داخل السلسلة بيانات تحليل BTC: مؤشرات Glassnode تدعم الاستثمار الدقيق

النص الرئيسي

المقدم: مستثمر معروف

الضيف: كولين متداول حر باحث بيانات على السلسلة

وقت التسجيل: 2025.2.15

مرحباً بالجميع، مرحباً بكم في WEB3 Mint To Be. هنا، نستمر في طرح الأسئلة والتفكير بعمق، لتوضيح الحقائق واستكشاف الواقع في عالم WEB3، والبحث عن الإجماع. لنقدم لكم منطق الأحداث الساخنة وراءها، وتوفير رؤى تتجاوز الحدث نفسه، وإدخال وجهات نظر متنوعة.

بيان: المحتوى الذي ناقشناه في هذه الحلقة من البودكاست لا يمثل آراء المؤسسات التي ينتمي إليها ضيوفنا، والمشاريع المذكورة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.

المقدم: هذه الحلقة خاصة بعض الشيء، لأننا ناقشنا سابقًا الكثير من المواضيع المتعلقة بمسارات أو مشاريع معينة، وتبادلنا بعض السرد الدوري، مثلما تحدثنا سابقًا عن الميم. لكن اليوم سنتحدث عن تحليل البيانات على السلسلة، وخاصة تحليل البيانات على سلسلة BTC. سنقوم بفحص كيفية عمله، والمؤشرات الرئيسية، ونتعلم منهجياته. في برنامج اليوم، سنشير إلى العديد من المفاهيم المتعلقة بالمؤشرات، وسنضع هذه المفاهيم في بداية النسخة النصية لتسهيل فهم الجميع.

بعض مؤشرات البيانات والمفاهيم التي تم ذكرها في هذه الحلقة من البودكاست:

Glassnode: منصة تحليل بيانات سلسلة شائعة الاستخدام، تتطلب دفع رسوم.

السعر المحقق (Realized Price): يتم حسابه بناءً على سعر آخر حركة على السلسلة للبيتكوين، وهو يعكس تكلفة البيتكوين التاريخية على السلسلة، وهو مناسب لتقييم حالة الربح / الخسارة العامة في السوق.

URPD: تم تحقيق توزيع الأسعار. يستخدم لمراقبة توزيع أسعار عملة BTC.

RUP (الربح غير المحقق النسبي): الربح غير المحقق النسبي. يستخدم لقياس نسبة الأرباح غير المحققة لجميع حاملي البيتكوين إلى إجمالي القيمة السوقية.

سعر السوق الحقيقي لCointime: هو مؤشر متوسط السعر على السلسلة يعتمد على نظام Cointime Economics، يهدف إلى تقييم القيمة طويلة الأجل لBTC بشكل أكثر دقة من خلال إدخال "وزن الوقت" لبيتكوين. مقارنة بسعر السوق الحالي لBTC وسعر السوق المحقق (Realized Price)، يأخذ سعر السوق الحقيقي في نظام Cointime في الاعتبار أيضًا تأثير الوقت، مما يجعله مناسبًا لأسعار BTC في الدورات الكبيرة.

مؤشر شيلر ECY: هو مؤشر تقييم اقترحه الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد روبرت شيلر، يستخدم لتقييم إمكانيات العائدات طويلة الأجل في سوق الأسهم، وقياس جاذبية الأسهم مقارنة بالأصول الأخرى، تم تحسينه بناءً على مؤشر شيلر للربحية (CAPE)، مع التركيز بشكل رئيسي على تأثير بيئة أسعار الفائدة.

فرصة لتعلم تحليل البيانات على السلسلة

المضيف: اليوم دعونا نستضيف الضيف المتداول الحر، وباحث البيانات على السلسلة كولن، دعونا نطلب من كولن أن يرحب بمستمعينا.

