من خلال تاريخ تطور القطاع المصرفي الأمريكي، ننظر إلى مستقبل العملات المستقرة
عملة مستقرة أصبحت جزءًا لا يتجزأ من نظام العملات المشفرة. على الرغم من استخدامها على نطاق واسع، لا يزال هناك غموض في فهم الناس للعملة المستقرة. العملة المستقرة هي وسيلة لتخزين القيمة وتبادلها، وعادة ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي.
يمكن تقسيم تاريخ تطور العملات المستقرة إلى بعدين: من الضمان غير الكامل إلى الضمان المفرط، ومن المركزية إلى اللامركزية. تساعدنا هذه التطورات في فهم الهيكل الفني للعملات المستقرة، وتزيل سوء الفهم في السوق بشأنها.
كابتكار في الدفع، عملة مستقرة تبسط طريقة نقل القيمة، وتبني سوقًا موازية للبنية التحتية المالية التقليدية. وقد تجاوز حجم تداولها السنوي حتى الآن الشبكات الرئيسية للدفع.
لفهم حدود وقابلية توسيع العملات المستقرة بعمق، توفر تاريخ تطور الصناعة المصرفية الأمريكية وجهة نظر مفيدة. مثل العديد من منتجات العملات المشفرة، قد تكرر العملات المستقرة مسار تطور الصناعة المصرفية، بدءًا من الودائع البسيطة والأوراق النقدية، ثم تتطور تدريجيًا إلى أنماط توسع ائتماني أكثر تعقيدًا.
تاريخ تطور عملة مستقرة
منذ أن أطلقت Circle عملة USDC في عام 2018، أظهرت تطورات عملة مستقرة بعض الاتجاهات الواضحة. كان المستخدمون الأوائل يستخدمون عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية بشكل أساسي للتحويلات والادخار. على الرغم من أن العملات المستقرة الناتجة عن بروتوكولات الإقراض المفرط الضمان اللامركزية موثوقة وعملية، إلا أن الطلب الفعلي محدود. يبدو أن المستخدمين يفضلون عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، بدلاً من عملات بفئات أخرى.
فشلت بعض أنواع العملات المستقرة، مثل العملات المستقرة ذات معدل الرهن المنخفض واللامركزية مثل Luna-Terra. وبعض الأنواع الأخرى لا تزال قيد المراقبة، حيث تواجه العملات المستقرة المدرة للعائد تحديات تتعلق بتجربة المستخدم والتنظيم.
ظهرت رموز جديدة مقيمة بالدولار، مثل الدولار الاصطناعي المدعوم بالاستراتيجيات. لم يتم تعريف هذه المنتجات بالكامل بعد، والمعايير الأمنية ونضوجها ليست بمستوى العملات المستقرة المدعومة من الحكومة، وتستخدم بشكل رئيسي من قبل مستخدمي DeFi للحصول على عوائد أعلى.
لقد أصبحت العملات المستقرة المدعومة قانونيًا مثل USDT و USDC شعبية بسرعة نظرًا لسهولة استخدامها وأمانها. العملات المستقرة المدعومة بالأصول تتبنى تأخيرات نسبية، لكنها تشغل أكبر حصة من ودائع الاستثمار في النظام المصرفي التقليدي.
تاريخ تطور البنوك في الولايات المتحدة
قبل صدور قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913، كانت أشكال مختلفة من العملات تحمل مستويات مختلفة من المخاطر والقيمة الفعلية. تعتمد قيمة سندات البنك والودائع والشيكات على المصدر وسهولة التسييل وسمعة المصدر.
حتى عام 1913، بدأ قيمة الدولار في التوحيد. تكسب البنوك الحديثة من خلال استثمار الودائع الفروق في الأسعار، وتسعى لتحقيق التوازن بين الربح والمخاطر. الائتمان هو جزء مهم من الأعمال المصرفية، وهو أيضًا وسيلة لزيادة عرض النقود وكفاءة رأس المال الاقتصادي.
عملة مستقرة توفر للمستخدمين تجربة مشابهة للودائع المصرفية والسندات، ولكن بشكل يمكنهم من الاحتفاظ بها بأنفسهم. قد يبدأ مسار تطور عملة مستقرة من ودائع وسندات بسيطة، ومع نضوج بروتوكولات الإقراض اللامركزية على السلسلة، ستصبح عملة مستقرة المدعومة بالأصول أكثر شعبية.
من منظور الودائع البنكية، انظر إلى العملة المستقرة
عملة مستقرة مدعومة من قبل العملات القانونية
تُشبه العملات المستقرة المدعومة قانونيًا أوراق البنكية الأمريكية في أواخر القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين. وهي رموز يمكن استبدالها مباشرة بالعملة القانونية، لكن قد يتأثر الاستبدال بسمعة المُصدر وقابلية الوصول. تدفع الضغوط التنظيمية وتفضيلات المستخدمين نحو انتشار العملات المستقرة المدعومة قانونيًا، والتي تمثل حاليًا أكثر من 94% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.
