معنى موافقة هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ على خدمات التكديس لETF ايثر
مقدمة
في 7 أبريل 2025، خلال مهرجان Web3 في هونغ كونغ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ "خطة حول توفير خدمات التكديس من قبل منصات تداول الأصول الافتراضية". وأشارت الهيئة التنظيمية إلى أنها تدرك الفوائد المحتملة للتكديس في تعزيز أمان شبكة البلوكشين وتمكين المستثمرين من تحقيق العوائد.
بعد نشر التعميم، استجابت بسرعة كل من شركة 华夏基金 و 博时基金 لإصدار ETF لإثيريوم. في 11 أبريل، أعلنت 博时基金 أن ETF الخاص بها لإثيريوم قد حصل على الموافقة لبدء التكديس لما يصل إلى 30% من حيازات الايثر اعتبارًا من 25 أبريل. في 18 أبريل، أعلنت 华夏基金 أيضًا عن إطلاق خدمة التكديس لـ ETF الخاص بها لإثيريوم، لتصبح ثاني صندوق في هونغ كونغ يقدم هذه الخدمة.
خدمات التكديس هي واحدة من الميزات الرئيسية لسلاسل الكتل التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS). يمكن للمستثمرين تكديس رموز الحوكمة الخاصة بسلاسل الكتل المعتمدة على إثبات الحصة في العقد أو منصات التكديس السائلة، للحصول على توزيع العوائد. هذا لا يتيح فقط تحقيق دخل متزايد بشكل سلبي، بل يمكن أن يحقق أيضًا دخلاً نشطًا.
بالمقارنة، على الرغم من أن العديد من صناديق الاستثمار العامة في هونغ كونغ أطلقت أيضاً ETF بيتكوين، إلا أن سلاسل الكتل PoW لم تصمم آلية التكديس، وما يسمى بتكديس BTC على السلسلة هو في الواقع خدمة إقراض. كصندوق ETF للبيتكوين، ليس للوصي الحق في إقراض أصول العملاء، وبالتالي لا يمكن للمستثمرين الحصول على عوائد نشطة من خلال التكديس.
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ على خدمات التكديس الخاصة بإيثريوم ETF قبل الولايات المتحدة، وهذا يعد علامة فارقة لهونغ كونغ لتصبح مركزاً لويب 3 في آسيا. وهذا يعكس بحثاً عميقاً من قبل الجهات التنظيمية في هونغ كونغ حول آلية توزيع العوائد على السلسلة، كما يظهر أيضاً موقف الحكومة في هونغ كونغ المتقدم والمفتوح تجاه سياسة صناعة العملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين في التمويل التقليدي، قد تكون العوائد الفعلية التي يمكن أن تحققها خدمات تكديس ETF هي الأكثر أهمية. ستقوم الفقرة التالية بتحليل عوائد تكديس ETH وتأثيرها على صناعة ويب 3 في هونغ كونغ.
1. تحليل عائدات التكديس ايثر
أطلقت صناديق التحوط Huaxia و Bosera خدمة التكديس لصندوق ETF الخاص بإثيريوم في أبريل، حيث تم توفير عقد التكديس من قبل بورصة OSL وبورصة Hashkey. نظرًا لأن المبلغ المحدد المخصص للمستثمرين لم يتم الكشف عنه بعد، ستقدم هذه المقالة إشارة للمستثمرين بناءً على عائدات التكديس على ETH على السلسلة.
1.1 آلية التكديس لـ ETH والعوائد على السلسلة
آلية التكديس لشبكة إثيريوم العامة هي أن المتداولين يجب عليهم دفع رسوم الغاز للعقدة لتأكيد المعاملات. لكي تصبح عقدة مؤهلة، بالإضافة إلى جهاز硬وي، يجب أيضًا التكديس بـ 32 إيثر إلى عنوان العقد الرسمي. يمكن للعقدة الحصول على مكافآت الكتل، وإيرادات MEV، ورسوم المعاملات المسبقة. يمكن لحاملي إيثر الذين لديهم أموال غير كافية الحصول على حصة من إيرادات العقدة بشكل غير مباشر من خلال مزودي خدمات التكديس مثل Lido.
عائدات التكديس ETH = ( مكافأة الكتلة + رسوم MEV + رسوم النصائح ) / إجمالي قيمة ETH المكدسة.
