تغييرات في هيكل سوق بيتكوين بعد التنصيف: انخفاض دخل المعدّنين، تسارع accumulation المستثمرين الكبار
بيتكوين في 20 أبريل أكمل التنصيف الرابع، وانخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 BTC. هذا التنصيف أثر بشكل مباشر على التعدين، حيث انخفض دخل المعدّنين بشكل حاد. في الوقت نفسه، يؤثر التنصيف أيضًا على معدل تضخم بيتكوين، حيث تتوقع السوق أن الندرة المتزايدة ستدفع سعر العملة للارتفاع. ومع ذلك، منذ التنصيف، لا تزال بيتكوين في حالة تذبذب عالية، مع انخفاض طفيف في السعر بنسبة 3.87%، مما يسبب ضغطًا على المعدّنين، ويضع بعض المستثمرين قصيري الأجل في مواجهة خسائر.
كل تنصيف هو في جوهره عملية إعادة توازن العرض والطلب في السوق. خلال هذه العملية، يجب الانتباه إلى اتجاهات الأموال في السوق، وضغوط التعدين، وظروف جانب الطلب. بعد التحليل الشامل لبيانات السوق الحالية، تم اكتشاف:
منذ مارس، ارتفعت نسبة الخسائر في حصة بيتكوين من 1.28% إلى 15.18%. متوسط مؤشر SOPR للمستثمرين قصيري الأجل بعد التنصيف هو 0.99972، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين قصيري الأجل قد يتكبدون خسائر بسبب توقعات التنصيف.
بعد تقليص الإنتاج، انخفض معدل تداول الرموز على السلسلة بنسبة 23%، وازدادت كمية الرقائق في حالة التراكم. من حيث فترة الزمن، ارتفعت بشكل ملحوظ كمية الرقائق التي تم الاحتفاظ بها لمدة 1-3 أشهر، 3-6 أشهر، و3-5 سنوات منذ بداية هذا العام. من حيث رصيد العناوين المحتفظ بها، زادت بشكل كبير عدد العناوين التي تحتوي على 100-1000 بيتكوين و1000-10000 بيتكوين بأكثر من 1.3%.
بعد التنصيف، يواجه المعدِّنون ضغطًا كبيرًا على الإيرادات. حسب سعر العملة الحالي وتكاليف الكهرباء المرتفعة، يصل سعر الإيقاف إلى 55,000 دولار، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بأدنى سعر للإيقاف البالغ 14,300 دولار في أغسطس من العام الماضي.
حاليا، يبلغ إجمالي إيرادات التعدين اليومية حوالي 2648.71 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 51.63% مقارنةً بمتوسط الإيرادات اليومية البالغ 5476.23 دولار أمريكي قبل التنصيف. تبلغ رسوم المعاملات اليومية الحالية حوالي 228 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 34% مقارنةً بمتوسط رسوم المعاملات اليومية قبل التنصيف.
افترض أن إيرادات رسوم المعاملات تبقى كما هي، للوصول إلى مستوى الإيرادات اليومية قبل التنصيف، يجب أن يصل سعر العملة إلى 94489.82 دولار، بزيادة قدرها 51.63% عن السعر الحالي.
افترض أن سعر العملة يبقى ثابتًا، للوصول إلى مستوى دخل يومي قبل التنصيف، يجب أن يصل عدد المعاملات اليومية إلى 167.37 مليون معاملة، بزيادة قدرها 202.49% عن المتوسط بعد التنصيف؛ أو يجب أن تصل متوسط رسوم المعاملة إلى 0.00080317 بِت، بزيادة قدرها 206.08% عن المتوسط بعد التنصيف.
الطلب القوي في بداية إطلاق Runes جلب عوائد كبيرة للمعدِّنين، حيث ساهم في اليوم الأول بإيرادات رسوم قدرها 881 بيتكوين.
ارتفعت نسبة خسائر الرموز إلى 15% بعد تقليص الإنتاج، وزاد عدد عناوين حاملي العملات الكبيرة بشكل ملحوظ
السوق يتوقع بشكل عام أن أسعار بيتكوين ستشهد ارتفاعًا كبيرًا بعد تنصيف العملة. تظهر البيانات التاريخية أن أسعار بيتكوين قد ارتفعت بنسبة 8069.11% و256.85% و478.10% على التوالي خلال العام الذي تلا الثلاثة تنصيفات السابقة.
