لمدة عشر سنوات ، عشر سنوات وعشر تسويات.
تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات على إعادة تشكيل نظام الرقابة: احتضان الأصول الرقمية و التشفير بالكامل داخل السلسلة
تحول SEC: احتضان عصر الأصول الرقمية
أدى الكساد الكبير في عام 1929 إلى إقرار قانون الأوراق المالية لعام 1934 وتأسيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، لم تتمكن اللجنة بعد ذلك من منع الابتكارات المالية أو حدوث الأزمات بشكل فعال.
في عام 1998، تعرضت استراتيجيات التحليل الكمي لشركة إدارة رأس المال طويلة الأجل (LTCM) لصدمة شديدة في سوق السندات الروسية، مما كاد أن يؤدي إلى تكرار الأزمة الكبرى عام 1929. ومع ذلك، دخلت لوائح نظام التداول الإلكتروني (ATS) حيز التنفيذ كما هو مقرر في عام 1999، وبدأت التداولات الكمية والتحوّط والارbitrage في احتضان تكنولوجيا المعلومات بشكل كامل.
بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008، على الرغم من صدور تنظيمات بشأن تداولات المظالم، إلا أن تداولات المظالم لا تزال موجودة. بحلول عام 2025، تحت قيادة الرئيس الجديد، ستقرر هيئة الأوراق المالية والبورصات احتضان الاتجاهات المستقبلية - التحول الكامل إلى البلوكشين والامتثال.
التحويل إلى سلسلة يعني أن الأصول المادية (RWA) ستبدأ، وسيتم إجراء المعاملات، وتوزيع الأصول، وتوليد العوائد في المستقبل على البلوكشين. بينما يتجلى الامتثال في مجالات مثل الإيصالات، والتخزين، وIXO، والمكافآت، بهدف إنشاء تطبيق شامل يتميز بالطابع الأمريكي، مما يسمح بإعادة إطلاق جميع الأعمال المالية اللامركزية (DeFi) في الولايات المتحدة.
أزمة بقاء SEC
أدى ظهور الأصول الرقمية إلى تحدي وجود لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يمكن تقسيم الجدول الزمني لتحول تنظيم SEC إلى ثلاثة مراحل: تولي الرئيس الجديد منصبه، وتشكيل مجموعة عمل الأصول الرقمية، وبدء "برنامج الأصول الرقمية" (Project Crypto).
من أبريل إلى يوليو، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نشطة في مجال التنظيم. من ناحية، تحتاج إلى إنهاء الدعاوى القضائية بشكل لائق ضد شركات مثل Ripple وKraken، ومن ناحية أخرى تواجه ضغطًا من شركات مثل Coinbase وGrayscale لزيادة تخفيف التنظيم. تمثل نتيجة قضية Ripple تحولًا للهيئة من "تنظيم إنفاذ القانون" إلى "خدمات تنظيمية".
إن الموافقة على الإيداع الفعلي واسترداد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم تمثل تقدمًا كبيرًا، لكن الأصول الرقمية الأخرى والأشكال لا تزال بحاجة إلى الموافقة على أساس كل حالة على حدة. لمواجهة التحديات، اختارت الحكومة دعم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ودفع التشريعات ذات الصلة.
لقد حولت هيئة الأوراق المالية والبورصات صلاحيات تنظيم العملات المستقرة إلى الهيئات التنظيمية المصرفية، وتم نقل المزيد من صلاحيات تنظيم الأصول الرقمية إلى لجنة تداول السلع الآجلة. في هذه الحالة، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة تحديد دورها.
!
"التسلسل الهرمي" في العالم الحقيقي
مع الامتثال الشامل لـ DeFi، ستنتهي عصر التحكيم الخارجي. يحدد "خطة التشفير" للـ SEC من الناحية الإدارية إطار تنظيم DeFi بالتفصيل، ويغطي ثلاثة جوانب: الأفراد، والأموال، والقواعد.
هذا يعني أنه يمكن الآن إجراء عمليات تشغيل البورصة وتأسيس الصناديق التي كانت تتطلب القيام بها في الخارج، محليًا في الولايات المتحدة. طالما يتم الحفاظ على تواصل جيد مع الجهات التنظيمية، يمكن إجراء أنشطة مثل العملات المستقرة، و IXO، وتوكنات الأصول بشكل قانوني.
تعد هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بتأمين سلامة المطورين، وتشجيعهم على الابتكار في الولايات المتحدة. ستدخل إصدارات الرموز المرتبطة بـ DeFi، والأنشطة على السلسلة، وتوزيع المكافآت ضمن إطار الامتثال. يُنظر إلى التداول الذاتي على أنه تجسيد للقيم الليبرالية الأمريكية، ومن المتوقع أن يتم فتح جميع أنواع صناديق الاستثمار المتداولة في التشفير.
تم تحديد تنظيم واضح لتوكنيزه الأصول المادية ( RWA )، والتي تشمل فئات متعددة مثل الأسهم والسندات والحقوق والأصول المادية. ستتاح المزيد من الفرص لتوكنيزه الأسهم والأسواق الخاصة ( Pre-IPO ).
قد تكون هذه الثورة أعمق من الرقمنة. من الوثائق الورقية إلى المعاملات الإلكترونية، وصولاً إلى التحول الكامل إلى سلسلة الكتل، فإن أي أصل يمكن تمويله لديه إمكانية أن يتم تحويله إلى عملة رقمية. سيؤدي ذلك إلى تقليل عدم التماثل في المعلومات بشكل كبير، على الرغم من أن هذه العملية قد تستغرق وقتًا طويلاً.
!
الخاتمة
يمكن اعتبار "خطة الأصول الرقمية" من لجنة الأوراق المالية والبورصات بمثابة لحظة قانون الأوراق المالية في مجال DeFi. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح إلى أي مدى يمكن تطبيق هذه المبادئ، وما إذا كانت ستحظى بدعم الحكومة والكونغرس.
في المستقبل، قد تتكامل CFTC و SEC بشكل أكبر، حيث ستصبح الحدود بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية أكثر غموضًا. على أي حال، ستؤثر هذه التحولات التنظيمية بشكل عميق على الابتكار المالي وإدارة الأصول.