وفقًا للإحصاءات، استقرت نسبة العائد السنوي للتكديس ETH في نوفمبر 2022 عند أكثر من 5%، بينما كانت حوالي 3.3% فقط في ديسمبر 2024. وفي مايو 2025 كانت 3.07%، من وجهة نظر الاستثمار، فهي ليست منتجًا عالي العائد.
العوامل الرئيسية التي تؤثر على عائدات التكديس هي الزيادة القصيرة الأجل في إيرادات MEV وإيرادات Tips. على سبيل المثال، في 9 مايو 2023، ارتفع معدل APY للتكديس ETH إلى 10.66%، حيث كانت نسبة عائدات مكافآت الكتل 3.81%، وإيرادات MEV 3.54%، وإيرادات Tips 3.31%.
هذا مرتبط بالزيادة الهائلة في حجم التداول لمشروع Memecoin PEPE في ذلك الوقت. بعد أن ارتفعت القيمة السوقية لـ PEPE بمقدار 70 ضعفًا في أوائل مايو، بدأت في الانخفاض، حيث دفع المستثمرون نصائح مرتفعة للعقد من أجل الحصول على فرصة للتداول. عندما تظهر الرموز الساخنة على المدى القصير، ستزداد نصائح العقد وإيرادات MEV بشكل كبير. لكن هذه الإيرادات تتعلق فقط بالعقد التي تقوم بكتلة المعاملات، وليست موزعة بالتساوي.
مقارنة عوائد التكديس لـ 1.2 ايثر مقابل SOL
بالمقارنة مع سلاسل الكتل العامة الأخرى، فإن عائدات التكديس لـ ETH ليست تنافسية للغاية. في مايو 2025، بلغ عائد التكديس لـ SOL 8.70%، وهو أعلى بـ 5 نقاط مئوية من ETH. هذا يجعل حاملي SOL أكثر رغبة في التكديس. حالياً، تبلغ نسبة التكديس لـ SOL 67.97%، بينما ETH فقط 28.56%.
أحد الأسباب المهمة لانخفاض معدل عائدات التكديس لـ ETH هو اقتراح EIP-1559. يهدف هذا الاقتراح إلى خفض معدل التضخم لـ ETH، وتحسين النموذج الاقتصادي. بعد ذلك، يحصل العقد فقط على رسوم النصائح، بينما يتم تدمير رسم الغاز الأساسي لضمان آلية الانكماش، مما يؤدي إلى انخفاض دخل العقد والمستثمرين.
بالمقارنة، اتخذت سولانا طريقًا وسطًا، حيث يتم حرق 50% من الرسوم الأساسية، و50% بالإضافة إلى مكافآت النصائح تُعطى للعقد. يحصل مُكدسوا SOL على نصف نسبة توزيع رسوم الغاز الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، تستمر رسوم الغاز على سلسلة سولانا في الارتفاع، حيث تجاوزت إثيريوم لأول مرة في الربع الأول من عام 2025، مما يعود بالفائدة على العقد والمكدسين.
بالنسبة للمستثمرين في التمويل التقليدي، فإن عملية التكديس على السلسلة لـ SOL معقدة. إن تكديس ETF إثيريوم قد زاد من العائدات دون زيادة العوائق، وهو تقدم بارز في الانتقال من Web2 إلى Web3. يمكن للمستثمرين اعتباره توزيعات إضافية بنسبة 3% تقريبًا على الأصول الرمزية.
2. فوائد طويلة الأجل للتكديس ETF إثيريوم في هونغ كونغ
بالمقارنة بين هونغ كونغ والولايات المتحدة، أطلقت الولايات المتحدة ETF للبيتكوين في وقت أبكر ولديها تأثير نموذج. ولكن في حالة ETF للايثر، كانت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ أسرع. في 15 أبريل 2024، تم الموافقة على إنشاء ETF للايثر، وبدأت ثلاث منتجات في 30 أبريل. بينما في الولايات المتحدة، تمت الموافقة على ETF للايثر بعد 4 أشهر من اعتماد ETF للبيتكوين، ولم يتم إطلاق المنتج حتى نهاية يوليو.
ومع ذلك، لا يزال للولايات المتحدة ميزة لا يمكن منافستها في السيولة. بحلول نهاية عام 2024، بلغ حجم ETF إيثريوم الخاص بـ بلاك روك 35.84 مليار دولار. بينما بلغ حجم ثلاثة ETFs إيثريوم في هونغ كونغ مجتمعة 6,346 مليون دولار، أي حوالي 1% من حجم الولايات المتحدة.