لكن في الأجل القصير، تأثير تقليص الإنتاج على الأسعار يكون بطيئًا نسبيًا. بعد الثلاث تخفيضات السابقة، كانت نسبة ارتفاع سعر البيتكوين خلال 17 يومًا 9.73% و0.97% و6.98% على التوالي. أما بالنسبة لتخفيض الإنتاج الحالي، فلا يزال سعر البيتكوين في حالة استقرار مرتفعة، حيث يبلغ السعر الحالي 6.24万美元، مع انخفاض بنسبة 3.87%.
أداء أسعار العملة لم يكن كما هو متوقع مما أدى إلى زيادة واضحة في نسبة الخسائر في السوق. منذ التنصيف، تذبذبت أسعار البيتكوين بين 64900-62400 دولار، وارتفعت نسبة الخسائر من 10.95% إلى 15.18%. في الواقع، بدأت حالة استقرار الأسعار مع ارتفاع نسبة الخسائر من قبل التنصيف. منذ مارس، كانت أسعار البيتكوين تتأرجح فوق 62500 دولار، بينما استمرت نسبة الخسائر في الارتفاع من 1.28%. وهذا يشير إلى أن هناك عددًا لا بأس به من المستثمرين على المدى القصير قد تكبدوا خسائر بسبب توقعات التنصيف.
تشير مؤشر SOPR للمستثمرين قصيري الأجل أيضًا إلى هذه الإمكانية من جانب آخر. يشير المؤشر أقل من 1 إلى أن المستثمرين الذين يحتفظون بالعملة لأكثر من ساعة ولكن أقل من 155 يومًا يتكبدون خسائر إجمالية. حاليًا، المؤشر هو 1.0022، قريب جدًا من 1، ومتوسطه بعد التنصيف هو 0.99972، مما يشير إلى أن المستثمرين قصيري الأجل في الفترة الأخيرة في حالة خسارة عامة.
بينما الأسعار منخفضة، تباطأت أيضًا سرعة تداول الرموز على السلسلة بشكل كبير. معدل التداول الحالي ( والذي بلغ متوسطه خلال الأيام السبعة الماضية ) هو 0.01044، بانخفاض يقارب 23% مقارنة بيوم التنصيف، وانخفاض يقارب 33% منذ بداية العام، مما يدل على انخفاض ملحوظ.
قد يعني الانخفاض السريع في معدل التداول أن المزيد من العملات في عملية التراكم. من حيث الفترات الزمنية، ارتفع عدد العملات المحتفظ بها لمدة 1-3 أشهر، و3-6 أشهر، و3-5 سنوات بشكل ملحوظ منذ بداية هذا العام. وبشكل خاص، فإن نسبة العملات المحتفظ بها لمدة 1-3 أشهر زادت بمقدار 7.14 نقطة مئوية هذا العام، وزادت بمقدار 2.44 نقطة مئوية بعد التنصيف، مما يدل على الاتجاه نحو تراكم العملات من المدى القصير إلى المدى المتوسط والطويل.
من خلال النظر إلى عناوين حاملي العملات ذات الأرصدة المختلفة، منذ بداية هذا العام، شهدت العناوين المصنفة كـ Entities زيادة كبيرة في عدد العناوين التي تتراوح بين 100-1000 بيتكوين و1000-10000 بيتكوين، بزيادة قدرها 1.35% و1.39% على التوالي، ولا تزال هذه الظاهرة قائمة بعد التنصيف. من بين جميع العناوين، بلغت زيادة عدد العناوين التي تتراوح بين 1000-10000 بيتكوين 1.07%. تشير هذه البيانات إلى أن عدد المستثمرين الكبار في تزايد، وأن الرقائق في مرحلة التجميع.