لزيادة مستوى الثقة، يتعين على مُصدري العملات المستقرة المدعومة من الحكومة الخضوع للتدقيق والحصول على التراخيص ذات الصلة. قد تصبح إثباتات الاحتياطي القابلة للتحقق وإصدار العملات اللامركزية اتجاهات مستقبلية، لكنها لا تزال تواجه تحديات تقنية وتنظيمية.
عملة مستقرة مدعومة بالأصول
تقوم عملات مستقرة المدعومة بالأصول بمحاكاة طريقة البنوك في خلق عملة جديدة من خلال الائتمان. يتم إصدارها من خلال بروتوكولات الإقراض على السلسلة، مع وجود أصول على السلسلة ذات سيولة عالية كضمان. هذا مشابه لنظام الاحتياطي الجزئي، الذي نضج تدريجياً منذ عام 1913، مما جعل الائتمان يهيمن على العرض النقدي في الولايات المتحدة.
لا يزال بروتوكول الإقراض اللامركزي على السلسلة في مرحلة البداية. تعتمد البروتوكولات الشهيرة مثل Sky Protocol ممارسات شفافة ومحافظة، ولديها قواعد صارمة بشأن الأصول المرهونة ونسبة الرهن والإدارة. يمكن للمستخدمين تقييم بروتوكول الإقراض بناءً على شفافية الإدارة وجودة الأصول المرهونة وأمان العقود الذكية وقدرتها على الحفاظ على نسبة الرهن.
مع انتقال المزيد من الأنشطة الاقتصادية إلى الشبكة، من المتوقع أن تحتل العملات المستقرة المدعومة بالأصول حصة أكبر. تحتاج إلى وقت لتنضج، ولكن قد يتم استخدامها على نطاق واسع في المستقبل مثل العملات المستقرة المدعومة بالعملة القانونية.
دولار أمريكي مدعوم بالاستراتيجية
استراتيجية الدعم التي ظهرت مؤخرًا تدعم عملة مستقرة (SBSD) والتي تمثل دمج الضمانات واستراتيجيات الاستثمار. عادةً ما تكون هذه الرموز مركزية وغير مدعومة بالضمانات، ولها خصائص المشتقات المالية. SBSD تشبه أكثر حصة الدولار في صندوق تحوط مفتوح، ولا تعتبر وسيلة موثوقة لتخزين القيمة أو وسيلة للتبادل.
يمكن بناء SBSD على مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات، مثل تداول الفارق أو المشاركة في بروتوكولات توليد الإيرادات. يجب على المستخدمين عند استخدام SBSD فهم المخاطر والآليات بشكل جيد. لقد اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات قانونية ضد "عملة مستقرة" مشابهة للأسهم في صناديق الاستثمار.
الخاتمة
عملة مستقرة أصبحت فئة مهمة من الأصول المشفرة، حيث تجاوزت القيمة المتداولة عالميًا 160 مليار دولار أمريكي. وهي مقسمة بشكل رئيسي إلى نوعين: المدعومة من العملات القانونية والمدعومة من الأصول. بينما شهدت الرموز الأخرى المقومة بالدولار مثل الدولار الاصطناعي المدعوم بالاستراتيجيات نموًا، إلا أنها لا تتوافق مع التعريف الأساسي للعملة المستقرة.
بالإشارة إلى تاريخ القطاع المصرفي، تحتاج العملات المستقرة أولاً إلى الاندماج حول شكل عملة واضح، سهل الفهم، وقابل للتبادل. مع مرور الوقت، قد تزداد كمية العملات المستقرة المدعومة بالأصول. سيؤدي التطور المستمر للتمويل اللامركزي إلى خلق المزيد من SBSD للمستثمرين، في حين سيعزز جودة وكمية العملات المستقرة المدعومة بالأصول.
عملة مستقرة كأرخص وسيلة للتحويل، لديها القدرة على إعادة تشكيل صناعة الدفع، وخلق فرص للشركات القائمة والشركات الناشئة. إنها توفر الأساس لبناء منصات دفع جديدة خالية من الاحتكاك ومنخفضة التكلفة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
RektRecorder
· منذ 1 س
فازت المؤسسات المركزية مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektDetective
· منذ 9 س
عملة مستقرة هي فقط الدولار الإلكتروني، ما الجديد في ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBuilder
· منذ 9 س
妈呀 又开始玩 عملة مستقرة 了?!