كولين: مرحبًا بالجميع، أولاً أشكر المضيف على الدعوة. عندما تلقيت هذه الدعوة في البداية كنت متفاجئًا بعض الشيء، لأنني شخص عادي وليس لدي أي ألقاب خاصة، وأقوم بعملي التجاري بهدوء. اسمي كولين، وأنا أدير حسابًا على وسائل التواصل الاجتماعي يسمى "السيد بيغ"، حيث أشارك عادةً بعض الدروس حول البيانات على السلسلة، وتحليل حالة السوق الحالية، وبعض مفاهيم التداول. أرى نفسي في ثلاثة أدوار تقريبًا: الأول هو متداول مدفوع بالأحداث، حيث أفكر عادةً في استراتيجيات التداول المدفوعة بالأحداث؛ الثاني هو محلل البيانات على السلسلة، وهذه هي المحتويات التي أشاركها بشكل رئيسي على وسائل التواصل الاجتماعي؛ والثالث هو الدور الأكثر تحفظًا، حيث أطلق على نفسي لقب مستثمر في المؤشرات، حيث أختار تخصيص جزء من الأموال في سوق الأسهم الأمريكية الكبرى، من خلال هذه الأموال أستثمر لتقليل بيتا الخاصة بي وبالتالي تقليل تقلبات منحنى الأصول الخاص بي، مع الحفاظ على مستوى معين من الدفاع في المحفظة الإجمالية. هذا تقريبًا هو تصوري لنفسي.

المقدم: شكرًا لك، كولن، على تقديم نفسك. لقد دعوت كولن للمشاركة في البرنامج لأنني رأيت على وسائل التواصل الاجتماعي تحليله للبيانات على السلسلة المتعلقة بالبتكوين، وكان ملهمًا للغاية. هذا موضوع لم نتحدث عنه كثيرًا سابقًا، وهو جزء ينقصني في مجالي الخاص. لقد قرأت سلسلة المقالات التي كتبها، ووجدت أن المنطق واضح والمحتوى غني، لذا قررت دعوته. يجب أن أذكر الجميع أنه اليوم، سواء كنت أنا أو وجهة نظر الضيف، فإن الآراء تحمل طابعًا شخصيًا قويًا، وأن المعلومات والآراء قد تتغير في المستقبل، ويمكن أن يفسر أشخاص مختلفون نفس البيانات والمؤشرات بطرق مختلفة. المحتوى في هذه الحلقة لا يعتبر نصيحة استثمارية. سيشير البرنامج إلى بعض منصات تحليل البيانات، فقط كمشاركة أمثلة للاستخدام الشخصي، وليس كإعلانات تجارية. لم يحصل البرنامج على أي رعاية تجارية من أي منصة. دعونا ندخل في الموضوع ونتحدث عن تحليل بيانات السلسلة للأصول المشفرة. قبل قليل، ذكرت أن كولن هو متداول، فما هي الظروف التي بدأت فيها بالاقتراب من تعلم تحليل بيانات السلسلة للأصول المشفرة؟

كولين: أعتقد أنه ينبغي تقسيم هذا السؤال إلى جزئين للإجابة عليه. أولاً، أعتقد أن الهدف الرئيسي لأي شخص يريد الدخول إلى السوق المالية أو قد دخلها بالفعل، بما في ذلك نفسي، يجب أن يكون كسب المال، واستخدام الأرباح لتحسين جودة حياتهم. لذلك، كانت فلسفتي دائماً متسقة، وهي أنني أتعلم ما يمكن أن يساعدني في تحقيق الأرباح. من خلال هذه الطريقة، أرفع من توقعات نظام التداول الخاص بي بشكل عام، ببساطة ما يمكن أن يجلب المال، أتعلم عنه. الجزء الثاني، في البداية، كانت تجربتي مع بيانات السلسلة مجرد مصادفة، قبل حوالي ست أو سبع سنوات، لم أكن أفهم شيئًا، كنت أنظر إلى هذا وذاك. أثناء استكشاف مجالات مختلفة، رأيت نظريات بحثية مثيرة للاهتمام ورغبت في التعلم. في ذلك الوقت، رأيت بالصدفة أن هناك ما يسمى بتحليل بيانات السلسلة في مجال البيتكوين، وبدأت في التعلم والدراسة. في المراحل اللاحقة، كنت أدمج المعرفة التي اكتسبتها في مجالات أخرى، وخاصة الجزء المتعلق بتطوير التداول الكمي، وأدمجها مع بيانات السلسلة، ثم أطور بعض نماذج التداول، وأخيرًا أدمج هذه النماذج في نظام تداولي الخاص.