بعد التنصيف، انخفض معدل الهاش بأكثر من 7%، وانخفض دخل التعدين اليومي إلى 2649 مليون دولار
بعد تقليل بيتكوين، انخفض متوسط قوة الشبكة على مدى الأيام السبعة الماضية بشكل ملحوظ إلى (، حيث كانت القوة الحالية 582.2 EH/s، بانخفاض قدره 7.43% مقارنة بيوم التقليل. إن انخفاض قوة التعدين أكبر من انخفاض سعر العملة، مما قد يشير إلى أن بعض المعدّنين أوقفوا آلاتهم للحفاظ على معدل الربح.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف بيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإيقاف يصل إلى 5.5 ألف دولار، زيادة سريعة في مستثمرين كبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c163ab2deef36b03e346244a850cd60.webp(
من خلال النظر إلى أسعار الإغلاق لمختلف أجهزة التعدين، يواجه المعدّنون حاليًا ضغطًا كبيرًا على الإيرادات. بناءً على سعر العملة 62315.29 دولارًا، إذا كانت أجهزة التعدين تقع في مناطق ذات تكلفة كهرباء منخفضة )0.07 دولارًا لكل كيلووات ساعة (، فإن نماذج أجهزة التعدين التي تكون أسعار إغلاقها أقل من سعر العملة الحالي وقادرة على تحقيق أرباح هي 31 نوعًا. من بينها، فإن جهاز Ant S21Pro لديه أدنى سعر إغلاق، حيث يبلغ 3.22 دولارًا أمريكيًا، والعائد الصافي اليومي هو 5.52 دولارًا. في أغسطس من العام الماضي، كان أدنى سعر إغلاق 1.43 دولارًا أمريكيًا.
إذا كانت أجهزة التعدين تقع في مناطق ذات تكاليف كهرباء عالية ) 0.12 دولار أمريكي/كيلووات ساعة (، فإن أجهزة التعدين القادرة على تحقيق الربح هي 3 أنواع فقط: Antminer S21Pro، S21 Hyd، S21، وسعر الإيقاف لكل منها يزيد عن 55,200 دولار.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف البيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، وسعر الإغلاق يصل إلى 55,000 دولار، وزيادة سريعة في عدد المستثمرين الكبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2dba4ce1287cca37f386ceec2c48076.webp(
إذا لم تتحسن ظروف السوق الحالية، فإن ارتفاع وانخفاض أسعار الكهرباء سيصبحان العاملين الرئيسيين في بقاء المعدّنين. إذا تحسنت ظروف السوق، فما مدى التحسن الذي يمكن أن يخفف الضغط على المعدّنين؟
افترض أن أسعار الكهرباء تبقى منخفضة، عندما يرتفع سعر العملة إلى 80,000 دولار، ستصل عدد آلات التعدين المربحة إلى 45 نوعاً، وسعر الإيقاف الأدنى لا يزال هو Ant S21Pro، وأعلى عائد يومي هو Shena M63S)390T(، والذي يصل إلى 12.30 دولار. عندما يرتفع سعر العملة إلى 100,000 دولار، ستصل عدد آلات التعدين المربحة إلى 66 نوعاً، وسعر الإيقاف الأدنى لا يزال هو Ant S21Pro، وأعلى عائد يومي هو Shena M63S)390T(، والذي يصل إلى 18.41 دولار. عند ارتفاع سعر العملة، يمكن للمعدّنين اختيار أنواع آلات التعدين بشكل كبير، ويمكنهم التوزيع بشكل متنوع.
بعد التنصيف، انخفض دخل التعدين بشكل كبير. الدخل الإجمالي اليومي الحالي من التعدين حوالي 2648.71 دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 51.63% مقارنةً بمتوسط دخل يومي يبلغ 5476.23 دولار أمريكي قبل تنصيف هذا العام. ومن الجدير بالذكر أنه في يوم التنصيف، بسبب إطلاق بروتوكول Runes، كان دخل التعدين في ذلك اليوم حوالي 1.07 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد بنسبة 95.06% عن متوسط دخل يومي قبل تنصيف هذا العام.
الطلب على الشبكة ارتفع بشكل قوي ويمكن تعويض الخسائر التي تسببها التنصيف للمعدّنين من خلال رسوم المعاملات. في يوم إطلاق Runes، بلغت رسوم المعاملات 80.58 مليون دولار، وهو ما يمثل 75% من إجمالي الإيرادات. ولكن مع انخفاض شعبية Runes وانخفاض حجم المعاملات، فإن رسوم المعاملات اليومية الحالية تبلغ حوالي 2.28 مليون دولار، بانخفاض قدره 34% مقارنةً بمتوسط رسوم المعاملات اليومية قبل التنصيف هذا العام.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف البيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإيقاف يصل إلى 55000 دولار، نمو سريع للمستثمرين الكبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50a6aa471eaa677533f1eda79db98162.webp(
دخل المعدّن من التعدين ) دولار ( = ) مكافأة الكتلة + رسوم المعاملات ( * سعر العملة، لذا فإن الانخفاض في دخل المعدّنين الناتج عن التنصيف يمكن تعويضه مباشرة من جانبين: الأول هو افتراض أن دخل رسوم المعاملات لا يتغير، يجب أن يرتفع سعر العملة بشكل كبير؛ والثاني هو افتراض أن سعر العملة مستقر بشكل أساسي، يجب أن يرتفع دخل الرسوم بشكل مستمر وبشكل كبير. هذه تحليل سكوني بسيط، والهدف هو عرض التأثيرات المحتملة لتنصيف بيتكوين على سعر العملة والمعاملات.