من منطق المنافسة، تتمتع ETF في هونغ كونغ بميزة واضحة مقارنة بالمنتجات الأمريكية من خلال التكديس ومشاركة رسوم الغاز. يجب أن يميل المستثمرون العقلانيون إلى اختيار ETF في هونغ كونغ للحصول على عوائد أعلى. لكن الواقع ليس كذلك، حيث لم يزداد شراء ETF في هونغ كونغ بشكل ملحوظ بعد إطلاق خدمة التكديس. خلال فترة ارتفاع سعر ETH في مايو، كان هناك تدفق صافي طفيف فقط إلى ETF في هونغ كونغ، بينما استمرت ETF الأمريكية في التدفق الصافي.
يمكن تفسير هذه الظاهرة من ثلاثة جوانب: الأول هو نقص السيولة في سوق هونغ كونغ؛ الثاني هو صعوبة تسجيل المستثمرين الأمريكيين لحسابات في هونغ كونغ؛ الثالث هو أن المستثمرين التقليديين لديهم فهم محدود لمفهوم "التكديس".
هونغ كونغ وافقت على سياسة إيجابية طويلة الأجل لتكديس ETF، ومن الصعب أن تؤدي إلى زيادة كبيرة في الحجم على المدى القصير. مع تعمق التعليم في السوق وتحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تظهر آثارها على المدى الطويل تدريجياً.
3. آفاق إثيريوم في هونغ كونغ وتطوير RWA
لقد تم الموافقة على ETF إثيريوم ليس فقط بسبب كون القيمة السوقية لـ ETH في المرتبة الثانية، ولكن أيضًا لأن إثيريوم هو أعلى سلسلة عامة من حيث القيمة الإجمالية للأصول RWA. تعتبر RWA نقطة ربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، وستصبح قصة مستقلة تدريجياً في عام 2024.
تعتبر هونغ كونغ مركزاً مالياً في آسيا، حيث أطلقت مشروع Ensemble Sandbox في أغسطس 2024 لتعزيز تطبيقات التوكن. وقبل مايو 2025، تم الانتهاء من عدة مشاريع RWA، كما أطلقت شركة Hua Xia Fund أول صندوق توكن مخصص للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
حتى مايو 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية لأصول RWA على سلسلة إثيريوم 70 مليار دولار، وأصول العملات المستقرة تجاوزت 120 مليار دولار، كليهما في المرتبة الأولى بين سلاسل الكتل العامة. قد تمثل خدمة التكديس التي تم إطلاقها مؤخراً في هونغ كونغ خطوة نحو زيادة المشاركة في بناء حوكمة شبكة إثيريوم، لتطوير هذا المجال الرئيسي للأصول.
تعتبر العقد الرئيسية لـ ETH مساهمين مهمين في أمان الشبكة، ولها صوت كبير في إدارة النظام البيئي. لا تعزز خدمات التكديس عوائد المستخدمين فحسب، بل يمكن أن تعزز أيضًا تأثير هونغ كونغ في مجتمع إثيريوم، وبالتالي تطوير نظام بيئي متوافق مع RWA.
الخاتمة
تعتبر السياسة المبتكرة في هونغ كونغ في بيئة إثيريوم والترتيبات المتعلقة بـ RWA أساساً للتطور في المرحلة التالية. وقد عززت الخدمة المعتمدة لتكديس ETF من مكانة هونغ كونغ كمركز ابتكار Web3 في آسيا، مما يظهر الرؤية المستقبلية في مجال RWA. وبفضل مزايا أصول RWA، أصبحت شبكة إثيريوم جسرًا يربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير.
مع بدء المزيد من مشاريع توكينيزه الأصول المادية، فإن هونغ كونغ تجذب مشاريع RWA من خلال الفوائد السياسية والتوافق التكنولوجي. قد تصبح هونغ كونغ في المستقبل نقطة محورية لإصدار وتداول وتنظيم أصول RWA في آسيا، مما يؤدي إلى ابتكارات أكثر في الاقتصاد الحقيقي وتقنية البلوكتشين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هونغ كونغ توافق على التكديس لإيثيريوم ETF، تقود الابتكار في Web3 في آسيا
معنى موافقة هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ على خدمات التكديس لETF ايثر
مقدمة
في 7 أبريل 2025، خلال مهرجان Web3 في هونغ كونغ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ "خطة حول توفير خدمات التكديس من قبل منصات تداول الأصول الافتراضية". وأشارت الهيئة التنظيمية إلى أنها تدرك الفوائد المحتملة للتكديس في تعزيز أمان شبكة البلوكشين وتمكين المستثمرين من تحقيق العوائد.