المضيف: كم من الوقت تقريبًا قضيت في التعلم والبحث بشكل منهجي في تحليل البيانات على السلسلة منذ أن بدأت رسميًا؟

كولين: أعتقد أن هذا ليس من السهل تحديده، في الحقيقة لم أتعلم ذلك بشكل منهجي. لأنه من الماضي حتى الآن، لدي مشكلة واحدة وهي أنني لم أرَ أي تعليم منهجي. منذ البداية عندما رأيت هذا المجال، ربما كان ذلك قبل عدة سنوات، لقد اكتشفت ذلك في ذلك الوقت، لكنني لم أعمق في البحث، فقط قرأت مقالين أو ثلاثة وعرفت أن هذا الشيء موجود. بعد فترة من الوقت، عدت لرؤية بعض المحتويات الأكثر عمقاً، في ذلك الوقت كنت أركز على دراسة أشياء أخرى، ثم عدت هنا ورأيت أن هذا مثير للاهتمام، لذلك واصلت البحث. لم يكن هناك وقت للدراسة بشكل منهجي، كان الأمر مجرد تجميع هنا وهناك.

المقدم: حسنًا، منذ أن بدأت في تعلم بيانات السلسلة إلى تطبيقها في استثماراتك العملية، كم من الوقت استمر ذلك؟

كولين: هذه الحدود يصعب تحديدها، لكنني أعتقد أنها قريبة من دورتين للبيتكوين... لا يمكن اعتبارها دورتين، يجب أن ننظر إلى ما إذا كنت تبدأ من السوق الصاعدة أو السوق الهابطة. بدأت بالتقريب من عام 2020 أو 2019، لكن في ذلك الوقت لم يكن هناك تطبيق فعلي، لأنني لم أكن جريئًا، في ذلك الوقت لم أكن معتادًا على هذا الشيء بعد، لكنني بدأت في التعلم بالفعل.

قيمة ومبدأ تحليل البيانات على السلسلة

المقدم: فهمت. سنتحدث بعد ذلك عن العديد من المفاهيم المحددة المتعلقة بتحليل البيانات على السلسلة، بما في ذلك بعض المؤشرات. ما هي منصات مراقبة البيانات على السلسلة التي تستخدمها عادةً؟

كولين: أنا الآن أستخدم موقعًا واحدًا بشكل رئيسي، وهو Glassnode. دعني أشرح ببساطة، إنه موقع يتطلب الدفع. هناك مستويان من الدفع، أحدهما هو النسخة الاحترافية والتي تكون باهظة الثمن، أذكر أنها تكلف أكثر من 800 دولار في الشهر. أما الآخر فقد نسيت قليلاً، لكنه يكلف حوالي ثلاثين إلى أربعين دولار في الشهر. هناك أيضًا نسخة مجانية، لكن المعلومات التي يمكن رؤيتها في النسخة المجانية قليلة جدًا. بالطبع، بالإضافة إلى Glassnode هناك العديد من الخيارات الأخرى، لكنني اخترته في النهاية لأنه كان الأنسب لي أثناء عملية البحث والتصفية في البداية.

المقدم: أفهم، بعد أن اطلعت على الكثير من المعلومات من كولين، قمت أيضًا بالتسجيل في جلاس نود وأصبحت عضوًا مدفوعًا لديهم. بالفعل أشعر أن بياناتهم غنية جدًا، بالإضافة إلى أن الفورية جيدة. لننتقل إلى السؤال الثاني، كما ذكرت أنك متداول، فأنت تقدر المساعدة التي تقدمها في الاستثمارات العملية. ما هي القيمة الأساسية لتحليل البيانات على السلسلة في استثماراتك؟ ما هو المبدأ الذي يقف وراء ذلك؟ الرجاء أن تعرفنا.