حسب متوسط دخل التعدين قبل التنصيف 5476 ألف دولار يومياً، بعد التنصيف متوسط كمية الكتل اليومية 139 كتلة، أي بعد التنصيف متوسط مكافأة الكتلة 434.23 بيتكوين، بعد التنصيف متوسط كل رسوم المعاملات 0.0002624 بيتكوين، بعد التنصيف متوسط العدد اليومي للمعاملات 553328.19 مرة حساب:
افترض أن إيرادات رسوم المعاملات تبقى ثابتة، أي الحفاظ على متوسط رسوم المعاملة وعدد المعاملات الحالي، يحتاج المعدّن للوصول إلى مستوى الدخل اليومي قبل تنصيف هذا العام إلى أن يصل سعر العملة إلى 94489.82 دولار، بزيادة قدرها 51.63% عن السعر الحالي.
إذا استمر سعر العملة في الثبات، وظلت رسوم المعاملات كما هي، فإن الوصول إلى مستوى الدخل اليومي المتوسط قبل تنصيف هذا العام يتطلب إجراء 167.37 ألف عملية، بزيادة قدرها 202.49% مقارنةً بالمتوسط اليومي بعد التنصيف.
افترض أن سعر العملة يبقى ثابتًا، وفي الوقت نفسه تظل عدد المعاملات دون تغيير، للوصول إلى مستوى متوسط الدخل اليومي قبل التنصيف هذا العام، يحتاج متوسط رسوم المعاملة الواحدة إلى أن يكون 0.00080317 بيتكوين، بزيادة قدرها 206.08% مقارنة بالمتوسط اليومي بعد التنصيف.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف بيتكوين: تراجع كبير في دخل التعدين، وبلغ سعر الإغلاق 55,000 دولار، وزيادة سريعة في عدد المستثمرين الكبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c6004603d838f93230492913b8fb00a.webp(
الطلب على البيتكوين لا يزال ضعيفًا، وتراجع العديد من البيانات مثل TVL وRunes
من المهم تقدير حجم تأثير التنصيف على التعدين، حيث أن المعدّنين الذين لا يحققون أرباحًا سيهددون أمان البلوكشين الأساسي. بخلاف سعر العملة، فإن رسوم المعاملات وعدد المعاملات تعكس مباشرة الطلب، فما هي حالة الطلب الحالية على بيتكوين؟
من خلال Runes، انخفض عدد المعاملات ذات الصلة من 463600 إلى 79400 حاليًا، وانخفضت الرسوم الناتجة من 881 بيتكوين إلى 4 بيتكوين حاليًا. من خلال دخل التعدين اليومي، يمكن رؤية أن الطلب القوي في بداية إطلاق Runes يمكن أن يحقق أرباحًا ضخمة للمعدّنين. السؤال الآن هو كيفية الحفاظ على استمرارية الطلب على Runes وغيرها من مشاريع البيتكوين.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف البيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإغلاق وصل إلى 55,000 دولار، زيادة سريعة في عدد مستثمرين كبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-efbf0a687ae207cf0179543310f8ffb0.webp(
بالإضافة إلى ذلك، قد يثير خيال DeFi الذي تقدمه Layer2 الخاصة ببيتكوين وRunes المزيد من الطلب على الاستخدام. حاليًا، وصل TVL على سلسلة بيتكوين إلى 12.08 مليار دولار، بزيادة قدرها 296% منذ بداية هذا العام، وقد حافظ على استقراره بعد التنصيف. من بين ذلك، أدت AINN Layer2، التي تم إطلاقها مؤخرًا، أداءً جيدًا باستمرار، حيث وصل TVL الحالي إلى 5.90 مليار دولار، مما يجعلها التطبيق الرئيسي في نظام بيتكوين البيئي. بالإضافة إلى ذلك، حققت تطبيقات مثل BiFi وMaya Protocol وBoringDAO أيضًا نموًا سريعًا في TVL هذا العام.