بعد نشر التعميم، استجابت بسرعة كل من شركة 华夏基金 و 博时基金 لإصدار ETF لإثيريوم. في 11 أبريل، أعلنت 博时基金 أن ETF الخاص بها لإثيريوم قد حصل على الموافقة لبدء التكديس لما يصل إلى 30% من حيازات الايثر اعتبارًا من 25 أبريل. في 18 أبريل، أعلنت 华夏基金 أيضًا عن إطلاق خدمة التكديس لـ ETF الخاص بها لإثيريوم، لتصبح ثاني صندوق في هونغ كونغ يقدم هذه الخدمة.
خدمات التكديس هي واحدة من الميزات الرئيسية لسلاسل الكتل التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS). يمكن للمستثمرين تكديس رموز الحوكمة الخاصة بسلاسل الكتل المعتمدة على إثبات الحصة في العقد أو منصات التكديس السائلة، للحصول على توزيع العوائد. هذا لا يتيح فقط تحقيق دخل متزايد بشكل سلبي، بل يمكن أن يحقق أيضًا دخلاً نشطًا.
بالمقارنة، على الرغم من أن العديد من صناديق الاستثمار العامة في هونغ كونغ أطلقت أيضاً ETF بيتكوين، إلا أن سلاسل الكتل PoW لم تصمم آلية التكديس، وما يسمى بتكديس BTC على السلسلة هو في الواقع خدمة إقراض. كصندوق ETF للبيتكوين، ليس للوصي الحق في إقراض أصول العملاء، وبالتالي لا يمكن للمستثمرين الحصول على عوائد نشطة من خلال التكديس.
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ على خدمات التكديس الخاصة بإيثريوم ETF قبل الولايات المتحدة، وهذا يعد علامة فارقة لهونغ كونغ لتصبح مركزاً لويب 3 في آسيا. وهذا يعكس بحثاً عميقاً من قبل الجهات التنظيمية في هونغ كونغ حول آلية توزيع العوائد على السلسلة، كما يظهر أيضاً موقف الحكومة في هونغ كونغ المتقدم والمفتوح تجاه سياسة صناعة العملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين في التمويل التقليدي، قد تكون العوائد الفعلية التي يمكن أن تحققها خدمات تكديس ETF هي الأكثر أهمية. ستقوم الفقرة التالية بتحليل عوائد تكديس ETH وتأثيرها على صناعة ويب 3 في هونغ كونغ.
1. تحليل عائدات التكديس ايثر
أطلقت صناديق التحوط Huaxia و Bosera خدمة التكديس لصندوق ETF الخاص بإثيريوم في أبريل، حيث تم توفير عقد التكديس من قبل بورصة OSL وبورصة Hashkey. نظرًا لأن المبلغ المحدد المخصص للمستثمرين لم يتم الكشف عنه بعد، ستقدم هذه المقالة إشارة للمستثمرين بناءً على عائدات التكديس على ETH على السلسلة.
1.1 آلية التكديس لـ ETH والعوائد على السلسلة
آلية التكديس لشبكة إثيريوم العامة هي أن المتداولين يجب عليهم دفع رسوم الغاز للعقدة لتأكيد المعاملات. لكي تصبح عقدة مؤهلة، بالإضافة إلى جهاز硬وي، يجب أيضًا التكديس بـ 32 إيثر إلى عنوان العقد الرسمي. يمكن للعقدة الحصول على مكافآت الكتل، وإيرادات MEV، ورسوم المعاملات المسبقة. يمكن لحاملي إيثر الذين لديهم أموال غير كافية الحصول على حصة من إيرادات العقدة بشكل غير مباشر من خلال مزودي خدمات التكديس مثل Lido.
عائدات التكديس ETH = ( مكافأة الكتلة + رسوم MEV + رسوم النصائح ) / إجمالي قيمة ETH المكدسة.