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeOrRegret
· منذ 10 س
无非又 فخ جديدة يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-75ee51e7
· منذ 10 س
البنوك لا تجرؤ على الاقتراب، لكن عملة مستقرة بدأت بالفعل.
تاريخ تطور البنوك الأمريكية يُلهم تطور العملات المستقرة: من السندات إلى الأصول المدعومة
من خلال تاريخ تطور القطاع المصرفي الأمريكي، ننظر إلى مستقبل العملات المستقرة
عملة مستقرة أصبحت جزءًا لا يتجزأ من نظام العملات المشفرة. على الرغم من استخدامها على نطاق واسع، لا يزال هناك غموض في فهم الناس للعملة المستقرة. العملة المستقرة هي وسيلة لتخزين القيمة وتبادلها، وعادة ما تكون مرتبطة بالدولار الأمريكي.
يمكن تقسيم تاريخ تطور العملات المستقرة إلى بعدين: من الضمان غير الكامل إلى الضمان المفرط، ومن المركزية إلى اللامركزية. تساعدنا هذه التطورات في فهم الهيكل الفني للعملات المستقرة، وتزيل سوء الفهم في السوق بشأنها.
كابتكار في الدفع، عملة مستقرة تبسط طريقة نقل القيمة، وتبني سوقًا موازية للبنية التحتية المالية التقليدية. وقد تجاوز حجم تداولها السنوي حتى الآن الشبكات الرئيسية للدفع.
لفهم حدود وقابلية توسيع العملات المستقرة بعمق، توفر تاريخ تطور الصناعة المصرفية الأمريكية وجهة نظر مفيدة. مثل العديد من منتجات العملات المشفرة، قد تكرر العملات المستقرة مسار تطور الصناعة المصرفية، بدءًا من الودائع البسيطة والأوراق النقدية، ثم تتطور تدريجيًا إلى أنماط توسع ائتماني أكثر تعقيدًا.
تاريخ تطور عملة مستقرة
منذ أن أطلقت Circle عملة USDC في عام 2018، أظهرت تطورات عملة مستقرة بعض الاتجاهات الواضحة. كان المستخدمون الأوائل يستخدمون عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية بشكل أساسي للتحويلات والادخار. على الرغم من أن العملات المستقرة الناتجة عن بروتوكولات الإقراض المفرط الضمان اللامركزية موثوقة وعملية، إلا أن الطلب الفعلي محدود. يبدو أن المستخدمين يفضلون عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، بدلاً من عملات بفئات أخرى.
فشلت بعض أنواع العملات المستقرة، مثل العملات المستقرة ذات معدل الرهن المنخفض واللامركزية مثل Luna-Terra. وبعض الأنواع الأخرى لا تزال قيد المراقبة، حيث تواجه العملات المستقرة المدرة للعائد تحديات تتعلق بتجربة المستخدم والتنظيم.
ظهرت رموز جديدة مقيمة بالدولار، مثل الدولار الاصطناعي المدعوم بالاستراتيجيات. لم يتم تعريف هذه المنتجات بالكامل بعد، والمعايير الأمنية ونضوجها ليست بمستوى العملات المستقرة المدعومة من الحكومة، وتستخدم بشكل رئيسي من قبل مستخدمي DeFi للحصول على عوائد أعلى.
لقد أصبحت العملات المستقرة المدعومة قانونيًا مثل USDT و USDC شعبية بسرعة نظرًا لسهولة استخدامها وأمانها. العملات المستقرة المدعومة بالأصول تتبنى تأخيرات نسبية، لكنها تشغل أكبر حصة من ودائع الاستثمار في النظام المصرفي التقليدي.
تاريخ تطور البنوك في الولايات المتحدة
قبل صدور قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913، كانت أشكال مختلفة من العملات تحمل مستويات مختلفة من المخاطر والقيمة الفعلية. تعتمد قيمة سندات البنك والودائع والشيكات على المصدر وسهولة التسييل وسمعة المصدر.
حتى عام 1913، بدأ قيمة الدولار في التوحيد. تكسب البنوك الحديثة من خلال استثمار الودائع الفروق في الأسعار، وتسعى لتحقيق التوازن بين الربح والمخاطر. الائتمان هو جزء مهم من الأعمال المصرفية، وهو أيضًا وسيلة لزيادة عرض النقود وكفاءة رأس المال الاقتصادي.
عملة مستقرة توفر للمستخدمين تجربة مشابهة للودائع المصرفية والسندات، ولكن بشكل يمكنهم من الاحتفاظ بها بأنفسهم. قد يبدأ مسار تطور عملة مستقرة من ودائع وسندات بسيطة، ومع نضوج بروتوكولات الإقراض اللامركزية على السلسلة، ستصبح عملة مستقرة المدعومة بالأصول أكثر شعبية.