بيتكوين تنصيف بعده: المعدّن دخلهم ينخفض 50% مستثمرين كبار يتراكمون بسرعة TVL يتجاوز 12 مليار دولار
تغييرات في هيكل سوق بيتكوين بعد التنصيف: انخفاض دخل المعدّنين، تسارع accumulation المستثمرين الكبار
بيتكوين في 20 أبريل أكمل التنصيف الرابع، وانخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 BTC. هذا التنصيف أثر بشكل مباشر على التعدين، حيث انخفض دخل المعدّنين بشكل حاد. في الوقت نفسه، يؤثر التنصيف أيضًا على معدل تضخم بيتكوين، حيث تتوقع السوق أن الندرة المتزايدة ستدفع سعر العملة للارتفاع. ومع ذلك، منذ التنصيف، لا تزال بيتكوين في حالة تذبذب عالية، مع انخفاض طفيف في السعر بنسبة 3.87%، مما يسبب ضغطًا على المعدّنين، ويضع بعض المستثمرين قصيري الأجل في مواجهة خسائر.
كل تنصيف هو في جوهره عملية إعادة توازن العرض والطلب في السوق. خلال هذه العملية، يجب الانتباه إلى اتجاهات الأموال في السوق، وضغوط التعدين، وظروف جانب الطلب. بعد التحليل الشامل لبيانات السوق الحالية، تم اكتشاف:
منذ مارس، ارتفعت نسبة الخسائر في حصة بيتكوين من 1.28% إلى 15.18%. متوسط مؤشر SOPR للمستثمرين قصيري الأجل بعد التنصيف هو 0.99972، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين قصيري الأجل قد يتكبدون خسائر بسبب توقعات التنصيف.
بعد تقليص الإنتاج، انخفض معدل تداول الرموز على السلسلة بنسبة 23%، وازدادت كمية الرقائق في حالة التراكم. من حيث فترة الزمن، ارتفعت بشكل ملحوظ كمية الرقائق التي تم الاحتفاظ بها لمدة 1-3 أشهر، 3-6 أشهر، و3-5 سنوات منذ بداية هذا العام. من حيث رصيد العناوين المحتفظ بها، زادت بشكل كبير عدد العناوين التي تحتوي على 100-1000 بيتكوين و1000-10000 بيتكوين بأكثر من 1.3%.
بعد التنصيف، يواجه المعدِّنون ضغطًا كبيرًا على الإيرادات. حسب سعر العملة الحالي وتكاليف الكهرباء المرتفعة، يصل سعر الإيقاف إلى 55,000 دولار، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بأدنى سعر للإيقاف البالغ 14,300 دولار في أغسطس من العام الماضي.
حاليا، يبلغ إجمالي إيرادات التعدين اليومية حوالي 2648.71 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 51.63% مقارنةً بمتوسط الإيرادات اليومية البالغ 5476.23 دولار أمريكي قبل التنصيف. تبلغ رسوم المعاملات اليومية الحالية حوالي 228 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 34% مقارنةً بمتوسط رسوم المعاملات اليومية قبل التنصيف.
افترض أن إيرادات رسوم المعاملات تبقى كما هي، للوصول إلى مستوى الإيرادات اليومية قبل التنصيف، يجب أن يصل سعر العملة إلى 94489.82 دولار، بزيادة قدرها 51.63% عن السعر الحالي.
افترض أن سعر العملة يبقى ثابتًا، للوصول إلى مستوى دخل يومي قبل التنصيف، يجب أن يصل عدد المعاملات اليومية إلى 167.37 مليون معاملة، بزيادة قدرها 202.49% عن المتوسط بعد التنصيف؛ أو يجب أن تصل متوسط رسوم المعاملة إلى 0.00080317 بِت، بزيادة قدرها 206.08% عن المتوسط بعد التنصيف.
الطلب القوي في بداية إطلاق Runes جلب عوائد كبيرة للمعدِّنين، حيث ساهم في اليوم الأول بإيرادات رسوم قدرها 881 بيتكوين.
ارتفعت نسبة خسائر الرموز إلى 15% بعد تقليص الإنتاج، وزاد عدد عناوين حاملي العملات الكبيرة بشكل ملحوظ
السوق يتوقع بشكل عام أن أسعار بيتكوين ستشهد ارتفاعًا كبيرًا بعد تنصيف العملة. تظهر البيانات التاريخية أن أسعار بيتكوين قد ارتفعت بنسبة 8069.11% و256.85% و478.10% على التوالي خلال العام الذي تلا الثلاثة تنصيفات السابقة.