وفقًا للإحصاءات، استقرت نسبة العائد السنوي للتكديس ETH في نوفمبر 2022 عند أكثر من 5%، بينما كانت حوالي 3.3% فقط في ديسمبر 2024. وفي مايو 2025 كانت 3.07%، من وجهة نظر الاستثمار، فهي ليست منتجًا عالي العائد.
العوامل الرئيسية التي تؤثر على عائدات التكديس هي الزيادة القصيرة الأجل في إيرادات MEV وإيرادات Tips. على سبيل المثال، في 9 مايو 2023، ارتفع معدل APY للتكديس ETH إلى 10.66%، حيث كانت نسبة عائدات مكافآت الكتل 3.81%، وإيرادات MEV 3.54%، وإيرادات Tips 3.31%.
هذا مرتبط بالزيادة الهائلة في حجم التداول لمشروع Memecoin PEPE في ذلك الوقت. بعد أن ارتفعت القيمة السوقية لـ PEPE بمقدار 70 ضعفًا في أوائل مايو، بدأت في الانخفاض، حيث دفع المستثمرون نصائح مرتفعة للعقد من أجل الحصول على فرصة للتداول. عندما تظهر الرموز الساخنة على المدى القصير، ستزداد نصائح العقد وإيرادات MEV بشكل كبير. لكن هذه الإيرادات تتعلق فقط بالعقد التي تقوم بكتلة المعاملات، وليست موزعة بالتساوي.
مقارنة عوائد التكديس لـ 1.2 ايثر مقابل SOL
بالمقارنة مع سلاسل الكتل العامة الأخرى، فإن عائدات التكديس لـ ETH ليست تنافسية للغاية. في مايو 2025، بلغ عائد التكديس لـ SOL 8.70%، وهو أعلى بـ 5 نقاط مئوية من ETH. هذا يجعل حاملي SOL أكثر رغبة في التكديس. حالياً، تبلغ نسبة التكديس لـ SOL 67.97%، بينما ETH فقط 28.56%.
أحد الأسباب المهمة لانخفاض معدل عائدات التكديس لـ ETH هو اقتراح EIP-1559. يهدف هذا الاقتراح إلى خفض معدل التضخم لـ ETH، وتحسين النموذج الاقتصادي. بعد ذلك، يحصل العقد فقط على رسوم النصائح، بينما يتم تدمير رسم الغاز الأساسي لضمان آلية الانكماش، مما يؤدي إلى انخفاض دخل العقد والمستثمرين.
بالمقارنة، اتخذت سولانا طريقًا وسطًا، حيث يتم حرق 50% من الرسوم الأساسية، و50% بالإضافة إلى مكافآت النصائح تُعطى للعقد. يحصل مُكدسوا SOL على نصف نسبة توزيع رسوم الغاز الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، تستمر رسوم الغاز على سلسلة سولانا في الارتفاع، حيث تجاوزت إثيريوم لأول مرة في الربع الأول من عام 2025، مما يعود بالفائدة على العقد والمكدسين.
بالنسبة للمستثمرين في التمويل التقليدي، فإن عملية التكديس على السلسلة لـ SOL معقدة. إن تكديس ETF إثيريوم قد زاد من العائدات دون زيادة العوائق، وهو تقدم بارز في الانتقال من Web2 إلى Web3. يمكن للمستثمرين اعتباره توزيعات إضافية بنسبة 3% تقريبًا على الأصول الرمزية.
2. فوائد طويلة الأجل للتكديس ETF إثيريوم في هونغ كونغ
بالمقارنة بين هونغ كونغ والولايات المتحدة، أطلقت الولايات المتحدة ETF للبيتكوين في وقت أبكر ولديها تأثير نموذج. ولكن في حالة ETF للايثر، كانت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ أسرع. في 15 أبريل 2024، تم الموافقة على إنشاء ETF للايثر، وبدأت ثلاث منتجات في 30 أبريل. بينما في الولايات المتحدة، تمت الموافقة على ETF للايثر بعد 4 أشهر من اعتماد ETF للبيتكوين، ولم يتم إطلاق المنتج حتى نهاية يوليو.