من منظور الودائع البنكية، انظر إلى العملة المستقرة
عملة مستقرة مدعومة من قبل العملات القانونية
تُشبه العملات المستقرة المدعومة قانونيًا أوراق البنكية الأمريكية في أواخر القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين. وهي رموز يمكن استبدالها مباشرة بالعملة القانونية، لكن قد يتأثر الاستبدال بسمعة المُصدر وقابلية الوصول. تدفع الضغوط التنظيمية وتفضيلات المستخدمين نحو انتشار العملات المستقرة المدعومة قانونيًا، والتي تمثل حاليًا أكثر من 94% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.
لزيادة مستوى الثقة، يتعين على مُصدري العملات المستقرة المدعومة من الحكومة الخضوع للتدقيق والحصول على التراخيص ذات الصلة. قد تصبح إثباتات الاحتياطي القابلة للتحقق وإصدار العملات اللامركزية اتجاهات مستقبلية، لكنها لا تزال تواجه تحديات تقنية وتنظيمية.
عملة مستقرة مدعومة بالأصول
تقوم عملات مستقرة المدعومة بالأصول بمحاكاة طريقة البنوك في خلق عملة جديدة من خلال الائتمان. يتم إصدارها من خلال بروتوكولات الإقراض على السلسلة، مع وجود أصول على السلسلة ذات سيولة عالية كضمان. هذا مشابه لنظام الاحتياطي الجزئي، الذي نضج تدريجياً منذ عام 1913، مما جعل الائتمان يهيمن على العرض النقدي في الولايات المتحدة.
لا يزال بروتوكول الإقراض اللامركزي على السلسلة في مرحلة البداية. تعتمد البروتوكولات الشهيرة مثل Sky Protocol ممارسات شفافة ومحافظة، ولديها قواعد صارمة بشأن الأصول المرهونة ونسبة الرهن والإدارة. يمكن للمستخدمين تقييم بروتوكول الإقراض بناءً على شفافية الإدارة وجودة الأصول المرهونة وأمان العقود الذكية وقدرتها على الحفاظ على نسبة الرهن.
مع انتقال المزيد من الأنشطة الاقتصادية إلى الشبكة، من المتوقع أن تحتل العملات المستقرة المدعومة بالأصول حصة أكبر. تحتاج إلى وقت لتنضج، ولكن قد يتم استخدامها على نطاق واسع في المستقبل مثل العملات المستقرة المدعومة بالعملة القانونية.
دولار أمريكي مدعوم بالاستراتيجية
استراتيجية الدعم التي ظهرت مؤخرًا تدعم عملة مستقرة (SBSD) والتي تمثل دمج الضمانات واستراتيجيات الاستثمار. عادةً ما تكون هذه الرموز مركزية وغير مدعومة بالضمانات، ولها خصائص المشتقات المالية. SBSD تشبه أكثر حصة الدولار في صندوق تحوط مفتوح، ولا تعتبر وسيلة موثوقة لتخزين القيمة أو وسيلة للتبادل.
يمكن بناء SBSD على مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات، مثل تداول الفارق أو المشاركة في بروتوكولات توليد الإيرادات. يجب على المستخدمين عند استخدام SBSD فهم المخاطر والآليات بشكل جيد. لقد اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات قانونية ضد "عملة مستقرة" مشابهة للأسهم في صناديق الاستثمار.
الخاتمة
عملة مستقرة أصبحت فئة مهمة من الأصول المشفرة، حيث تجاوزت القيمة المتداولة عالميًا 160 مليار دولار أمريكي. وهي مقسمة بشكل رئيسي إلى نوعين: المدعومة من العملات القانونية والمدعومة من الأصول. بينما شهدت الرموز الأخرى المقومة بالدولار مثل الدولار الاصطناعي المدعوم بالاستراتيجيات نموًا، إلا أنها لا تتوافق مع التعريف الأساسي للعملة المستقرة.
بالإشارة إلى تاريخ القطاع المصرفي، تحتاج العملات المستقرة أولاً إلى الاندماج حول شكل عملة واضح، سهل الفهم، وقابل للتبادل. مع مرور الوقت، قد تزداد كمية العملات المستقرة المدعومة بالأصول. سيؤدي التطور المستمر للتمويل اللامركزي إلى خلق المزيد من SBSD للمستثمرين، في حين سيعزز جودة وكمية العملات المستقرة المدعومة بالأصول.
عملة مستقرة كأرخص وسيلة للتحويل، لديها القدرة على إعادة تشكيل صناعة الدفع، وخلق فرص للشركات القائمة والشركات الناشئة. إنها توفر الأساس لبناء منصات دفع جديدة خالية من الاحتكاك ومنخفضة التكلفة.