لكن في الأجل القصير، تأثير تقليص الإنتاج على الأسعار يكون بطيئًا نسبيًا. بعد الثلاث تخفيضات السابقة، كانت نسبة ارتفاع سعر البيتكوين خلال 17 يومًا 9.73% و0.97% و6.98% على التوالي. أما بالنسبة لتخفيض الإنتاج الحالي، فلا يزال سعر البيتكوين في حالة استقرار مرتفعة، حيث يبلغ السعر الحالي 6.24万美元، مع انخفاض بنسبة 3.87%.
أداء أسعار العملة لم يكن كما هو متوقع مما أدى إلى زيادة واضحة في نسبة الخسائر في السوق. منذ التنصيف، تذبذبت أسعار البيتكوين بين 64900-62400 دولار، وارتفعت نسبة الخسائر من 10.95% إلى 15.18%. في الواقع، بدأت حالة استقرار الأسعار مع ارتفاع نسبة الخسائر من قبل التنصيف. منذ مارس، كانت أسعار البيتكوين تتأرجح فوق 62500 دولار، بينما استمرت نسبة الخسائر في الارتفاع من 1.28%. وهذا يشير إلى أن هناك عددًا لا بأس به من المستثمرين على المدى القصير قد تكبدوا خسائر بسبب توقعات التنصيف.
تشير مؤشر SOPR للمستثمرين قصيري الأجل أيضًا إلى هذه الإمكانية من جانب آخر. يشير المؤشر أقل من 1 إلى أن المستثمرين الذين يحتفظون بالعملة لأكثر من ساعة ولكن أقل من 155 يومًا يتكبدون خسائر إجمالية. حاليًا، المؤشر هو 1.0022، قريب جدًا من 1، ومتوسطه بعد التنصيف هو 0.99972، مما يشير إلى أن المستثمرين قصيري الأجل في الفترة الأخيرة في حالة خسارة عامة.
بينما الأسعار منخفضة، تباطأت أيضًا سرعة تداول الرموز على السلسلة بشكل كبير. معدل التداول الحالي ( والذي بلغ متوسطه خلال الأيام السبعة الماضية ) هو 0.01044، بانخفاض يقارب 23% مقارنة بيوم التنصيف، وانخفاض يقارب 33% منذ بداية العام، مما يدل على انخفاض ملحوظ.
قد يعني الانخفاض السريع في معدل التداول أن المزيد من العملات في عملية التراكم. من حيث الفترات الزمنية، ارتفع عدد العملات المحتفظ بها لمدة 1-3 أشهر، و3-6 أشهر، و3-5 سنوات بشكل ملحوظ منذ بداية هذا العام. وبشكل خاص، فإن نسبة العملات المحتفظ بها لمدة 1-3 أشهر زادت بمقدار 7.14 نقطة مئوية هذا العام، وزادت بمقدار 2.44 نقطة مئوية بعد التنصيف، مما يدل على الاتجاه نحو تراكم العملات من المدى القصير إلى المدى المتوسط والطويل.
من خلال النظر إلى عناوين حاملي العملات ذات الأرصدة المختلفة، منذ بداية هذا العام، شهدت العناوين المصنفة كـ Entities زيادة كبيرة في عدد العناوين التي تتراوح بين 100-1000 بيتكوين و1000-10000 بيتكوين، بزيادة قدرها 1.35% و1.39% على التوالي، ولا تزال هذه الظاهرة قائمة بعد التنصيف. من بين جميع العناوين، بلغت زيادة عدد العناوين التي تتراوح بين 1000-10000 بيتكوين 1.07%. تشير هذه البيانات إلى أن عدد المستثمرين الكبار في تزايد، وأن الرقائق في مرحلة التجميع.
بعد التنصيف، انخفض معدل الهاش بأكثر من 7%، وانخفض دخل التعدين اليومي إلى 2649 مليون دولار
بعد تقليل بيتكوين، انخفض متوسط قوة الشبكة على مدى الأيام السبعة الماضية بشكل ملحوظ إلى (، حيث كانت القوة الحالية 582.2 EH/s، بانخفاض قدره 7.43% مقارنة بيوم التقليل. إن انخفاض قوة التعدين أكبر من انخفاض سعر العملة، مما قد يشير إلى أن بعض المعدّنين أوقفوا آلاتهم للحفاظ على معدل الربح.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف بيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإيقاف يصل إلى 5.5 ألف دولار، زيادة سريعة في مستثمرين كبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c163ab2deef36b03e346244a850cd60.webp(
من خلال النظر إلى أسعار الإغلاق لمختلف أجهزة التعدين، يواجه المعدّنون حاليًا ضغطًا كبيرًا على الإيرادات. بناءً على سعر العملة 62315.29 دولارًا، إذا كانت أجهزة التعدين تقع في مناطق ذات تكلفة كهرباء منخفضة )0.07 دولارًا لكل كيلووات ساعة (، فإن نماذج أجهزة التعدين التي تكون أسعار إغلاقها أقل من سعر العملة الحالي وقادرة على تحقيق أرباح هي 31 نوعًا. من بينها، فإن جهاز Ant S21Pro لديه أدنى سعر إغلاق، حيث يبلغ 3.22 دولارًا أمريكيًا، والعائد الصافي اليومي هو 5.52 دولارًا. في أغسطس من العام الماضي، كان أدنى سعر إغلاق 1.43 دولارًا أمريكيًا.