Colin: حسنًا. أولاً دعنا نتحدث عن القيمة والمبدأ لتحليل البيانات على السلسلة. سأدمج هذين الأمرين معًا لأنهما في الواقع بسيطان جدًا. في أسواق المال التقليدية، سواء كانت تجارة الأسهم، العقود الآجلة، خيارات السندات، أو حتى العقارات وبعض المواد الأولية، هناك اختلاف أساسي بين البيتكوين وهذه الأسواق، وهو أنها تستخدم تقنية blockchain. القيمة الأهم والتي يتم الإشارة إليها كثيرًا في هذه التقنية هي الشفافية. جميع معلومات تحويل البيتكوين هذه علنية وشفافة، لذا يمكنك رؤية، على سبيل المثال، 300 بيتكوين تنتقل من عنوان إلى آخر مباشرة على السلسلة، ويمكن التحقق من ذلك على متصفح blockchain. على الرغم من أنني لا أستطيع معرفة من يقف وراء هذا العنوان أو ذاك، إلا أن هذا ليس مهمًا، لأنه في الواقع لا يمكن لأي فرد واحد التأثير على اتجاه سعر البيتكوين أو اتجاهه. لذا، عادةً عندما ندرس البيانات على السلسلة، نركز على الصورة الكبيرة، نراقب الاتجاه، ونتطلع إلى إجماع وسلوك الجماهير. حتى لو لم أكن أعرف من يقف وراء هذا العنوان أو ذاك، يمكنني تحليل اتجاهات هذه الرموز من خلال جمع جميع العناوين، أرى ما إذا كانوا قد حققوا أرباحًا أو أوقفوا خسائرهم، كيف هي حالتهم الربحية، وكيف هي حالة خسائرهم، وأين يميلون لشراء كميات كبيرة من البيتكوين أو أين لا يحبون شراء البيتكوين، هذه البيانات كلها يمكن رؤيتها. أعتقد أن تحليل البيانات على سلسلة البيتكوين هو القيمة الأكبر مقارنة بأسواق المال الأخرى، لأن الأسواق الأخرى لا تستطيع القيام بذلك.

المقدم: إن هذه النقطة مهمة حقًا. مثلما نقوم بالاستثمار في العملات المشفرة، يجب علينا تحليل الأساسيات تمامًا كما نفعل عند النظر إلى الأسهم أو المنتجات الأخرى. كما قلت للتو، البيانات على السلسلة شفافة، ويمكن للجميع مراقبتها. إذا نظر المستثمرون المهنيون الآخرون إلى البيانات على السلسلة وأنت لا تفعل ذلك، فهذا يعني أنك في الاستثمار لديك سلاح مهم أقل من الآخرين.

صعوبات تحليل البيانات على السلسلة

المضيف: عندما تقوم بتحليل البيانات على السلسلة في الممارسة العملية، ما هي الصعوبات والتحديات الرئيسية التي تعتقد أنها قد تكون؟

كولين: أعتقد أن هذا السؤال طرح بشكل جيد للغاية، وأخطط للإجابة عليه على جزئين. الجزء الأول أسهل نسبياً في الحل، وهو نقطة صعبة في التعلم وهي المعرفة الأساسية. بالنسبة للعديد من الأشخاص، بما في ذلك أنا في ذلك الوقت، لأنه كما ذكرت سابقاً، من الصعب جداً العثور على تعليم منهجي حقيقي. بالطبع لم أسأل في الخارج إذا كان هناك أي دورات مدفوعة من هذا النوع، لكن إذا كانت موجودة، ربما لم أكن لأجرؤ على شرائها، لأنني منذ أن بدأت التداول حتى الآن، في الحقيقة لا أحبذ دفع الأموال لشراء بعض الدورات. لم أتعامل مع أي دورات تعليمية منهجية، لذا فإن كل المحتوى يجب أن أستخرجه وأستكشفه بنفسي. هناك أنواع كثيرة من البيانات على السلسلة، وفي عملية البحث، فلسفتي هي أن أفهم طريقة حساب كل مؤشر رأيته والمبادئ وراءه. وهذا في الحقيقة عملية تأخذ وقتاً طويلاً، لأنه عندما ترى مؤشراً معيناً، فإنه يعطيك صيغة حسابية، وفكرتي هي أن أستنتج ما الذي يفكر فيه هذا الصيغة، ولماذا تم تصميمه بهذه الطريقة. بعد أن أفهم هذه المؤشرات، يجب أن أبدأ في شيء آخر يسمى التصفية. إذا كان هناك أشخاص لديهم خبرة في تطوير استراتيجيات الكمية أو درسوا المؤشرات، فسوف يعرفون شيئاً واحداً، وهو أن هناك علاقة عالية جداً بين العديد من المؤشرات. العلاقة العالية جداً يمكن أن تسبب مشكلة، وهي أنه من السهل جداً أن تحدث ضوضاء في التفسير، أو يمكنك أن تفرط في التفسير. على سبيل المثال، إذا كان لدي نظام هروب من القمة، قد يكون لهذا النظام 10 إشارات من 1 إلى 10، فإذا كانت العلاقة بين الإشارات من 1 إلى 4 عالية جداً، ستسبب مشكلة. على سبيل المثال، إذا حدث سلوك معين في سعر البيتكوين اليوم.