ومع ذلك، لا يزال للولايات المتحدة ميزة لا يمكن منافستها في السيولة. بحلول نهاية عام 2024، بلغ حجم ETF إيثريوم الخاص بـ بلاك روك 35.84 مليار دولار. بينما بلغ حجم ثلاثة ETFs إيثريوم في هونغ كونغ مجتمعة 6,346 مليون دولار، أي حوالي 1% من حجم الولايات المتحدة.
من منطق المنافسة، تتمتع ETF في هونغ كونغ بميزة واضحة مقارنة بالمنتجات الأمريكية من خلال التكديس ومشاركة رسوم الغاز. يجب أن يميل المستثمرون العقلانيون إلى اختيار ETF في هونغ كونغ للحصول على عوائد أعلى. لكن الواقع ليس كذلك، حيث لم يزداد شراء ETF في هونغ كونغ بشكل ملحوظ بعد إطلاق خدمة التكديس. خلال فترة ارتفاع سعر ETH في مايو، كان هناك تدفق صافي طفيف فقط إلى ETF في هونغ كونغ، بينما استمرت ETF الأمريكية في التدفق الصافي.
يمكن تفسير هذه الظاهرة من ثلاثة جوانب: الأول هو نقص السيولة في سوق هونغ كونغ؛ الثاني هو صعوبة تسجيل المستثمرين الأمريكيين لحسابات في هونغ كونغ؛ الثالث هو أن المستثمرين التقليديين لديهم فهم محدود لمفهوم "التكديس".
هونغ كونغ وافقت على سياسة إيجابية طويلة الأجل لتكديس ETF، ومن الصعب أن تؤدي إلى زيادة كبيرة في الحجم على المدى القصير. مع تعمق التعليم في السوق وتحسين البنية التحتية، من المتوقع أن تظهر آثارها على المدى الطويل تدريجياً.
3. آفاق إثيريوم في هونغ كونغ وتطوير RWA
لقد تم الموافقة على ETF إثيريوم ليس فقط بسبب كون القيمة السوقية لـ ETH في المرتبة الثانية، ولكن أيضًا لأن إثيريوم هو أعلى سلسلة عامة من حيث القيمة الإجمالية للأصول RWA. تعتبر RWA نقطة ربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، وستصبح قصة مستقلة تدريجياً في عام 2024.
تعتبر هونغ كونغ مركزاً مالياً في آسيا، حيث أطلقت مشروع Ensemble Sandbox في أغسطس 2024 لتعزيز تطبيقات التوكن. وقبل مايو 2025، تم الانتهاء من عدة مشاريع RWA، كما أطلقت شركة Hua Xia Fund أول صندوق توكن مخصص للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
حتى مايو 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية لأصول RWA على سلسلة إثيريوم 70 مليار دولار، وأصول العملات المستقرة تجاوزت 120 مليار دولار، كليهما في المرتبة الأولى بين سلاسل الكتل العامة. قد تمثل خدمة التكديس التي تم إطلاقها مؤخراً في هونغ كونغ خطوة نحو زيادة المشاركة في بناء حوكمة شبكة إثيريوم، لتطوير هذا المجال الرئيسي للأصول.
تعتبر العقد الرئيسية لـ ETH مساهمين مهمين في أمان الشبكة، ولها صوت كبير في إدارة النظام البيئي. لا تعزز خدمات التكديس عوائد المستخدمين فحسب، بل يمكن أن تعزز أيضًا تأثير هونغ كونغ في مجتمع إثيريوم، وبالتالي تطوير نظام بيئي متوافق مع RWA.
الخاتمة
تعتبر السياسة المبتكرة في هونغ كونغ في بيئة إثيريوم والترتيبات المتعلقة بـ RWA أساساً للتطور في المرحلة التالية. وقد عززت الخدمة المعتمدة لتكديس ETF من مكانة هونغ كونغ كمركز ابتكار Web3 في آسيا، مما يظهر الرؤية المستقبلية في مجال RWA. وبفضل مزايا أصول RWA، أصبحت شبكة إثيريوم جسرًا يربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير.
مع بدء المزيد من مشاريع توكينيزه الأصول المادية، فإن هونغ كونغ تجذب مشاريع RWA من خلال الفوائد السياسية والتوافق التكنولوجي. قد تصبح هونغ كونغ في المستقبل نقطة محورية لإصدار وتداول وتنظيم أصول RWA في آسيا، مما يؤدي إلى ابتكارات أكثر في الاقتصاد الحقيقي وتقنية البلوكتشين.