إذا كانت أجهزة التعدين تقع في مناطق ذات تكاليف كهرباء عالية ) 0.12 دولار أمريكي/كيلووات ساعة (، فإن أجهزة التعدين القادرة على تحقيق الربح هي 3 أنواع فقط: Antminer S21Pro، S21 Hyd، S21، وسعر الإيقاف لكل منها يزيد عن 55,200 دولار.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف البيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، وسعر الإغلاق يصل إلى 55,000 دولار، وزيادة سريعة في عدد المستثمرين الكبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2dba4ce1287cca37f386ceec2c48076.webp(
إذا لم تتحسن ظروف السوق الحالية، فإن ارتفاع وانخفاض أسعار الكهرباء سيصبحان العاملين الرئيسيين في بقاء المعدّنين. إذا تحسنت ظروف السوق، فما مدى التحسن الذي يمكن أن يخفف الضغط على المعدّنين؟
افترض أن أسعار الكهرباء تبقى منخفضة، عندما يرتفع سعر العملة إلى 80,000 دولار، ستصل عدد آلات التعدين المربحة إلى 45 نوعاً، وسعر الإيقاف الأدنى لا يزال هو Ant S21Pro، وأعلى عائد يومي هو Shena M63S)390T(، والذي يصل إلى 12.30 دولار. عندما يرتفع سعر العملة إلى 100,000 دولار، ستصل عدد آلات التعدين المربحة إلى 66 نوعاً، وسعر الإيقاف الأدنى لا يزال هو Ant S21Pro، وأعلى عائد يومي هو Shena M63S)390T(، والذي يصل إلى 18.41 دولار. عند ارتفاع سعر العملة، يمكن للمعدّنين اختيار أنواع آلات التعدين بشكل كبير، ويمكنهم التوزيع بشكل متنوع.
بعد التنصيف، انخفض دخل التعدين بشكل كبير. الدخل الإجمالي اليومي الحالي من التعدين حوالي 2648.71 دولار أمريكي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 51.63% مقارنةً بمتوسط دخل يومي يبلغ 5476.23 دولار أمريكي قبل تنصيف هذا العام. ومن الجدير بالذكر أنه في يوم التنصيف، بسبب إطلاق بروتوكول Runes، كان دخل التعدين في ذلك اليوم حوالي 1.07 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد بنسبة 95.06% عن متوسط دخل يومي قبل تنصيف هذا العام.
الطلب على الشبكة ارتفع بشكل قوي ويمكن تعويض الخسائر التي تسببها التنصيف للمعدّنين من خلال رسوم المعاملات. في يوم إطلاق Runes، بلغت رسوم المعاملات 80.58 مليون دولار، وهو ما يمثل 75% من إجمالي الإيرادات. ولكن مع انخفاض شعبية Runes وانخفاض حجم المعاملات، فإن رسوم المعاملات اليومية الحالية تبلغ حوالي 2.28 مليون دولار، بانخفاض قدره 34% مقارنةً بمتوسط رسوم المعاملات اليومية قبل التنصيف هذا العام.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف البيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإيقاف يصل إلى 55000 دولار، نمو سريع للمستثمرين الكبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50a6aa471eaa677533f1eda79db98162.webp(
دخل المعدّن من التعدين ) دولار ( = ) مكافأة الكتلة + رسوم المعاملات ( * سعر العملة، لذا فإن الانخفاض في دخل المعدّنين الناتج عن التنصيف يمكن تعويضه مباشرة من جانبين: الأول هو افتراض أن دخل رسوم المعاملات لا يتغير، يجب أن يرتفع سعر العملة بشكل كبير؛ والثاني هو افتراض أن سعر العملة مستقر بشكل أساسي، يجب أن يرتفع دخل الرسوم بشكل مستمر وبشكل كبير. هذه تحليل سكوني بسيط، والهدف هو عرض التأثيرات المحتملة لتنصيف بيتكوين على سعر العملة والمعاملات.
