الأصول الرقمية سوق الجديدة: أربعة نماذج دورية متوازية

في الآونة الأخيرة، كان الخبراء في الصناعة يتحدثون عن موضوع مشترك - نظرية "دورة كل أربع سنوات" التقليدية لم تعد تنطبق على سوق الأصول الرقمية الحالي. إذا كان المستثمرون لا يزالون يتوقعون تحقيق عوائد تتراوح بين عشرة أضعاف ومئة ضعف من خلال استراتيجيات الاحتفاظ البسيطة في سوق الصعود، فمن المحتمل أن يتم تركهم وراء السوق.

في الواقع، لقد تطور سوق الأصول الرقمية الحالي إلى نمط معقد يعمل فيه أربعة نماذج دورية مختلفة في وقت واحد. كل نموذج دوري له إيقاعه الفريد واستراتيجيته ومنطق الربح الخاص به.

دورة سوبر بيتكوين: دخول المؤسسات، السوق الثور البطيء على المدى الطويل

تحولت البيتكوين من كونها موضوع مضاربة إلى أصول يتم تخصيصها من قبل المؤسسات. لقد غيرت أحجام الأموال ومنطق التخصيص من وول ستريت والشركات المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة بشكل جذري نمط دورة السوق التقليدية.

التغيير الرئيسي هو أن نسبة حاملي العملة من الأفراد قد انخفضت بشكل كبير، بينما تدخل الأموال المؤسسية، التي تمثلها بعض الشركات التكنولوجية، بشكل كبير في السوق. هذا التغيير الجذري في هيكل حاملي العملات يعيد تشكيل آلية اكتشاف الأسعار وخصائص تقلب البيتكوين.

يواجه المستثمرون الأفراد ضغطًا مزدوجًا من تكاليف الوقت وتكاليف الفرص. يمكن للمستثمرين المؤسسات تحمل فترة احتفاظ تتراوح بين 3 إلى 5 سنوات في انتظار تحقيق القيمة طويلة الأجل لعملة البيتكوين، بينما غالبًا ما يكون من الصعب على المستثمرين الأفراد الحفاظ على هذه الصبر وقدرة التخطيط المالي.

قد يظهر في المستقبل سوق صاعدة بطيئة لعملة البيتكوين تستمر لأكثر من عشر سنوات. من المحتمل أن تستقر العوائد السنوية في نطاق 20-30%، لكن تقلبات الأسعار اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى أسهم التكنولوجيا التي تنمو بشكل ثابت. أما بالنسبة للسعر النهائي الأقصى للبيتكوين، قد يكون من الصعب التنبؤ به بدقة من منظور المستثمرين الأفراد الحاليين.

دورة الموجة القصيرة لميم: من احتفال القاعدة الشعبية إلى المنافسة الاحترافية

هناك بعض المنطق في نظرية السوق الصاعدة طويلة الأجل لرموز MEME. في أوقات نقص السرد التكنولوجي القوي، ستظل سردية MEME تتماشى مع تغير مشاعر السوق وتدفقات الأموال وتركيز الانتباه لملء "الفراغ الملل" في السوق.

جوهر الMEME هو "وسيلة مضاربة" توفر "إشباع فوري". لا تحتاج إلى ورقة بيضاء أو تحقق تقني أو خارطة طريق، يكفي وجود رمز يثير الاستجابة. من موضوعات الحيوانات الأليفة إلى النكات السياسية، ومن تغليف مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى احتضان IP المجتمعي، تطورت الMEME إلى سلسلة صناعية كاملة "لتحقيق العواطف".

تتميز "MEME" بخصائص "قصيرة وسريعة" مما يجعلها مقياسًا لمشاعر السوق وخزانًا للأموال. عندما تكون الأموال وفيرة، تصبح MEME اختبارًا مفضلًا للأموال الساخنة؛ وعندما تكون الأموال شحيحة، تتحول MEME إلى ملاذ أخير للمضاربة.

ومع ذلك، فإن سوق MEME يتطور من "احتفال القاعدة الشعبية" إلى "مسابقة احترافية". إن صعوبة تحقيق الأرباح للمستثمرين العاديين في هذا التحول السريع تزداد بشكل متسارع. مع دخول الفرق المحترفة، والخبراء الفنيين، ورؤوس الأموال الكبيرة، أصبح هذا "جنة القاعدة الشعبية" سابقًا يتسم بالتنافس الشديد.

السرد الفني للقفز في فترات طويلة: الانتظار بصبر لتحقيق الانفجار

المشاريع الابتكارية التي تحتوي على عوائق تقنية حقيقية، مثل توسيع Layer2، وتقنية إثبات المعرفة الصفرية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، عادة ما تحتاج إلى 2-3 سنوات أو حتى أكثر من ذلك من وقت التطوير لرؤية النتائج الفعلية. هذه المشاريع تتبع منحنى نضج التكنولوجيا، وليس دورة المشاعر في السوق المالية، وهناك انزياح زمني أساسي بين الاثنين.

تتساءل السوق حول السرد التكنولوجي بشكل رئيسي لأن المشروع تم تقييمه بشكل مرتفع منذ مرحلة المفهوم، بينما يحدث تقيم منخفض في مرحلة "وادي الموت" عندما تبدأ التكنولوجيا في التطبيق الفعلي. وهذا يحدد أن إطلاق قيمة المشاريع التكنولوجية يظهر خصائص قفز غير خطية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتمتعون بالصبر والقدرة على الحكم الفني، فإن التخطيط لمشاريع التكنولوجيا القيمة حقًا في مرحلة "وادي الموت" قد يكون أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد مفرطة. لكن الشرط هو أن يكون المستثمرون قادرين على تحمل فترات الانتظار الطويلة ومعاناة السوق.

الابتكارات الصغيرة وارتفاع الأسعار لفترات قصيرة: اغتنام الفرصة، والتركيز على التكامل

قبل تشكيل السرد التكنولوجي السائد، كانت هناك دورات سريعة لمجموعة متنوعة من النقاط الساخنة، من توكن أصول العالم الحقيقي إلى البنية التحتية المادية اللامركزية، ومن وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بنية الذكاء الاصطناعي، حيث قد تكون فترة كل نقطة ساخنة صغيرة من 1 إلى 3 أشهر.

تعكس هذه الشظايا السردية والتداولات عالية التكرار الندرة الحالية للاهتمام في السوق وقيود كفاءة استئجار الأموال.

تتبع الدورة السردية الصغيرة النموذج المكون من ست مراحل: إثبات المفهوم، اختبار التمويل، تضخيم الرأي العام، الدخول الذعر، تجاوز التقييم، وسحب الأموال. لتحقيق الربح في هذا النموذج، من المهم الدخول في مرحلة "إثبات المفهوم" إلى "اختبار التمويل"، والخروج في ذروة "الدخول الذعر".

تتمثل طبيعة المنافسة بين السرديات الصغيرة في كونها لعبة صفرية لموارد الانتباه. ومع ذلك، هناك علاقة تقنية وتقدم مفاهيمي بين السرديات. على سبيل المثال، بروتوكولات سياق النموذج ومعايير التفاعل بين الوكلاء في بنية الذكاء الاصطناعي هي في الواقع إعادة هيكلة تقنية أساسية لسرديات الوكلاء الذكيين. إذا تمكنت السرديات اللاحقة من الاستمرار في النقاط الساخنة السابقة، وتشكيل ترابط ترقياتي منهجي، واستخراج قيمة مستدامة حقيقية خلال هذه العملية، فمن المحتمل أن تولد سردية كبيرة مشابهة لهيجان DeFi.

من منظور السرد الحالي، من المرجح أن تحقق بنية الذكاء الاصطناعي في الطبقة الأساسية الاختراق أولاً. إذا كانت التقنيات الأساسية ذات الصلة قادرة على التكامل بشكل عضوي، فإن لديها بالفعل القدرة على بناء سرد فائق مشابه لـ "صخب الذكاء الاصطناعي".

الخاتمة

فهم جوهر هذه الأنماط الأربعة من دورات اللعب المتوازية هو المفتاح للعثور على الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها المختلفة. لا شك أن التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" لم يعد قادرًا على مواكبة تعقيد السوق الحالي. التكيف مع "التوازي في دورات اللعب المتعددة" كواقع جديد قد يكون هو السر الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه السوق الصاعدة.