حسب متوسط دخل التعدين قبل التنصيف 5476 ألف دولار يومياً، بعد التنصيف متوسط كمية الكتل اليومية 139 كتلة، أي بعد التنصيف متوسط مكافأة الكتلة 434.23 بيتكوين، بعد التنصيف متوسط كل رسوم المعاملات 0.0002624 بيتكوين، بعد التنصيف متوسط العدد اليومي للمعاملات 553328.19 مرة حساب:
افترض أن إيرادات رسوم المعاملات تبقى ثابتة، أي الحفاظ على متوسط رسوم المعاملة وعدد المعاملات الحالي، يحتاج المعدّن للوصول إلى مستوى الدخل اليومي قبل تنصيف هذا العام إلى أن يصل سعر العملة إلى 94489.82 دولار، بزيادة قدرها 51.63% عن السعر الحالي.
إذا استمر سعر العملة في الثبات، وظلت رسوم المعاملات كما هي، فإن الوصول إلى مستوى الدخل اليومي المتوسط قبل تنصيف هذا العام يتطلب إجراء 167.37 ألف عملية، بزيادة قدرها 202.49% مقارنةً بالمتوسط اليومي بعد التنصيف.
افترض أن سعر العملة يبقى ثابتًا، وفي الوقت نفسه تظل عدد المعاملات دون تغيير، للوصول إلى مستوى متوسط الدخل اليومي قبل التنصيف هذا العام، يحتاج متوسط رسوم المعاملة الواحدة إلى أن يكون 0.00080317 بيتكوين، بزيادة قدرها 206.08% مقارنة بالمتوسط اليومي بعد التنصيف.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف بيتكوين: تراجع كبير في دخل التعدين، وبلغ سعر الإغلاق 55,000 دولار، وزيادة سريعة في عدد المستثمرين الكبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6c6004603d838f93230492913b8fb00a.webp(
الطلب على البيتكوين لا يزال ضعيفًا، وتراجع العديد من البيانات مثل TVL وRunes
من المهم تقدير حجم تأثير التنصيف على التعدين، حيث أن المعدّنين الذين لا يحققون أرباحًا سيهددون أمان البلوكشين الأساسي. بخلاف سعر العملة، فإن رسوم المعاملات وعدد المعاملات تعكس مباشرة الطلب، فما هي حالة الطلب الحالية على بيتكوين؟
من خلال Runes، انخفض عدد المعاملات ذات الصلة من 463600 إلى 79400 حاليًا، وانخفضت الرسوم الناتجة من 881 بيتكوين إلى 4 بيتكوين حاليًا. من خلال دخل التعدين اليومي، يمكن رؤية أن الطلب القوي في بداية إطلاق Runes يمكن أن يحقق أرباحًا ضخمة للمعدّنين. السؤال الآن هو كيفية الحفاظ على استمرارية الطلب على Runes وغيرها من مشاريع البيتكوين.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف البيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإغلاق وصل إلى 55,000 دولار، زيادة سريعة في عدد مستثمرين كبار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-efbf0a687ae207cf0179543310f8ffb0.webp(
بالإضافة إلى ذلك، قد يثير خيال DeFi الذي تقدمه Layer2 الخاصة ببيتكوين وRunes المزيد من الطلب على الاستخدام. حاليًا، وصل TVL على سلسلة بيتكوين إلى 12.08 مليار دولار، بزيادة قدرها 296% منذ بداية هذا العام، وقد حافظ على استقراره بعد التنصيف. من بين ذلك، أدت AINN Layer2، التي تم إطلاقها مؤخرًا، أداءً جيدًا باستمرار، حيث وصل TVL الحالي إلى 5.90 مليار دولار، مما يجعلها التطبيق الرئيسي في نظام بيتكوين البيئي. بالإضافة إلى ذلك، حققت تطبيقات مثل BiFi وMaya Protocol وBoringDAO أيضًا نموًا سريعًا في TVL هذا العام.
![توازن ديناميكي بعد تنصيف بيتكوين: انخفاض حاد في دخل التعدين، سعر الإغلاق يصل إلى 55000 دولار، زيادة سريعة في عدد المستثمرين الكبار